另類認股權？？

筆 論 天 下 ： 創 意 報 業
最近 有 報 販 宣 佈 聯 手 加 價 ， 之 後 又 取 消 行 動 ， 令 人 關 注 香 港 報 業 的 生 存 空 間 。 報 業 走下 坡 是 全 球 趨 勢 ， 以 美 國 為 例 ， 受 到 互 聯 網 科 技 、 經 濟 周 期 ， 及 讀 者 口 味 變 化 等 三面 夾 擊 ， 美 國 500 多 份 主 要 報 紙 的 銷 量 及 廣 告 收 入 ， 均 持 續 下 跌 。 互 聯 網 的 普 及 ，不 單 成 為 報 紙 的 免 費 替 代 品 ， 其 傳 遞 資 訊 的 速 度 也 較 報 紙 快 。 近 期 美 國 經 濟 步 入 衰退 ， 除 了 經 濟 狀 況 影 響 報 業 收 入 ， 信 貸 緊 縮 亦 令 一 些 大 股 東 投 資 意 欲 大 減 ， 甚 至 變賣 部 份 資 產 套 現 。

報 館 面 對 形 勢 險 峻 ， 急 謀 對 策 。 《 紐 約 時 報 》 加 強 了 報 紙與 互 聯 網 的 連 接 。 有 家 地 區 報 館 要 求 記 者 ， 兼 顧 管 理 其 網 上 版 的 內 容 。 財 力 較 雄 厚如 報 業 大 亨 梅 鐸 旗 下 的 《 華 爾 術 日 報 》 ， 則 加 強 了 國 際 版 及 財 經 版 內 容 。 在 艱 難 的經 營 環 境 下 ， 肯 求 變 的 報 館 也 不 乏 贏 家 。 贏 家 當 中 包 括 兩 份 費 城 的 報 紙 ， 同 由 一 位前 公 關 主 理 ， 他 特 別 鑽 研 廣 告 促 銷 策 略 ， 最 近 拉 攏 銀 行 客 戶 ， 贊 助 一 個 財 經 專 欄 。

客 戶 以 股 換 廣 告
與全 球 趨 勢 背 道 而 馳 的 ， 有 印 度 報 業 ， 過 去 幾 年 生 產 有 增 無 減 ， 由 04 年 開 始 ， 報 館在 開 源 方 面 創 新 ， 接 受 廣 告 客 戶 多 元 化 的 付 款 方 式 ， 除 了 現 金 ， 還 可 以 以 股 票 結 賬。 換 言 之 ， 報 館 收 取 客 戶 發 行 的 股 票 ， 作 為 廣 告 報 酬 。 例 如 一 個 服 裝 新 品 牌 ， 計 劃作 長 期 推 廣 ， 但 缺 乏 資 金 ， 便 透 過 以 股 換 廣 告 的 方 式 ， 向 一 間 報 館 出 售 其 股 份 ， 以取 得 廣 告 版 位 。

這 種 以 股 換 廣 告 的 方 式 具 爭 議 性 ， 有 人 擔 心 這 樣 會 損 害 報 館的 公 信 力 ， 甚 至 有 利 益 衝 突 之 嫌 ， 試 想 ， 報 館 收 了 客 戶 股 票 ， 會 否 因 此 而 刻 意 唱 好公 司 以 催 谷 股 價 ？

答 案 是 有 可 能 的 。 但 日 勤 認 為 ， 這 種 私 相 授 受 ， 置 讀 者 利益 於 不 顧 的 做 法 ， 即 使 以 傳 統 的 現 金 方 式 結 賬 ， 也 不 能 杜 絕 。 反 而 ， 以 股 換 廣 告 也有 好 處 ， 就 是 為 廣 告 客 戶 提 供 多 一 個 付 款 選 擇 ， 對 高 增 長 的 公 司 帶 來 方 便 ， 既 發 揮資 本 市 場 的 功 能 ， 亦 降 低 企 業 在 報 紙 登 廣 告 的 門 檻 。

以 股 換 廣 告 也 為 報 館 帶來 新 財 路 ， 減 低 其 收 入 來 源 依 賴 報 價 的 程 度 ， 讓 報 價 得 以 下 調 ， 《 印 度 時 報 》 只 售 2.5 盧 布 ， 兌 換 港 元 約 為 5 毫 。 報 價 低 ， 也 大 大 刺 激 報 紙 需 求 。

借 鑒 外 國 闢 新 路
同樣 面 對 激 烈 競 爭 的 香 港 報 業 ， 可 借 鑒 外 國 報 館 的 創 意 和 求 變 精 神 ， 他 們 不 再 鑽 死 胡同 地 只 看 單 一 市 場 。 他 們 的 市 場 定 位 ， 考 慮 到 資 訊 科 技 的 發 展 對 閱 讀 習 慣 的 影 響 ，並 探 索 與 商 業 環 境 及 金 融 市 場 的 配 合 ， 所 能 發 揮 的 優 勢 ， 以 建 立 自 己 在 整 個 資 訊 服務 業 之 中 的 增 值 角 色 。