出口術 --- 中歐篇

中 行 研 究 員 籲 一 次 過 貶 值 人 民 幣 遠 期 四 年 最 大 跌 幅
美 元 回 穩 令 人 民 幣 現 貨 價 近 期 表 現 橫 行 ， 加 上 四 大 商 銀 之 一 的 中 國 銀 行 （ 3988 ） ， 其 內 地 一 名 研 究 員 指 人 民 幣 升 值 預 期 被 過 份 推 高 ， 鼓 吹 當 局 一 次 過 貶 值， 觸 發 投 資 者 因 憂 慮 人 民 幣 升 值 放 緩 ， 大 手 沽 人 民 幣 不 交 收 遠 期 合 約 ， 令 1 年 期 人民 幣 不 交 收 遠 期 價 （ NDF ） 錄 得 自 03 年 10 月 以 來 最 大 單 日 跌 幅 。 　 記 者 ： 劉 美 儀

原來 持 有 美 元 兌 人 民 幣 不 交 收 遠 期 短 倉 的 投 資 者 ， 因 憂 慮 人 民 幣 升 值 放 緩 ， 昨 掉 頭 沽人 民 幣 不 交 收 遠 期 合 約 ， 平 盤 離 場 ， 此 舉 導 致 1 年 人 民 幣 不 交 收 遠 期 合 約 折 讓 價 ，昨 收 窄 逾 600 點 子 ， 1 年 人 民 幣 不 交 收 遠 期 價 ， 由 開 市 時 的 6.4470 回 軟 至 6.5110 ， 是 03 年 10 月 以 來 最 大 單 日 跌 幅 。

觸 發 短 倉 平 盤 離 場
市 場 估 計 ， 昨 日 人 民 幣 不 交 收 遠 期 交 易 金 額 ， 達 4 億 至 5 億 美 元 ， 交 投 暢 旺 ， 短 期 內 不 排 除 人 民 幣 現 貨 價 、 境 內 遠 期 及 境 外 不 交 收 遠 期 價 ， 均 持 續 回 落 。

路 透 社 前 日 刊 發 在 上 海 訪 問 中 行 高 級 研 究 員 譚 雅 玲 的 報 道 ， 但 其 言 論 昨 日 才 對 市 場 發 揮 影 響 。

她在 訪 問 中 指 出 ， 目 前 人 民 幣 升 值 已 超 出 自 身 能 承 受 範 圍 ， 不 利 中 國 經 濟 的 短 期 穩 定及 長 遠 發 展 ， 認 為 當 局 可 考 慮 在 合 適 時 機 ， 採 取 一 次 過 貶 值 的 對 策 。

研 究 員 指 貶 值 1% 有 利
昨 日 她 再 接 受 香 港 無 電 視 訪 問 時 說 ， 外 資 對 人 民 幣 率 單 邊 升 值 的 強 烈 預 期 ， 須 加 管 理 ， 人 民 幣 既 然 在 05 年 可 一 次 過 升 值 ， 政 府 亦 應以 同 樣 手 段 ， 「 搞 一 次 過 貶 值 」 ， 若 人 民 幣 貶 值 約 1% ， 無 論 對 中 國 外 儲 備 狀 況 、 出 口 導 向 的 內 地 企 業 盈 利 ， 以 至 貿 易 平 衡 ， 均 有 正 面 作 用 ， 但 她 強 調 有 關 意 見 純 粹 以 研 究 員 角 度 分 析 。

人行 新 聞 處 昨 日 向 《 經 濟 通 》 表 示 ， 銀 行 有 發 表 報 告 的 自 由 ， 對 市 場 行 為 不 作 評 論 ；惟 本 報 昨 未 能 接 觸 到 中 行 發 言 人 回 應 。 人 民 幣 開 市 中 間 價 昨 報 6.9848 ， 收 報 6.9871 ， 較 前 日 微 升 2 點 子 。

人 行 ： 銀 行 有 發 表 報 告 自 由
生 銀 行 （ 011 ） 財 資 市 場 主 管 黃 偉 鴻 表 示 ， 1 年 人 民 幣 不 交 收 遠 期 合 約 折 讓 價 昨 一度 大 幅 收 窄 800 點 子 ， 收 市 時 回 穩 至 收 窄 逾 600 點 子 ， 收 報 6.5070 / 6.5150 。 過去 兩 周 人 民 幣 價 徘 徊 每 美 元 兌 6.98 至 7 水 平 ， 由 於 境 外 遠 期 價 以 境 內 遠 期 價 為 參 考 指 標 ， 而 內地 美 息 高 於 人 民 幣 息 ， 故 一 直 沽 空 美 元 兌 人 民 幣 不 交 收 遠 期 合 約 的 投 資 者 ， 每 日 續期 會 「 蝕 息 」 ， 若 人 民 幣 升 值 預 期 放 緩 ， 會 觸 發 短 倉 盤 離 場 。

美 國 運 通 銀 行 高 級 總 監 及 司 庫 陸 庭 龍 亦 說 ， 人 民 幣 價 橫 行 及 升 值 預 期 放 緩 ， 加 上 中 行 研 究 員 言 論 ， 引 發 短 倉 平 盤 或 套 利 離 場 ， 6 個 月 人 民 幣 不 交 收 遠 期 合 約 折 讓 價 ， 昨 亦 收 窄 650 點 子 ， 遠 期 率 回 升 至 6.8 水 平 。

Europe
路 透 社 引 述 一 份 文 件 顯 示 ， 歐 盟 財 長 下 周 三 開 會 時 將 達 成 共 識 ， 要 求 金 融 機 構 必 須在 上 半 年 公 佈 業 績 前 ， 全 面 披 露 所 有 風 險 ， 並 會 加 強 監 管 金 融 機 構 ， 以 維 持 金 融 市場 穩 定 。