山雨欲來 --- part 1

Citigroup's Hedge Fund Group Draws SEC Scrutiny, Filing Shows

By Thom Weidlich and Josh Fineman

May 30 (Bloomberg) -- Citigroup Inc., the biggest U.S. bank by assets, said the Securities and Exchange Commission has requested records related to the firm's hedge funds as part of an informal inquiry.

Citigroup disclosed the review in a document filed May 28 in federal court in Manhattan, where investors in the bank's Falcon Strategies LLC fund have sued to halt a tender offer for their shares. Citigroup is trying to liquidate the fund, which has lost 80 percent of its value, according to court papers. The investors say they haven't been given enough information to gauge the value of their stakes.

``Citi has received two requests for documents concerning Citi-managed hedge funds in connection with an informal inquiry by the SEC,'' according to the filing. The document, a May 23 supplement to the tender-offer memo for a fund called Falcon Strategies Two LLC, doesn't say which funds were being examined.

``We are responding and cooperating fully to this informational request by the SEC,'' Citigroup spokesman Jon Diat said today. He declined further comment. SEC spokesman John Heine also declined to comment.

Citigroup has offered 45 cents per share in the Falcon Strategies LLC tender offer, which began May 8. The net asset value of the shares was $1 when the fund got started in 2004. The NAV is now between 19 and 21 cents, Citigroup has said in court papers.

On March 20, Citigroup said it was suspending redemptions and distributions from the Falcon fund, and has since been liquidating it.

Reaz Islam

Two months later, on May 23, an affiliated fund, Falcon Strategies Two B LLC, said that about 60 percent of its shares had been tendered and that it was extending the expiration date of its tender offer to June 30 from June 13.

The Falcon Strategies suit also names as a defendant Reaz Islam, the head of the Falcon Strategies hedge funds who is leaving the bank, according to an internal memo dated May 20. Islam has led Citigroup's fixed-income alternatives team for most of the past 12 years. He will remain with company for a ``transition period,'' New York-based Citigroup said in the memo.

The case is Ferguson Family Trust v. Falcon Strategies Two LLC, 08-cv-4723, U.S. District Court, Southern District of New York (Manhattan).

Read more »

Intel 的新競爭者

同 Intel ATOM 直接鬥

Read more »

開始或是終結？

終於爆發啦！市場終於係高油價之下頂唔住開始反擊！當資本主義嘅後果太過影响民生，呢個時候社會主義便會發揮佢嘅效用。究竟嚟緊會點樣發展呢？而家供求關係其實唔係太過緊張，市場上嘅油荒現象應該係不法人士係度診機打劫。

供需：
1. 今年第一季全球石油產量上升2.5%，而消耗 只升2%，即每天產量大於消耗一百五十萬桶。
2. 全球需求的增長70萬桶，非油組的產量增長為每日80萬桶。
3. 隨着伊拉克在過去12個月的產量回復到戰爭前的每天240萬桶，外界估計油組下半年的剩餘產能可增至每天500萬桶。

投機/資：
1. 放在商品指數期貨的資金，由2003年的130億美元急升至2008年3月的2600億美元。
2. 中國過去5年對石油需求增加了9.2億桶，同期，石油指數期貨機構投資者的需求有8.48億桶。

短期嚟講，油價會有一段時間係高位，醒目資金呢個時候會搞高過市場等人接火棒。但係長期而言，供求力量會大過投機力量，可以預見，未來一、兩年油價應該會回復到70-80美元一桶，當然跌係會跌過籠，唔排除會重演70-80年代嘅石油暴升暴跌場面，而家入場真係要三思！

油貴難捱 2008年5月28日
受美國經濟放緩減少能源需求的憂慮影響，國際油價昨雖回落逾2美元，但仍高企在130美元水平，既打擊民生經濟，也令提供燃油補貼的政府備受財政壓力。因投機者囤積居奇盼官方調高油價減補貼，北京、上海、廣州等地都出現燃油短缺，台灣馬英九政府為制止囤積，也突然提前今天調高油價。歐洲漁民工會也矢言要將封鎖港口等抗議高油價行動升級，逼政府加強補貼援助。

京滬穗油荒 油站限量供應
內地燃油市場近日再傳柴油緊張消息，北京出現柴油限量供應情，五環路以外部分加油站甚至暫停供應柴油。上海、廣州、深圳等城市也出現柴油供應緊張。中石化有關人士承認，獲知部分地區柴油緊張問題，但不認為這是「油荒」。

據「中國經濟網」報道，北京市內多家加油站近日柴油供應緊張。在回龍觀入口的中石油北京第12加油站，有職員表示柴油緊張已個多月，現規定大貨車只能一次加油200元人民幣，小貨車只能一次加油100元，每晚6時後陸續有貨車排隊加油，持續到清晨4、5時。一名北京的士司機說，很多大車加不到柴油，五環邊上望京附近一加油站，每晚11時起就有很多大貨車排隊，堵得水泄不通。

每噸柴油價一周升500元
南方一些城市加油站也面臨斷油或限供。廣東、四川等南方省市因柴油再度告急，促成北油南運，卻使得北方多個城市柴油供應更見緊張。業內人士稱，隨覑汽油、柴油需求旺季到來，供應不容樂觀。來自武漢的消息稱，市區20餘家加油站有柴油供應的只有3家，且大多限量供應。

據中國加油站網數據顯示，國內成品油批發市場行情最近一路走高，尤其是柴油價格紛紛上揚，華北、華東、華中等地漲勢迅猛，局部地區一周累計每噸升幅逾500元。北京市油品業內人士表示，柴油零售市場供應緊張，批發價已升至7500元一噸，半個月前僅為6900元一噸。

港貨櫃車司機棄往內地入油
內地面臨柴油荒，也影響到中港貨櫃車司機。以往由於內地與香港油價有甚大距離，故不少本港貨櫃車皆選擇在內地入油，但貨櫃車貨櫃運輸業職工總會主席趙資強表示，由於現時內地鬧油荒，動輒需排隊2、3小時方入到10多升油，故現時甚少貨櫃車在內地入油。趙資強表示，要入滿整個油缸需要幾百升，故司機往往要排幾個油站方可入滿，完全浪費時間。但他指出，現時內地油價每公升約5至6元，若願意出高價，約每公升7元，內地油站亦會即時幫車主入滿油缸。他補充，部分有規模的香港運輸公司會直接向油公司購買完稅油，平均每公升約8元，較市價每公升10元便宜，亦有助減低成本。

Read more »

言論自由倒退 --- 學校篇

睇到呢一段新聞，即刻O哂嘴。係呢件事上嚟講，個學生其實己經為佢嘅出位言論承受左社會上各人嘅杯葛對待，係學校入邊比同學玩針對。但係今次間學校個決定好無理由LOR，只不過係表達自己意見，點解會比人記大過呢？佢嘅言論係唔係真係嚴重到要記大過呢？咁當日港大個位女學生嘅言論同行動係唔係要比港大開除呢？若果係真嘅，我諗係呢間學校入邊讀嘅學生壓力會重大，未出社會己經比人「訓練」到無言論自由，出到嚟社會成為社會支柱，對香港而言，真係灰到爆！

網誌幸災樂禍 女生被記大過
四川地震傷亡慘重，屯門某英中中一女生早前在網誌表達意見，說「完全無覺得傷心」及災民「死多鱓咪好囉」，引起網民激憤，紛紛向學校投訴。女生早前已公開道歉，但校方昨日決定向女生記大過，以示她「要為言論負責」。立法會議員張文光認為「女生需接受教育而非處分」，校方不應以學生言論的錯誤觀點「入罪」。

張文光：應警誡 不應罰
該英中名校校長回應事件時指出，訓導組商議後，校方將記女生一次大過；該女生深感懊悔愧疚，經輔導及跟進後情緒已穩定。校長指出，該女生主動要求向全校師生道歉及願意接受處分，校方接納其請求，上周五早會上她已正式向師生致歉。

校方要求她日後多參與義工服務，學習關懷和付出，多閱讀心靈佳作選及定期提交報告，以建立正確人生觀。

校長說，已於早會中鼓勵全校師生接納及原諒該女生，讓她重投校園生活，該校教師、社工、教育心理學家和其家長會繼續合作，輔導和鼓勵她。

張文光認為，所有人都要為自己的言論負責，女生也需要顧及民族感情、對死者尊敬，校方有責任教導女生，但未必要記大過作為處分。他指出，該女生只是言論觀點錯誤，校方及女生可視記大過為警誡，但不應當作處罰。

Read more »

鎮壓、地震、奧運 --- 中國

呢篇文摘錄自<<明報>>，講到危機往往係一個國家興起嘅機會。

鎮壓、地震、奧運、世盃﹕墨西哥的因勢利導 2008年5月26日
表面上，中國和墨西哥關係疏離，其實對兩國的比較，一直是比較政治學的熱門題目。它們不但同是文明古國，墨西哥的長期執政黨國民革命黨(PRI) 和中國國民黨更是一對雙生兒，差不多同期上台、也同樣在2000年敗選下台，下台的原因亦大同小異。自從北京奧運出現連串爭議，《經濟學人》雜誌發表了一篇文章，比較北京奧運和1968年的墨西哥城奧運，因為兩者都是威權政體遇上大規模群眾示威。四川地震後，不少內地網民則以墨西哥城舉辦1986年世界盃前夕發生8級地震的案例，來「鼓舞」北京奧運否極泰來。其實，最值得研究的並非墨西哥政府如何在危機過後照樣舉辦盛事，而是它如何因勢利導，通過危機和盛事的互動，來達到第三目的。

1968年奧運前的示威﹕冷戰第三力量
1968年是國際革命年，墨西哥學生也走到首都文化廣場示威，政府予以鎮壓，死亡人數的說法由數名至數百不等，西方稱為「Tlatelolco屠殺」。當時距離墨西哥奧運開幕只有數天，不少西方代表團一度提出杯葛，國際奧委會也威脅取消奧運，卻居然以此要求墨西哥政府「保證不在奧運地點出現示威」。最後，墨西哥政府一方面實行新聞封鎖，另一方面執行嚴格保安，媒體不能核實資訊，奧運順利舉行。其實當時的墨西哥政府剛創出經濟奇蹟，就是鎮壓學生示威，也不會立刻影響其管治，它那位好大喜功的總統的真正目標，反而是乘機提升墨西哥的國際地位。各國不杯葛墨西哥奧運，就是因為墨西哥屬於冷戰的第三力量﹕假如西方杯葛，無形中助長了國內同時興起的左翼運動；假如蘇聯陣營杯葛，則是逼墨西哥倒向西方。自此，墨西哥因禍得福，在國際政治重新爭得發言權，奠定了地區大國的地位。

1986年世盃前的地震﹕旅遊業起飛
到了1985年，墨西哥城發生和四川同級的大地震，接近1萬人死亡，距離世界盃決賽周只有數月。墨西哥政府也和北京一樣，希望民眾通過救災和繼續辦世盃證明實力，各國也紛紛施以援手，國際足協決定將每場比賽收入部分捐出，讓墨國人重建家園。其實當時墨西哥並無國家認同危機，政府大力讓地震、愛國和世盃掛鹇的客觀效果，卻是振興旅遊業。須知墨西哥已於1970年辦過世盃，這屆不過因為獲得主辦權的鄰國哥倫比亞臨時退出，才勉強補上，各國都不看好賽會安排，也不認為不久前才辦過同一比賽的墨西哥對觀眾有足夠吸引力。地震後，墨西哥不但高調向國際論證體育場館何等堅固，更乘機宣傳墨西哥旅遊點的壯麗，重新吸引了世人對該屆世界盃的注視。不少觀眾以賑災心態觀賽，順道旅遊時，也格外疏爽。這是公認最成功的一屆世界盃之一，場內捧紅了馬勒當拿，場外讓墨西哥旅遊起死回生。上述危機管理，都是通過建構虛擬的認同，來達到其他現實目的，相信對北京不無啟示。

Read more »