跌市可以點？

節錄自「十年陳股香」

本博反反复复重复的观点，要做自己的主人，一味的去迎合市场，试图跟踪市场的节奏，最终结果就是失败！

持仓明细中的几个宝贝都是我细心挑选的，各具特色，之所以大牛市我能拿得住，大熊市我还是能拿得住！原因还是比较微妙的。

首先，最为重要的是心态，心情的变化没有市场波动这个参数。当然也不是僵尸般的机械做法，我的情绪只跟踪上市公司业绩变化。

成长性的变化是决定性因素，另外就是确定性。成长性可以增加公司的估值，确定性可以让公司的估值享受溢价、形成风险增值。

这两年钾肥和置信电气净利润增长率没有招行高，但是估值却比招行（尤其是最近招行杀跌之后）高得多，因为他们两个让市场看到了确定性。促使公司增值。而招 行近期受政策预期的变化，确定性消失，导致只有估值没有增值的部分。这样看起来似乎确定性更为重要，当然不是，佛山照明——好公司，确定性非常高，但是没 有成长性，十几年来股价变动基本是原地踏步。

其次，炒股肯定有几招自己看家的“绝招”公司一样，必须有绝招，钾肥是资源，置信靠的是时间差造成的绝对垄断。天威是行业火爆加上国家队的支持，招行靠的就是软资源了。所以时时都要明确自己要的是什么，还在不在。这些保证了确定性。

第三，机械中要有灵活，上一波行情，2001年我选择了逃顶，不是因为涨多了，是因为找不到符合成长性和确定性原则并且估值合理的个股。这回面对涨了6倍 的指数，我依然坚持是因为宝贝们事业还没做完，我不能“撤资”。打得赢就打，打不赢就跑。任何时候都适用。当然我们的“打”和“跑”和短线高手有本质的区 别，呵呵！

最后，坚持，07年之前我坚持自不必多说，之后的坚持目前为止还不算失误，很多人比牛市时更加羡慕这个组合。

坚持自己的判断，坚持自己的策略，不受突发变故的影响。

睇多d資料，無謂炒出炒入，投資多點自己，機會係會比有準備的人。

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房利美的運作

近排房利美同房地美嘅消息日日都有，過股價就跌極都有，不過嚟嚟去去都係睇聯準會接唔接管佢地，仲話等佢兩個摺嘅話，美國金融業會散，講到有幾恐怖就有幾恐怖。唔想比人老點，不如睇下房利美嘅運作先，睇下係唔係真係好似咁大鑊。

係WIKI 到，佢講到
FNMA's primary method for making money is by charging a guarantee fee on loans that it has securitized into mortgage-backed security bonds. Investors, or purchasers of Fannie Mae MBSs, are willing to let Fannie Mae keep this fee in exchange for assuming the credit risk, that is, Fannie Mae's guarantee that the principal and interest on the underlying loan will be paid regardless of whether the borrower actually repays.

唔想睇文字，可以睇圖
呢度

假如佢資不抵債，保障唔到自己買入嘅按揭，投資者害怕自己比嘅錢凍過水，會不斷同房利美攞錢，咁房利美係資金不夠之下，可以做嘅有

1. 賣翻比銀行，攞錢還債，但係銀行有水咩？

2. 係市場中拆借翻嚟，係de-leveraging 嘅美金融業入邊，一係借唔到，一係要比高息。

--前者還唔到錢，信心失去，咁按揭債券價格會插水，成個按揭市場會無人肯接，又定唔到價，金融機構又嚟多次大撥備，不斷咁循環落去，直到一切還完為止(無哂金融創新產品，做翻利差賺錢)

--後者咪將負債加大，解決突殊情況，將來市況隱定先再以債還債(較低息)，但要個市場快d平穩，唔係耐唔耐會比人重提，仲要提出嘅係佢地個balance sheet 會好難睇。

所以咁樣，佢地會喺discount window度「度」水，同 I-BANK 一樣，遲d先還。若果唔咁做，唯有比政府接管，穩定個信心。

都係一句話，信心問題！

小弟嘅理解力係咁上下，有乜錯處請指正！

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馬經 --- 節錄自<<錢在誰的腦袋>>

http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780100a3vi.html

有人说千里马就是千里马，你识得也是，不识得也是。话虽这么说，其实不然。从前有人使千里马拉车，效果还不如驴，弄得死去活来，令伯乐为之扼腕叹息。可 见，“天生我才必有用”是没错的，但若不能因地制宜、物尽其用，效果之好坏就有天壤之别了。选马如此，选股也是如此，无论哪只个股，都不会因为你的介入而 发生基本面、技术面的改变，它有它的运行规律和趋势，但若你将劣股当好股，或将好股当劣股，损失可就是自己的了。

　　 港澳之地，赌马之风盛行，各种版本的马经应运而生，你说是无稽之谈么？非也，若没些道理，哪来的市场，甚至被许多人奉为神明？但若说是“葵花宝典”，也没 怎么听说凭此发家致富的啊。有人说了，这些公之于世的只是些粗浅的功夫，绝活是深藏不露的，否则人人都成“马精”，赛马会就成群英会了，哪还有“赌”可 言？此话说来不无道理，中国功夫不是向来家传，甚至传男不传女的吗？

　　 话又说回来，真要传了你马经，你就成伯乐了吗？！

　　 据说伯乐也怕绝技失传，晚年著有《相马经》一书，先教儿子细读。书中列举了种种要诀，就好比内功心法之类的，并专门详尽描述了千里马的体貌特征，其中有“ 隆颡跌目，蹄如累麴”等等。儿子奔波了好些日子，终于回家报喜了，高声大叫：“找到了！找到了！我找到千里马了！”伯乐四处看看，没见着马的踪影，问儿子 “马呢？！”儿子小心翼翼从怀里掏出只大蛤蟆，伯乐大怒：“什么东西？！”儿子辩道：“这可是我千辛万苦觅来的啊！你看，它额头高而丰满，眼睛突出，四蹄 团曲，而且能跳能叫！这可比《相马经》所说的千里马还正宗呢！”伯乐知其不可雕，叹息一声，道：“马虽然是好马！就是不大好骑啊！”

　　 看到这，知道是笑话，《艺林伐山》中的一则，不足为凭。夸张是夸张了些，但可知按图索骥的害处。

　　 不过别急，中国五千年的文化，当真是要什么有什么！还有正史：行前伯乐对儿子说：“相马不是看一本《相马经》就能领会的，你出门实践一下，也许能有启示。 ”儿子辗转千里，《经》不离手，于马市中反复对照，终于找到一匹与千里马颇为相似的，骑了就往回飞奔，结果半路那马就死了，只好步行回家，从此心服口服。

　　 不管伯乐对别人留几手，教儿子总是无保留的吧，然而却终于未成大器，所谓“道可道,非常道，天地有道宇无道,大道无道方有道。”，实是至理名言。启示有两 点：首先，若要达到高深的境界，并非纸上谈兵就够，许多玄妙处恐怕只可意会不能言传;其次，若要心领神会，实践是少不得的，失败和挫折是必经阶段。

　　 比如说还有个一等一的相马高手方九皋，寻来千里马后，秦穆公问及马的颜色、雌雄，他没一样答对的，旁人哄堂大笑，以为方九皋是个欺世盗名之辈，亏得有伯乐 识得人才，告知秦穆公：“常人所笑之处正是方九皋的高明之处，他的相马术已经达到极高的境界，已经逾越了马的躯体！”说来说去就是超越现象认识本质吧。

　　 选股也是一回事。人们往往希望得到黑马的标准，ABCD1234，只要套上就可以骑！岂知这并非“伯乐”所能做到的，即使费劲力气去做了，恐怕照搬之下，抱回来的还是只蛤蟆！
　　 放弃吗？！错了。

　　 从前有叫纪昌的，向神射手飞卫求学。飞卫既没有拒绝也没有应承，只说箭术有许多基本功，首先是眼功，要做到任何情况下不眨眼。纪昌以紧盯织布梭子的办法练 了两年，练到锥子扎过来也不眨眼，于是去见飞卫。飞卫平静地说：这还不够，还要继续练，练到能将很小的东西看得很大、模糊的东西看得清晰再来吧。纪昌回 家，将牛毛系了虱子挂在窗台练眼力，三年后，终于练成，最终成为著名的射手。可见，神奇的背后有的只是平凡，然后要化平凡为神奇，却要下足苦功

照辦煮碗唔係唔得，但係咁好咩？唔好講投資，其實做乜嘢都好，做一個copy cat係注定受人左右，簡單如細個做功課，淨係識左抄抄，右抄抄，學到d乜呢！

人地點樣諗出嚟又一知半解，以為可以一本天書睇到老，最唔gur(當然表面上無咁做，費時斷自己米路)嘅係同人補習個陣時，問下何解要補習，佢話阿sir費，我又問佢阿sir講咩，佢又話根本無聽書，鬼知喎！唔聽日講嘢又要話人費，根本係人云亦云嘅表現。好啦，到教個陣時，同佢睇下例題、試下做淺嘅，佢又ok，到要自己做，做出嚟嘅嘢簡直係...........

我覺得除左理財科，哲學都應該納入中學課程，用多d腦，唔用好易無架！

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大屠殺

我估計呢個星期大部份「投資者」都唔多唔少有損失，睇每日恒指上下午同外圍嘅反應，可以話恒指比所謂大戶所操控。
1. 美股唔跌，國內仲要升，點知恒指挾牛仔
2. 美股大跌二、三百點，國內跌4、5%，恒指算叫做陪下跌，往往以近千點增慶，反而有陣時跌三、四百交下數，又或者單日轉向 --- 倒升。
3. 人地未跌，佢跌定先；但係無人地未升，佢升先！
4. 資金乱走：版塊移動(中資金融->資源->本港地產->本港金融->公用)

再睇翻之前係24500 - 26000，23000 - 24500, 21500 - 23000 度磨磨下，一級一級磨落去，而家應該係20000 - 21500度磨緊，估計呢兩個下個星期都係呢個區間度游走，至於下一步係點(上定落)，木宰羊。

好多股己進入祗買區域，到位入招行同思捷。由於市況不好，會擴大落注區間，控制倉位，留待彈藥係終極一跌入貨！

p.s.
基金洗倉，唔係人咁品！話之你係大定細，知明定不知明！
NVDA 12.49 -5.54 (-30.73%)










GM











DD












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港元同美元掛鈎，經濟同政治又何嘗唔係呢？

睇下d評/陰謀論先

1. 事實上，A股的低位徘徊已持續一段時間，再大跌的水位已有限 (正正係呢句會有好多血肉長城出嚟頂住山洪暴發，試問人點同天鬥呢？)，股民的情緒尚算冷靜，經過減印花稅徒勞無功一役，「救市派」股評家也都無話可說，所以說，股市低迷對奧運前的社會氣氛並無太大影響。

2. 另外，當局不願馬上出手的另一個原因，由《人民日報》主辦的《證券時報》前日的一篇文章透露了箇中玄機，該文稱，由於流入的熱錢大量也被套在A股和樓市，因此，在低位震盪，不給熱錢機會，就是以時間換空間：一是換取通脹壓力減弱的時間；二是加大熱錢的時間成本，不讓其快速撤離。(啱啱新聞先話「中國國家外匯管理局、商務部和海關 總署三部委聯合追查熱錢的流通管道」，表面上熱錢好似無路可走，但係道高一尺，魔高一丈，佢地根本唔駛走，只要人民幣係升，佢地留喺銀行入邊嘅定存會好安全咁為佢地賺取十個巴仙嘅回報，出面風頭火勢，走出去同自殺無乜分別)

3. 過去美股每逢大跌時，財長保爾森就領導各種救市行動，今次卻出奇地未見有動靜。中東戰雲密佈，美國和以色列隨時打伊朗，今次美國跌市由第一大行高盛出口術唱出來，會不會是美國先行為股市放氣，讓股市跌定先，減低股市急插風險，等短期內戰爭一開打，到時股市就掉頭反彈呢？這會不會是一個將美股推低、將油價炒爆，設計一個置諸死地而後生之局呢？

4. 美國金融大計

邊個話美國係自由市場，全球無個國家係全市場經濟，英國？blackstone一役証明唔係！歐洲同日本之前係咁科水入市場，又唔係！美國就最賤，話到明要人地發展中國家行市場經濟，開放市場，自由貿易；暗底下自己玩補貼，玩貶值，玩壟斷訴訟，玩關稅；相比起我地中國，真係小毛見大毛lor！

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