股票和股票市場究竟是什麼？(轉載)

http://www.wretch.cc/blog/nemochan/482902


不知道大家有沒有認真想過，究竟對你自己而言，股票和股票市場究竟是什麼？

會提出這個問題有兩個原因，其一是經過長期友朋間的切磋，發現自己對這個問題的答案和許多人天差地遠；其二是股票投資說到底還是買賣業，買賣的標的當然是股票，而買賣的交易對手就是股票市場，在這樣的情況下，你如何看待你要買入和賣出的產品（股票）？以及你如何看待你的交易對手（股票市場）？就決定了你該出什麼招，或者是說該怎麼玩。

先說自己的答案。

何謂股票？股票就是擬買入企業的一小部分，這應該是價值投資人的標準答案了。

何謂股票市場？尼莫分三個層次來看，其一是回歸股票市場存在的本質，為了促進資本的流通，這也是尼莫討論股市時更偏好用＂資本市場＂勝過於＂股票市場＂的本意。其二是這個市場的運作方式？就是交易所的誕生、交易商的誕生、股票的誕生（IPO）、次級市場的交易方式、監管機關的功能和運作等。其三是市場的參與者，券商的角色、投信的角色、政府的態度、公司大股東或主力的操作、散戶的參與等。（這還沒有把貨幣市場／期貨市場／全球金融市場／債券市場或全球商業銀行貸款等對實體經濟的影響運作包含在內。）

先有了對股票和股票市場的看法，接下來才應該是實際買賣操作層面的探討，對價值投資人而言也很簡單，選定標的後評估企業整體價值，用整體價值換算每股的合理股價，之後趁＂市場先生＂（源自於葛拉漢對股票市場取的綽號）不理性的低估選定標的的股票後用相當折扣的價格買入，等待＂市場先生＂恢復理性給予選定標的合理股價甚至於不理性的高估股價時賣出。（關於買入有安全邊際的股票這一部分，各流派的價值投資在這個觀念上沒有太大差異，但是否要跟著市場波動賣股票，就有很大的歧見）

但往往這樣的想法和操作方法，會被深深的質疑，＂股票都是主力和法人在玩的啦，散戶進去只有被坑殺而以＂、＂基本分析都是過期的資料，股票買的是未來＂、＂這些我知道（尼莫很懷疑，說知道的人真的知道嗎？），但最近ＸＸ技術指標怎樣怎樣＂、＂你都不看技術指標的喔？這樣不是很危險嗎？＂、＂財務報表都是假的啦，基本分析一點用都沒有＂等等。久而久之，尼莫就變得除非別人問起，要不然不太主動聊股票了，因為最根本的認知就天差地遠，聊了也是白聊。

第二個感觸就是深感絕大多數人都是在＂無意之間＂形成自身對股票或股票市場的看法，而非真的有意識的深刻思考過這個問題後得到清晰完整的認知（當然，就思考本身，也還有＂不為＂或是＂不能＂這兩個層次之別）。在這樣的前提下，連對＂產品＂和對＂交易對手＂都認識不清的情況下，怎麼可能知道要出什麼招或自己到底在玩什麼遊戲呢？（關於出招或是玩遊戲，還有個層面就是即便知道要出什麼招或是在玩什麼遊戲，還有功力高低的問題會影響到報酬的高低）


結論，建議無論是久戰沙場的老手或是初試啼聲的新手，都試看看徹底深刻的想想究竟對你而言股票／股票市場究竟是甚麼玩意？自身的能力／優勢在什麼地方？這樣的產品（股票）和交易對手（股票市場）我該出什麼招該怎麼玩才會有勝算（獲利）？這都是最根本最基礎的課題，但你如何面對，會決定你如何因應你的投資事業，會影響你怎麼投入怎麼玩這個GAME，也就最終決定你的報酬。


股票／股票市場是什麼？價值投資絕對不是唯一正解，也絕對不適用所有人。但重要的是，就算股票市場對你而言是賭場，你也要知道你賭的是麻將／天九／Texas Poker／Black Jack／輪盤／骰子／甚至吃角子老虎機吧！雖然說十賭九輸，但每種賭局還是有每種賭局適用的不同的策略和玩法可以增加勝率，不是嗎？

何謂股票？何謂股票市場？Think about it！

Posted in: 文章