個人睇法(1)

都好耐無update個blog，一來因為無精神、二來無乜嘢想寫。熊市由二零零七年十月尾到今日二零零九年二月尾，總共十六個月，比起過往歷史熊市嘅平均數十二個月多，即係呢個係一個非比尋常嘅熊市(超......駛鬼你講咩，係人都知呢個叫金融海嘯啦)，恒指由三萬二千點跌到一萬三千點，跌左大約六十個巴仙，若計及最低位(暫時)一萬零六百點，共跌約六十七個巴仙，比平圴跌幅大。統計完，講完歷史，係時候講下嚟緊一年係點。每日吸收唔同資訊，聽到唔同聲音，又人話一萬六百點見左底，亦都有人話會到八千點，甚至有超末日博士話會見六千。我就當聽故仔咁，指數係點，我唔想去諗(除玩期指、指數warrant、指數期權外)，我淨係注視自己手持及watch list入邊嘅股票。要知道，指數同大部分股票嘅corelation可能係負相關、無關，公用股就係一例。通常大市跌，佢地都會靠穩、甚至上升。好似離題，呢一年世界無一地方可以避過美國輸出嘅影響，發達國家同弱勢國會陷入衰退，而新興國家嘅高速增長神話都會破滅，中國、印度等國點都要面對經濟增速大幅回落嘅現實。1. 作為中心同世界經濟火車頭---美國，因為危機之源 --- 樓市未有跌穩嘅跡象，復甦係在遙遠嘅他方。係奧巴馬政府不斷注資入股市去發動呢個巨大嘅引擎，多少都會有一點點嘅反應，會反映係某一時間上嘅數據同股市上。相對於天文數字嘅損失(包括己實現同未實現)，所注入嘅資本可以講得個鷄碎咁多。市場嘅事市場了，要發生嘅始終會發生，只有一切回歸基本，平均，先可以講復甦。2. 歐洲地區唔係太熟，不過可以講下嘅。受到東歐嘅影響，某d金融股會受拖累，而金融股係各大股市嘅比重都不輕，所以股指並不樂觀。至於經濟，當地因為歐盟關係，小國由於財力、歐盟、歐羅關係，唔可以隨隨便便咁救市，亦都係佢地嘅死症之一。至於德、法等大國，因為出口同工業佔佢地生產總值較大，而工會影響力大，會不斷救當地工業。而英國就主力救金融業，可想而知，經濟前景都係繫於美國。3....

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點解一放就亂呢？

自 從中國政府推出左四萬億財政政策，內地股市氣勢如紅，由年頭到而家升左兩成多，係全球數一數二。而一月份新增貸款1.62萬億，比起12嘅八千幾億多左成 一倍。這邊箱受到扶持嘅企業嘅股價好似食左K仔咁，HIGH到爆，那邊箱好多出口為主嘅企業就透露出經營環境差到無論，正正體現左二元經濟嘅特性。照咁睇 嚟，內地人並無係六千點到千六點嘅下跌上吸取教訓，總之有得抄嘅佢地都唔會放過，佢地幾時先可以成熟呢？ 百億基金入市 A股跑贏全球 基金險商民企新錢湧入 2009年2月17日內地股市在中央大舉放鬆銀根下，狂潮再現。連續3個月的信貸暴增，A股亦幾同步神勇，昨日再升2％。而由去年11月至今上證指數大升超過四成，成為環球股 市中的奇景。同時，久未聞集資的內地A股基金，亦於近期密集出招，短期內逾百億元(人民幣．下同)新錢將投入市場，加上保險資本、民企亦趁墟般湧入，市場 人士就形容，A股現時已重見「資金市」，樂觀情緒加上充裕資金，勢將繼續推動指數再戰新高。去年股市低谷時，內地股票基金發行近乎停頓，基金即使出現淨值折讓依然是無人問津。但情在近期卻全面逆轉，基金管理公司開始趁市旺推出的新股票基金，叫 好又叫座，一日內動輒募得過億元。而有往績的舊基金更是不斷獲投資者追捧，去年市低迷時被視為過街老鼠的基金經理，又再被捧為明星。 股票基金銷情復熾內地證券時報引述「天相投資顧問」的統計顯示，年初至今有3隻股票基金正式成立，募集金額以倍數增加，「長城雙動力」、「上投中小盤」、「匯添富價值」前 後分別募集資金4.88億元、8.26億元、15.13億元。而近期開售的「工銀瑞信滬深300指數基金」，更在短短數日內已銷售超過8億元，火爆情媲 美前年牛市高峰期。而且在先行者普遍獲利的財富效應下，投資者熱情可謂重新燃起，申購哪隻基金再次成為「基民」的話題。 50億保險資金料短期入場據資料顯示，目前已經披露2月份發行的新基金將有10隻，其中股票基金有7隻，市場人士估計，以現時投資者的情緒，短期內將再有過百億元的新基金進入市...

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金甲蟲

自次按爆鑊、AIG、兩房、到雷曼破產，美國政府己經投下無數美金去填呢個黑洞，係同一時間，照記憶所及，美國政府好似救市資金己經達到十萬億美金，咁大 筆錢，一係發債，一係印銀紙，所以普遍認為美元己經難逃下跌命運。偏偏呢個時候美元相對上堅挺，無他嘅，當美國輸出衰退，連中國咁大隻都難獨善其身，無乜 國家會置身事外，分野係好似日本、南韓咁入深切治療部，定係中國咁感冒者。係咁嘅情形下，各國都不斷PUMP水去支撐本土經濟，那邊箱英國國有化商業銀 行、擔保，這邊箱中國豪花五千幾億美金搞擴大內需，歐洲各國都諗盡辦法去保護自己，大家都係咁科水，睇落去美金咪無跌LOR。而家市場上傾向一種觀念，認 為咁樣放水，係埋下左超級通脹嘅種子，到左經濟回復之時，後遺症便會爆發！金一向比人嘅感覺係資金避難所、係對抗通脹嘅良好工具，所以踏入2009年，美 金同黃金可以講係孖金仔，齊升齊落，一反以前反向嘅狀態。睇文先：1. 看好金價者大概認為最壞的日子已經過去了，經濟快見底復甦，而最近各國政府多項救市措施的最終效果將導致美元崩潰、惡性通脹重臨，若以上世紀七十年代末金價曾大升764％的比例計，目前在運行的牛市便可從2007年的整固期末端的651元續升至超越2000元。 但看淡金價者則認為，最壞的時刻尚未出現，何時復甦是未知之數，信貸收縮的「黑洞」效應仍在持續，債市崩潰驅使資金回流到現金市場，金價高昂繼續傷害黃金消費，金市難以看好。 (12/01/2009) 2. 黃金價格對全球多種主要貨幣堅企在高水平，相信就是上述原因所造成。儘管黃金基本需求繼續步入深谷，世界主要黃金需求市場如多米諾骨牌般的倒下，最近輪到...

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莫望賺快錢 宜長守高息股

莫望賺快錢 宜長守高息股 星展總裁葉約德料股市10年橫行股市下跌時，投資者總喜歡「溝貨」，以趁下一個升浪獲利。星展銀行行政總裁葉約德接受《明報》記者訪問時卻說，這種投資方式，在未來未必會奏效，因為股市 未來10年都可能會橫行，原因是今次金融泡沫爆破後，將要長時間復蘇，而各國央行不斷「印銀紙」救市，勢將推高息率，股市自然難有起色。因此她建議投資者 買入現金流強勁的高息股，在「橫行」的市下賺取股息。由次按捲起的金融巨浪，打擊西方國家的金融體系、全球經濟受到衝擊。各國央行不斷注資，股市卻在「吊鹽水」的狀態，未見起色。葉約德指出，因為早前的信貸泡沫太大，爆破後央行的注資只在「填琑」，目前「個琑仍未填晒」。 政府過分干預 市場嚴重泡沫化念歷史出身的葉約德說，過去20至30年最大的錯誤，是各國央行不容許市場大跌，「死也要谷返上去」，造成股市、利率、樓市泡沫一個接覑一個，「他們不肯讓自然力量發揮作用，拒絕讓泡沫爆破，總要干預市場，這次的泡沫如此巨大，於是爆起來很痛苦。」更重要的是，現今各國央行不斷「印銀紙」以挽救金融體系及經濟，正為國債市場埋下計時炸彈。「我的疑問是，現在仍有人買這些債券，但買這些債券要新錢（資金），經濟放慢，新錢愈來愈少，一定有不平衡的現象。」她估計，最快兩至三年後，這個隱藏的問題將會逐步浮現出來。 債息長跌趨勢將扭轉屆時為了刺激市場對國債的胃納，各 國央行隨時要提高息率，令環球息口上升，「在80年代初至今，息口只一味向下跌（圖1），沒有cycle（周期），有 cycle都是很短。可以想想，如果跌了這麼多，再回升應是去到幾多（厘）？」同時，經濟復蘇的速度，一定追不上央行救市大灑金錢的金額，到時國債供過於 求的問題會很嚴重。 「溝貨」未必再奏效因此葉約德相信，經濟和市場跌到谷底後，只會穩住不向下跌，但不會像過去數年般大幅反彈。「過去十多年，大家買股票跌了，可以Average...

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納納雜

國際議員公帑開度假集思會捱轟 2009年2月7日美國國會多次指摘華爾街高層在金融危機下，仍濫用公帑乘坐私人飛機及豪華旅遊之際，部分民主黨議員卻在這敏感時刻，利用公帑到高級度假場所開集思會，惹起爭議。3日會議花78萬眾 議院民主黨黨團主席拉森(John Larson)承認，民主黨國會議員周四在弗吉尼亞的高級度假村舉行3天集思會，商討經濟事宜，他堅稱﹕「民主黨議員在這每年一度的3日度假中，用了10 萬美元(約78萬港元)。我們認真地開會，會議由早開到晚，細談經濟問題。」民主黨議員在是次度假公幹團中耗用公帑，支出包括租用接載約200名議員由華 盛頓到弗吉尼亞威廉斯堡的火車、會議室、保安及膳食，但不准說客同行。共和黨發言人勞埃德(Matt Lloyd)則表示，共和黨議員在上月的「度假公幹團」中沒使用公帑，但有說客同行。民主共和兩黨議員辯稱，度假公幹團是值得的，因可改善關係及加強溝通，又指旅程支出細節早已獲眾院道德委員會通過，符合法規。眾議院早前通過新法案，限制議員不可濫用公帑舉辦豪華公幹團。美聯社http://www.mingpaonews.com/20090207/tal3.htm----------------------------------------------------------------------------------------------點算呢？oh ba ma 個頭話華爾街d高層唔要面咁攞咁多花紅，又用救市資金good水，點知轉一轉頭佢自己政府內部都係五十步笑百步！----------------------------------------------------------------------------------------------內地報道：長實洽售上海地皮[16:12]《上海證券報》報道，長江實業近期正積極和一家知名內地房企討論出讓小陸家嘴X三-二地皮事宜。X...

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直覺

何謂黑天鵝事件？一、這是從沒有想過有可能發生而又發生了的事件；二、這些事件會帶來嚴重的負面衝擊；三、人們會為這些事件作出「事後孔明」的分析，而最 終誤導眾人認為「黑天鵝事件」其實是可測的。此本質的討論甚至已經超越了實務性的範疇，更進入了一個哲學性的討論：世事高度互動的或然率，可以計算嗎？任憑你用嘅係幾咁勁嘅軟and硬件，個程式係幾咁周密、詳細，始終會有機會出錯，正如911、SARS、同今次嘅金融海嘯都係事前不可能預見嘅情況。1. 911事件：以軍事武器先進而實力稱霸嘅美國，估唔到只需要幾個人加兩、三隻飛機己經可以搞到成頭煙，而之後追擊拉登嘅行動居然到而家都係無乜成果，而伊拉克個邊又唔拖唔水。2. SARS：一開始嘅疑似感冒嘅病歷、內地有人用醋嚟消毒，係一場溫疫嘅開始。來勢洶洶嘅傳染速度同範圍超出專家嘅估計。3. 金融海嘯：由new country financial 倒閉，貝爾斯登嘅收購，到兩房及aig嘅國有化，其實對於金融市場嘅震盪並不算是嚴重。令到一地眼鏡嘅係雷曼嘅破產，解發各方資金速離金融市場，交易對手 風險增大，導致市場上嘅資金縺斷裂，同一時間嘅衝擊加劇對市場嘅恐荒情緒。以上嘅簡述點出左某d事係無可估計，睇上年年頭各大「專家」對上年嘅期望同分析與實際嘅落差幾大就知！咁點解仍然有人係上年做到不蝕甚至賺錢，但大部份人係蝕錢呢？問題在於市場觸覺同執行力！無論你做幾多功課(收市場消息、睇年報、大行報告、財經書藉等)，若沒有執行力(這類所指嘅係除左行動之外，要有一套自己嘅出入市規則，另要強制執行)，一切都係紙上談兵。至於另一點，市場上消息多，而傳播速度嘅快，往往賺或蝕就存在係短時內解讀資訊嘅能力。所以個人覺得除左基礎投資知識要好，EQ訓練有素外，以上兩點都係喺呢個弱肉強食嘅市場上生存嘅重要...

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