是trap？

以下資訊純粹個人猜測，不必當真！ 上集講到美元由三用到九月下跌大約14巴仙，而市場統一咁認為佢會下跌，咁實情係唔係咁呢？ 我認為美元會反彈嘅條件： 1。 美聯儲加息（甚至唔駛講出口，係聯儲聲明到係咁而提示下要警惕通脹），己經可以令到美元CARRY TRADE 平倉。 2。 收緊市場資金（琴日朝早份聲明只不過講左唔再向市場加資金，仲要同MM FUND 及 債劵商傾回購協議，未埋牙己經造成一埸小震盪）。 3。 市場避險情緒再度高漲。一連串嘅壞消息令市場相信仲有衰嘢嚟緊（如消費、CRE信貸壞賬），又或者除美國外其餘國家（歐盟）仲衰過美國嘅話，都會觸發呢個避險潮。 4。 要發國債應付赤字，提高人民消費，強美元就無可厚非。5. 退出市場嘅動機係經濟轉穩，第三及第四季美國經濟數據會因基數問題出現曇花一現嘅上升，正正會令到好多人轉向美股、債，從而推高滙價。小心黃金會因而下跌，資源會上升。6. 要退市成功，又唔會對市場造成太大嘅震盪，穩位樓市係重要事之一，而mbs同cre嘅市場亦都要有承接力先可以定住個息率係現水平，下年係重按嘅重要時間，所以美政府一定會想盡辦法做到。而美元嘅強勢會係其中一個條件。 另外一d嘢，不過都係做緊實驗，嘗試係恒指期權未平倉合約度睇下可唔可以推測未來幾個月嘅range。以下係小弟初步嘅想法，有咩錯處可指出，始終學習係需要多d唔同嘅觀點先會有進步。 1. 九月期權大位係20000c, 21000c, 20000p，個人估計結算價應該係206xx以下。2. 十月期權到琴日為止，未平倉合約都未到高逄，即下個星期會係轉/開倉高峯期，對十月會有啟示。到呢一刻為止，大位係20000c同20000p，以九月頭到琴日為止，應是sp, lc或sp, sc嘅組合。兩組而言，十月應該係2000樓上。亦都因為倉位不多，估計十月會牛皮，range 會係20000-21000。3. 講多少少，今個月開始，有大量未平倉合約係十二月嗰個月份，range好大，17000-25000。係hkex...

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係trap或是勢？

講得多股票，不如講下外滙。 呢排最多文章、評論講嘅都離不開「美元下跌，外幣上升」，講多無謂，睇圖最實際 只不過係六個月，美滙指數由高點89(09/03/2009)去到家下76(18/09/2009)，足足下跌左14.6%，而家似乎受制於50天線，上唔翻嘅講都係下跌居多。 講基本因素，美國無限制咁開動印鈔機，又不斷咁發國債，美元下跌正常過正常。作為一個全球最大債仔，唔想還咁多債嘅話，第一時間諗到嘅係貨幣貶值；唔單止美國係咁諗，好多投資人/投機人/對沖基金，甚至政府都係咁諗 ---http://cn.reuters.com/article/bondsNews/idCNnCN074969120090917?rpc=311?from=rss。 相反理論認為，賺錢嘅人通常係少數，而家市場一面倒咁認為美元會落入下跌循環，呢個時候係唔係玩相反呢？ 從基本、技術因素去睇，點都諗唔到咩理由美元可以反彈，但可能有一樣事實會忽略左，正是美元係世界上嘅重要性。作為貿易、交易貨幣大哥，又是好多國定外滙儲備比重最大嘅貨幣，佢嘅下跌無疑會對經濟帶來大嘅影响。經濟剛剛有點兒green shoot 味道，點可以一手摧殘佢呢！相信各國會係搵到一個出路前都唔會比佢死得咁快住。 低息環境下，醒嘅會借平錢買高息資產。而家美息咁低，伯南克又話會維持低息一段時間，再加上美元前景暗淡，作為套息工具真係fit到漏油。所以市場上對沖基金將佢變左惜日嘅日元，以前日元一升，全球股市都會跌；而家升到90(兌美元)都似乎無乜反應，可見...

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追？

前幾日入左941，入貨價為79，而家坐緊艇（第一次入佢）！好多人話佢嘅增長神話不再，淪為公用股，甚至有人話佢係中國版8號仔！（comment下次再講，要組織一下） 941而家面對唔少「劣勢」，例如政策傾斜、中聯通同中電信嘅競爭、3G嘅開發資金需求及難度/普及度，所以半年嚟都跑輸恒指 由佢嘅中期業績，好多評論都總結出增長神話不再，淪為公用股。當市場中有咁嘅共識，無論佢有咩動作(入股台灣電訊、出o-phone、或i-phone等)，都唔會對佢有太大嘅幻想、希望，被人冷落一旁。當恒指站在21500以上，滙豐重上90，700同1211升到無朋友時，偏偏佢升就無佢份，跌就陪住跌，人地升佢獨跌，成為拖住大市嘅負累，咁點解我會買入呢？  好簡單，現價唔貴。p/e 12 倍，比起其他股動不動2x-6x倍p/e，可以講平；另一點，雖然增長漸趨放緩，但係叫做穩定，息率3.5%，係利率低嘅環境底下，可以做到保持現金購買力！(真係公用股性質)，但想對於公用股，佢仲有一個特點：業績可能會有驚喜。現在主力3G開發，當到一定開發程度，設備方面投資會減少、收入相對純語音通訊會增加不少，這時利潤會再一次重入上升期。當然，呢d可能係我一廂情願/痴人說夢話，但我只當一個bonus！ 講翻近期心法，看著恒指進三步、退半步咁升，但自己倉內組合就原地踏步/跑輸，唔多唔少都會對自己投資睇法有質疑，是否自己選股方面有問題？或是某些資料看漏？想法上偏向一方面，沒有考慮到其他方面？真係好困惑。心大心細，究竟應該追貨或...

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反向思維？

「十個牛皮九個淡」，經過沈悶嘅八月之旅，一踏入九月，恒指同納指分別穿左20000同9400嘅支持位，即九月例淡嘅傳統理論暫時仲有效！穿左位之後，恒指亦都挑戰緊50天線，而報紙同財評都慢慢咁轉緊軚，由樂觀變得小心。好多資訊，分點列出：1。 美國INSIDER 起勢咁賣出，同今年年頭買入相反。2。 美房市有穩定趨勢，但細心觀察，魔鬼在細節中，次按相關遺約係穩定，但ALT－A 同PRIME都急升緊，而CRE方面都唔係太樂觀！再加上而加行翻MTM，外人／投資者都好難睇到真實情況係點！相信呢個會成為下一階段回落嘅籍口！3。 中國方面，每天都有好多傳言，一下傳收水喉，一下傳話唔會收得咁緊！市場係咁，傳言就信到十足十，溫總，李克強講嘢反而無人聽！4。 好耐無聽到話金管局要沽港紙，而港滙亦都由7.750X極慢咁去到7।751X，跟住就話資金離港，半年嘅資金市玩完！中間點係7.8，而家先升左個一點子到，資金係走嘅點會咁少兒科？相信會係呢個位咬住咬住！5。 通脹與通縮嘅爭論不休，但金價郤企穩係930－950位（琴晚升到97X），相反油價波幅大D（65-75），究竟會爆邊一邊？睇翻十年債率，好似通縮佔優！但唔好忘記，物極必反！6。 先前唔理好醜，理得你咩消息，總之好過預期就升到無倫，差過預期就話見底，點都好，一個字－－－升！好啦，而家走相反，好消息出貨，仲要加多D評論話現價太貴，都係一個字－－－跌！股市係預期，唔通預期出年第一季會係W 中間個頭？內地：資源價格由年頭開始回升，而原材料都有同一跡象，對於內地工業嘅苦事！產能過盛，內需趕不上嘅前提下，價格未必可以全部轉嫁去消費層面，點都要自己硬食，再加上出口仍然不振，下半年可能比不上上半年！農產品價格有向上意味，代表食品價格即CPI好大可能會由跌轉升，希望價係溫和而唔係狂升個隻！前幾日入左941，入貨價為79，而家坐緊艇（第一次入佢）！好多人話佢嘅...

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