一面天堂，一面地獄

睇表先港股日期 開市 最高 最低 收市 成交量 調整收市價2008-09-19 18,878.26 19,327.73 18,588.11 19,327.73 6,690,248,800 19,327.732008-09-18 17,120.23 17,849.97 16,283.72 17,632.46 6,237,659,200 17,632.462008-09-17 18,691.30 18,699.18 17,637.19 17,637.19 4,390,107,200 17,637.192008-09-16 18,325.65 18,538.51 18,019.20 18,300.61 5,213,601,200 18,300.612008-09-12 19,432.72 19,525.55 19,157.73 19,352.90 2,445,765,000 19,352.90美股Index **9-12-08 CLOSE** **9-19-08 AFT**S&P 1252...

Read more »

法興事件 --- 香港版

唔明點解出現左法興和霸菱事件之後，居然仲可以有同類事件發生，究竟銀行內部監管點做野？東亞受累失逾億29歲交易員涉做假帳 炒燶期權 繼法興和霸菱因交易員違規而出事後，香港銀行也出現禍害不淺的「神奇小子」。東亞銀行(0023)一名29歲中層交易員，因在未經授權下，多次操 控銀行所持股本衍生工具的價值，引致1.31億元損失。該行昨午停牌，並須重列已公布的上半年業績，盈利較原初公布的要少1.09億元，即僅得7.85億 元。 涉欺詐 中級交易員被捕 鑑於事件可能涉及欺詐成分，東亞已經報案，並已暫停該交易員的職務。警察公共關係科回應說，當局拘捕了一名29歲男子，涉嫌「做假帳」，昨晚通宵扣查。 接 近東亞的知情人士透露，該名交易員屬中級職員，過去幾個月多次偽造交易紀錄，「輸了錢唔出聲，又或者報大數」，牽涉的股本衍生工具，包括股票期權和掉期 等，相關的股票亦不只一隻。他慨嘆銀行難以完全堵塞風險漏洞，類似問題或多或少都出現過，惟涉及逾億元的規模，則可謂數十年來首見。好笑！完全係A字膊！ 偽造交易紀錄 「輸錢唔出聲」 金管局則表示，已要求東亞的核數師畢馬威就有關事情進行檢討，和提供改善措施的建議，以防類似事情再次發生。金管局會仔細研究檢討的結果，考慮是否需要採取適當的監管行動。惟該局強調，事件與近日的金融市場波動無關，亦不會對東亞的穩健狀和聲譽造成重要影響。 東 亞停牌前，股價隨大市急挫逾6％至27.55元。消息公布後，國際評級機構標準普爾，將東亞列入負面觀察名單，意味有可能降低東亞的信用評級，令其舉債成 本增高。標普指出，事件不會顯著削弱東亞的財務穩健，但關注銀行經營上的風險管理。目前標普給予東亞的長期和短期信用評級，分別為A-及A-2。 由 於正值環球金融市場動盪，該行突然停牌，一度引起財經界恐慌，以為與其財務狀有關。市場甚至傳出銀行出現擠提，惟屬虛驚一場(詳見A6版)。東亞昨晚的 公告表示，該行於定期進行的獨立監控評估過程中，揭露一名股本衍生工具櫃台的職員，在未得到授權和違規的情下，操控若干股本衍生工具的價值；懷疑此舉是...

Read more »

解禁

大小 非係股改之後必須面對嘅事情，之前話要收暴利稅，好似禁住人地嚟搶！之前小股東己經受左人地大非嘅紅股或派息，佢地應該係會知道有咁嘅一日，而家又禁止人 地作出售股嘅權利，過橋抽板，中國股民真係太唔成熟！而家中國政府為左減輕大小非對資本市場嘅衝擊，亦都要平衡下小股民嘅「小氣」，應該會不斷咁出d駕重 就輕嘅政策！要賣嘅始終要賣，咁做只不過係想減少個流量，但係會增加左個時間！相信大小非問題要再困擾內地股市多一段時間，有可能到2011年！滬 股 跌 3.3% 　 險 守 2200中 央 出 招 解 決 大 小 非 滬 綜 指 昨 日 跟 隨 外 圍 急 挫 ， 收 市 雖 然 險 守 2200 點 關 口 ， 但 已 跌 穿 2245 點， 即 01 年 6 月 上 一 輪 的 牛 市 頂 位 。 中 證 監 昨 收 市 後 終 於 出 手 救 市 ， 針 對 不 問 價 掟貨 、 困 擾 大 市 的 「 大 小 非 解 禁 股 」 問 題 ， 即 日 起 准 許 有 關 上 市 公 司 的 股 東 申 請 發 行可 換 股 債 券 （ Exchangeable Bond, EB ） 紓 解 財 困 ， 冀 暫 緩 「 大 非 」 的 減 持 ， 換 取 A 股 喘 息 的 空 間 。 　 記 者 ： 羅 嘉 銘值 得 注 意 是 ， 中 證 監 是 次 行 動 ， 主 要 針 對 優 質 企 業 的 「 大 非 」 （ 佔 總 股 本 5% 至 10% ） 限 售 股 解 禁 而 設 。准 大 非 發 換 股 債 券當 局 規 定 ， 申 請 發 EB 的 企 業 ， 須 為 符 合 《 公 司 法 》 、 《 證 券 法 》 規 定 的 股 份 或 責 任有 限 公 司 ， 最 近 一 期 末 淨 資 產 不 少 於 3 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 過 去 三...

Read more »

賦予效應

蘇偉文 理財創富：投資心理盲點──賦予效應在投資心理學上，由於情景及狀況不同，人們對於相類近的事物，其估值及評價有時不會一樣，而因為這種盲點，人們的投資決定會有所影響。舉個例子，如果你所 住大廈的食水被污染，有過量的金屬物質，影響健康，你要求賠償的金額是多少？換個角度，如果你所住的大廈要求你集資以更換食水喉，從而減低殘舊食水喉污染 食水的機會，你願意分擔多少費用？雖然兩者的主角都是「健康」，但是在不同情境下，人們對健康的估值卻不一樣。對於前者，人們可能要求數十萬、甚至是數百萬的賠償，而對於後者，人們只會願 意數百元或者數千元。歸根究底，這是人們心理作祟，受到賦予效應（Endowment Effect）。面對一些原先擁有的東西，到現在失去它，基於心理上的落差，人們對這樣東西索價較高，像前者的關注點是「不清潔的食水影響曾擁有的健 康」，所以人們要求較高金額的賠償，而對於後者的關注點是「可獲更清潔的食水以變得更健康」，所以人們願意付出的金額便會較前者少。將賦予效應放在投資上，對於某些股票或基金的估值，有些人或會受到「曾經擁有而即將失去」的感覺所牽動，而影響投資決定。當投資者持有股票及基金，並考慮賣出時，心理的狀態就會由「擁有」變為「失去」，所以通常都希望或要求調升賣出金額，以作為「失去股票或基金的補償」，而當投資者需要執行止蝕的動作時，由於賦予效應的影響，投資者不能得到「補償」，心裡非常難受，結果遲遲不肯落實止蝕行動，令損失擴大。 正如筆者以前所說，投資者萬一發覺自己的投資決定是錯誤的，或股票的基本因素改變而需要執行止蝕，儘管十萬個不願意，也要盡快落實行動。投資者如果認為賣掉不合適的股票，然後再投資於優質股票的行為是較理想的話，便不要被賦予效應這個心理盲點影響。記著，設下止蝕的目的是保留實力及資金，而理性投資是通往成功理財的重要...

Read more »