2011前瞻一

仲有二個星期就會踏入2011年，今年成績差強人意，跑輸指數，最主要係出出入入，唔夠耐性，基本因素強嘅股票郤抵不住震倉而蝕賣(2018、2369、522)，最尾勁升，勁無耐...

中央經濟會議之後，再加上下年係十二五第一年，投資主題一定係圍繞住當中嘅扶持企業，小弟以有限知識嘗試歸納下應留意同應避開版塊。

• 一號文件都係三農，但今年多左水利呢個條目，所以可留意關於水利嘅企業(污水處理、水管等)。另外，一貫會炒嘅一拖、化肥都可留意。
• 由於超發貨幣效應，通脹會抬頭，呢個亦係中央經濟政府非常留意嘅項目，所以電力、燃氣等公用股會時不時受限價政策影响。
• 資源股方面，石油、煤炭、銅等都會受追捧，可趁低吸納。
• 內銀方面，因受限貸、差別存款準備金而受壓，但由於進入加息周期，亦都有利好一面；總括嚟講，升跌有限，區間整理。
• 美國經濟數據向好，出口股會受惠，但由於ppi上升，對於轉嫁能力不強企業反而不利。
• 內房受資金成本上升及政府打壓下，邊際利潤會減少，負債高的要避開，反而可趁行業估值受壓下吸納資金充裕或收租或商業房產者。
• 醫藥分流下，藥品制造業盈利會受衝擊，反而器材製造會不受影响。
• 自主研發及高端製造業受國策扶持，可留意。
• 內需方面，富者越富，高級消費相關股票會受惠；另一方面，基層薪金上升，會帶動基本物品消費金額上升，必須品相關股亦可留意。至於中檔消費股，雖則同樣會受惠，但由於競爭激烈(如體育用品)，利潤率會減低，估值可能下調。
• 原材料金額上升，工業股利潤受壓，宜吸納行業龍頭，能藉此提升市佔率者。
• 十二五規劃強調鐵路發展，一方面相關股會受惠，另一方面郤會衝擊汽車行業。
• 半導體、資訊科技、軟件服務也可留意。
• 進入加息周期，內險亦是受惠者，但要留意股票市場對相關估值影响。

恒指方面，呢兩個星期可謂係全球最弱，人升佢唔升，人跌佢陪跌，疑似頭肩頂之下，一致目標係21000。但由於市場開始一面倒睇目標位置，所以結果一係唔到目標，一係穿埋目標。而我傾向前者，以下係恒指日線圖及周線圖：

日線圖上，會考驗上升軌，大約係22400，若果穿上升軌，下一級支持估計是50周線及100日線，即21500。

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