回顧2009(投資篇)

第一次post 自己嘅真實組合，其實諗左好耐post 唔 post 好，因為相比起其他blogger 嘅回報，我連跑贏恒指嘅資格都未有，post 出嚟咪盞羞家。不過最終都係post，原因係想面對現實。

http://www.editgrid.com/user/vcaretr/Portfolio(2009)

上年係驚心動魄嘅一年，投資理念上亦都改變左唔少。想講講自己嘅轉變：

1. 以往會以價值投資為主，去尋找price < value 嘅股票。現在開始學習怎去用更多輔助分析(例如宏觀經濟、政策、行業背景、技術分析等)去補救價值投資嘅不足。因為price < value 並非為投資嘅唯一原因，當股票長時間price < value，而市場亦都無因為咁嘅原因而作出價值修正，與其浪費機會成本，倒不如尋找另一低估值股票而市場注視。投資是為賺錢，並不是與股票戀愛。

2. 買入並持有是我一向以嚟嘅核心投資理念，經過金融海潚，隨學習買入嘅技巧之外，更要學習賣出技巧。當市場願意以一個非理性嘅高價(如折現了未來兩、三年盈利預期)，再加上市場氣氛、技術圖表、公司消息等，應以賣出為主，再行觀察。

3. 對於高p/e公司，本來不會列入買入名單。但經過1211及700嘅經歷後，要恰當理解高p/e背後原因，是理性預期或是不合理期望，減低錯失幾倍股機會。

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