我的自言自語

龍年再見

2012-01-20T18:00:00.000+08:00

是日農曆年廿七，小弟在此向各位預祝身體健康，萬事如意，龍咁威。本部落格年廿八收爐，初八啓市。

When Heaven Burns

2012-01-03T17:14:00.000+08:00

這篇文章不是一氣呵成寫成，每一段也是自己於不同時間/條件/小事情激發下對這個社會現況的個人感受；而自己也一直為這篇文找一個適合的流行曲，終於它找上我了！
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在這個講求效率、物質、紙醉金迷的城市，衡量成就的標準好像只有收入、身家等數字；無止境的競爭及比較令「為生活而工作」慢慢淪為「為生存而工作」，每分每秒也催迫自己趕上社會的步伐而忽略身邊的事物，這是我們想過的生活嗎？

放假時努力找節目，外遊時朝七晚九，乘車、走路、搭lip時頻繁的手指及眼球運動，我們太過習慣將生活填得滿滿，難道停頓一下真的很難嗎？又或者是害怕停下時那種空虛的感覺？

「物競天擇，適者生存」，要生存，便要懂得遊戲規則，這是多年來不變的定律；可悲的是，遊戲規則郤是他媽的不公平。一句妥協令我們強制壓抑個人觀感、思想及行為，而心裡的「那團火」漸漸地熄滅，菱角也逐漸被磨平；

社會變得沉默及更加冷漠，人與人之間的聯繫好像只剩下利益、利益及利益，什麼理想、夢想，到頭來變成得個「諗」字，或淪為kill time 的課外活動；The city is not dying, THE CITY IS ALREADY DEAD!!!

什麼是理想的生活？住洋樓、養翻狗？屋仔、車仔、老婆仔及BB仔？不少人認為是用半生積蓄買入人均不及三十平方米的樓宇 (還是以建築面積計算)，隨樓附送的是要用二三十年才還完的負債，這是那門子的生活？

我們這一代人，在長大的歲月裡，不斷被灌輸著扭曲了的「理論」；到了進入社會，才醒覺它是如何荒謬；失去了的時間已不復再，可以做的不外乎繼續在不公平的世界裡為生存而努力，或完全改寫規則；無疑後者所遇到的障礙是巨大，更重要的是成功機率少得可憐.... 但我們甘心留在COMFORT ZONE 嗎？

生與死往往只是一線之間，一個微細錯誤會造成截然不同的結局，朋友們，你的選擇是....
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Double One

2011-12-31T14:47:00.001+08:00

成日聽人講「話咁快就....」，以前我唔係太信，而家開始信！

今日是2011年的最後一天，做一個簡短的回顧：

過了第一個父母外遊的農曆新年；
第一次單挑睇戲；
日本海嘯令我感受到人類是如何的渺小、如何的堅強及人生的無常；
重拾了久違的戰鬥感；
嘗試放下，人也輕鬆不少；
一個不是shopping 的東京之旅；
不少舊同學開始他們人生的新一頁，促使自己認真的面對自己；

今年生活是一貫的恬靜，十二月郤是少有的忙碌，而年尾又結識了新朋友，算是特別的一年。失敗是做唔到年頭定下的目標，為了不辜負那六千蚊，來年必要達成。

2012 是傳說的世界末日，又如何？我們也需要努力的生活，我希望2012少點災難，多點笑容。正如我的格言 --- Hope for the best, Prepare for the worst 的上半段般 --- The best is yet to come。

最後祝各位新年快樂！！

佳節愉快

2011-12-23T16:13:00.000+08:00

在這普天同永慶的日子，祝大家聖誕快樂；係咁應節寒冷天氣，小心身子。

成功需要什麼？

2011-11-26T19:01:00.000+08:00

十個人討論，有十一個結論，但總離不開這三樣：天時、地利、人和！

原來要成功，我們可以改變的僅是條件的三分之一。

悲觀的人，很可能會「本pair」，皆因他們認為原來作出努力最多可改變1/3，不如留多一點時間去「見識呢個世界」。

樂觀的人呢？縱使機會如何渺小，都會盡力而為，就如六合彩理論一樣！

那我呢？我是膚淺的人，成功於我(暫時)而言 --- 錢！很「市儈」呢.....

咁係個三分一人和入邊，我認為有咩成份呢？

知識5錢、努力2錢、網絡1.5錢、膽色1錢、樂觀0.4錢，最後加上0.1錢的天份，六碗水煲埋一碗(大約2小時)，每日三次，連續服用4.5年，應可達到「一萬小時法則」。

當然，每個人對於成功的定義也不同，有人可能只望「食得、玩得、訓得」，也有人希望有錢過李生，但我認為總離不開上面的藥方吧！

藥方有了，但肯服嗎？肯長時間服嗎？肯犧牲短暫的利益服嗎？

若然知道能「得道」的機會是1比100，你還肯服嗎？

說真的，我也不知！

金翅仆街鳥

2011-09-10T17:35:00.003+08:00

我甚少係人面前講有關經濟同股市嘅事，主因係以我呢個未讀過「正式」經濟學嘅人嚟講，我嘅睇法可能好幼稚同可笑，兼無說服力。

點都好，我好有衝動講講我對而家經濟嘅睇法。

美國
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美國是全球經濟領頭羊，軍事、科技同金融實力係無人能及。雖則08年海潚削弱了她的影響力，但到今時為止，仍對全球經濟舉足輕重。
她的經濟增長以消費為主要動力，骨子裡是借未來的錢去滿足今天的消費，從而帶動本土及海外不同產業的增長。
透過不斷上升的債務去消費呢個循環(即ponzi scheme)，終於在08年停下來。
次按問題令金融業資金緊絀，借貸成本增加令中小企減少投資，而供樓者負擔上升，經濟負增長。
而樓市嘅爆破，令美國人開始去減債，加上戰後嬰兒潮的人開始退休，兩者都預視著消費回落，對於依賴她的出口國來說，負面影響是很大的。
而本身美國第三產業的衰落，一下子令失業人數增加，但名存實亡的第二產業承受不了大量釋放的勞工，造成結構性失業，失業率久久於高位不落。
最終墮入：(經濟差 ---> 失業 ---> 減消費 ---> 經濟更差) 的惡性循環中
所以美政府便要作出一系列救緩行動：
1. 減息 --- 減低借貨成本，希望能刺激投資，帶動就業；
2. 增加政府開支 --- 增加修橋、補路等一系列「大白象」工程，以政府消費去彌補減少了的私人消費；
3. 增加貨幣量(即印銀紙)，買入銀行持有的債券，一方面舒緩銀行資金緊絀情況，另一方面壓低息率去減低供樓負擔；
咁到底有無效呢？答案係效果並不如預期般，主要問題在於信心：若對前景無信心，任你成本再低都唔會有人肯去投資。
而三年多來的措施郤帶來了後遺症：
1. 貨幣供應多了，再加上似有實無的息率，美元穩定的貶值；
2. 透過賣債，銀行多了現金，但沒有拿來借比企業投資(同時間企業投資意願也低)，郤用來投入於虛疑經濟(股、滙、債、商品)，令股市、原材料、貴金屬、農產品上升，埋下通脹種子；
3. 美國人的「先洗未來錢」習慣轉移到美政府身上，美國國債急速上升(2007年七萬幾億升至2011年接近十五萬億)

背景講大致上係咁，而一系列措施沒效力之餘，郤加深問題的嚴重性，似乎走入一個死胡同，有點似日本那失去的二十年。

歐洲
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歐洲，經濟背景與美國差不多，但政治上郤遠比美國復雜 --- 歐盟及歐元；
簡單來說，是富國與窮國之間的博奕；
一路以來，窮國是以出口貨品到富國來換取經濟繁榮；
萬一富國消費收縮，窮國經濟必定下滑；
係咁嘅環境下，本來可以調節嘅貨幣政策郤制約於歐元；
係貨幣統一但經濟模式不同的環境下，窮國不可以利用貶值，增加出口競爭力而帶動經濟，導致越窮越見鬼；
另一方面，收入減少，應對方法應是縮開支；
「由奢入儉難」是真理，何況是大洗成習慣的歐洲人；
結果是歐洲各國政府你有你講，各人民郤我有我做，唔岩聽便大罷工、示威、暴動，總之就係一點也不能少；
收支不平衡，較為弱的國家(如希臘、西班牙、葡萄牙等)面臨破產，所以要向外求救；
向外求救咪又係發債借錢度日，而家全世界都知你咁唔掂，一係唔借，一係就要極高息，又係跌入一個死胡同；
好啦，歐盟做野lu，以歐盟名義向人借錢再借比佢地，拖得就拖；
以上措施即係富國照顧窮親戚；
再復雜嘅係呢位窮親戚戒唔到「洗腳唔抹腳」，富國人民(尤以德國為甚)火都嚟埋，搞到富國政府左右做人難；
繼續救 --- 政治不正確；唔救 --- 被人拖落水

所以歐洲嘅問題同負面影響都大過美國。

中國
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作為出口型經濟嘅中國，歐美消費不振對佢嘅影響係好大；
所以中國便利用本身的消費去減低歐美消費滑落嘅影響，即2008年尾的四萬億pump水行動；
中央開到聲，各地方政府仲唔lur飯應，皆因可以從中撈翻唔少油水；
最尾好像由四萬億變了十幾萬億；
唔知係咪中國人賭性強，呢十幾萬億大多數都走左去炒呢樣炒個樣，真正投入落實業的可能得個零頭；
造成朗咸平所講嘅二元經濟 --- 製造業的日子一天比天苦；
天量嘅資幣供應令中國通脹問題越來越嚴重，所以阿爺係2009年下半年開始收緊「流動性」；
可悲的是，中國通脹原兇是食品供求問題，收緊「流動性」對食品價回落作用不大，但呢個行動令中小企及政府資金緊張；
導致今日成日講嘅「地方融資貸款」等問題；
內銀嘅潛在風險，中小企的資金緊絀，樓價高企，高通脹，增長回落等令中國內在問題比三年前更嚴重；

香港
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先天性不足的香港，情況其實比表面更嚴峻；
產業單一化、外向型經濟、貨幣依附性等令經濟大上大落；
官員的無能、社會不團結、內耗不斷減低抵抗力；
正所謂「水能載舟，亦能覆舟」，資金嘅自由流動放大經濟的波動；
港元貶值，入口商品價上升兩者夾擊之下，陷入滯漲。

容我悲觀多一點：

經濟已經轉向，自從5仔出爾反爾後，一波裁員潮應會在年尾殺到；
美、歐的量寛令購買力下降，再加上輸入型通漲，中下層的日子一天會比一天苦；
產業空洞化令失業率上升；
樓市高處不勝寒 (但不代表會大跌，皆因持貨者的實力比97年強了很多)；
社會二分化加劇；

我都很希望以上五點唔會發生，但我覺得要hope for the best and prepare for the worst！而我們可以做的是：保住份工先，一切後談！

每況越下 --- 社會篇

2011-07-24T17:16:00.002+08:00

七一，唔知幾時開始由主力慶祝回歸演變成遊行。最震撼的一次應是2003年那次了，是我有生之年見過香港人最齊心的一次「活動」。之後幾年，人數已經大不如前，就算是今年，人數還不到當中一半。另外，召點亦都多了，失去了當年那份「集中力」、「凝聚力」。

自從開始關注政治時事經濟等範疇，示威事件越見越多，但質量竟每況越下。好多時xxx團體為了爭取yyy便來一個遊行到禮賓府的親子活動，意識形態多於實際影响；訴求多了，但以一個局外人來看，有的訴求真係得啖笑 ( p.s. 觀點與角度問題，不關己的可能真的好小事，但受影响的郤是生死攸關 )；對於政府，正確的應是禮賓府的工作人員來說，接示威信就像主禮日去教堂般的例行工事，習慣了。

理論上，一個受人愛戴的管治團體應是廣接人民意見而推行政策，從而改善人民生活；但當訴求太多太雜，兼有所衝突時應如何應付呢？那就要看看他的管治智慧了。理論還理論，現實上，一個政策的推行一定會令某一團體的人受到不公平對待；作為政策規劃者，可做的是去平衡當中的利益，又或者會否利用補償機制盡量減低推行政策所收到的阻力，此之為政治智慧。

香港的政治體制是非常獨特(騎呢)的，管治團體沒有實權，而歷史因素亦令他們注定不是管治人才，此之為不能兼不為也。另一邊箱，沒有培養政治人才的良好環境，那怕換多少次管治團體，都很難帶領香港再上一層階；老實說，現階段，我看不香港的將來...

議員，一班聲稱為人民反映意見的人，真的嗎？議員也分立法會議員及區議員，前者百萬年薪(有的是兼職身份添，可見呢份兼職是如何好賺)，後者頂多三十萬年薪；但市民看不見前者的「成就」，反而後者郤幫到市民最多，唔信？可留意那些寫著「成功爭取xxx」是什麼人寫的。

環保團體，開口唔係說那會破壞環境，就埋口影響生態，總之唔好發展，要保留一切、維持不動最好！其實，有否想過，發展與保育並沒有抵觸呢？看看日本，一方面發展得很有規律，另一方面保育也做得很好；再遠的不說，看看中國某些地方，同樣兩者兼備。只是我們香港管治班子的豆腐腦喜歡「創造性破壞」而已。

年青人，喜見年輕人多了表達自己的想法，但有時郤覺得「too simple, sometimes naive」。我明白，四曾天王 + 林d9 那副咀臉很乞人憎，但下下訴諸暴力、出位是否可達到目的呢？大家的物理層次不同，你是普通市民，他們郤是掌握大權者，以卵擊石絕非聰明人所為。況且，你們的行動郤令他們多了一個事例去抽水呢！

地產商 --- 以+x及uncle four為代表，我在想，呢幾年，十大打小人上榜人物，應有他們倆份。整天說地產霸權，說他們推高樓價。我想說的是這是一個雞與蛋的問題。新樓定價除了地皮外，亦受到同區二手樓價，既然二手樓價高，自不然新樓也高，反過來又推高二手樓價，誰是因、誰是果很難判斷。地產商可以控制新樓價格，但二手樓是自由市場，其實大家是有份推高香港樓價，何解唯獨地產商受罵？難道賺錢是原罪？

講開賺錢，地鐵、巴士、電力等「公用」公司，一話要加價便比小市民話無良，說甚麼有盈利便不可加價等屁話。呢個世界幾時變左賺錢唔準加價架？站在另一角度看，公用公司員工唔駛加人工咩？一方面要面對股東，另一方面亦要面對公眾，而加幅算溫和，仲想點？你看，同食物比，真係九牛一毛！咁不如回購吧？你認為由我們的政府人員去打理，效率會如何呢？想想領匯上市前街市商舖模樣吧！

討論、爭辯、咨詢、反對、改良再反對，很多資源、焦點落在構想層次，回歸後，失去了多少機會？當然，政府要負起絕大部份責任 (西九、啟德、港珠澳等)，但臨門時又會殺出程咬金，其實我們亦都要負d責任。不要再懷念過去的輝煌成就，不思進取只會換來坐以待斃的結局。

唔想講個句都講埋，全世界都要親近中國，講與內地融合時，偏偏我們做孫的郤要獨立。任性可以，但唔係無止境吧？我們頑皮得起，因為還有「利用價值」，他朝效力減退，你道會如何？孫子何其多，為何偏偏要對你偏心？反過來，何不利用巨人，令自己更上一層樓呢？各取所需，偶然耍賴也無不可，但唔係淨係單方面伸手lor。

by 一個看不過眼的毒男

林少陽談怎麼避投資陷阱 (轉載)

2011-07-13T14:25:00.000+08:00

林少陽談怎麼避投資陷阱：

「如果一家公司盈利持續高速增長，股價表現卻長期不振，與其高速增長的盈利表現不匹配的話。我們首先不要輕易下判斷，便以為是市場的錯。道理其實淺顯易明。我們必須承認，任何一個投資者對某隻股份的知識，都不可能比整個市場知得更多。因此，在普遍的情況之下，市場的價格，很可能就是某隻股份的應有價值。」

「當我們說某隻股票估值偏低的時候，我們其實是下了一個很自負的價值判斷，那就是我對這項投資的知識，了解得比其他投資者透徹。這個情況當然可能是事實。例如你是某家上市公司的老闆，或者高級管理人員，你知道公司剛獲得一個大客戶一張利錢甚豐的訂單，而且未來訂單還是陸續有來，公司的盈利在可見的將來都是只升不跌，但是市場給予你公司的評價，卻是認為你們是一家夕陽工業公司，估值只及一家三更窮五更富的小型出口企業的水平。」

「然而，我們不大可能對每家公司每個行業都有足夠地深入的知識，令我們很有信心地講句：『我比市場知道得更多。』因此，如果有一些公司的盈利，表面上看來是too good to be true 的話，那麼，事實很可能正是如此。」

「我們要投資於毛利率高於同業的公司，但不應該投資於不合理地高於同業的生意。因為即使其現時的超高毛利為真，亦難保他朝會喪失其目前的優勢，何況那亦可以是因為，其目前超高的盈利能力，根本就是透過創意會計手法（creative accounting）製造出來的。至於甚麼水平的盈利能力，是「合理地偏高」，甚麼水平是「不合理地偏高」，沒有一把放諸四海而皆準的尺去量度，我們只能憑常理去推測。」

「很多時候，要我們自認無知，是非常困難的一件事情，因為自視過高乃人的天性。因此，每次有人向你兜售某個天下無敵的投資意念，並解釋那是因為他們擁有超凡的生產技術、優越的企業品牌、永遠不離不棄的忠實顧客，並且擁有優於同業的分銷及行政營運效率（例如其分銷渠道與別不同、以及管理人員與上市公司講心唔講金）的時候，我們就要提高警覺。」

「除了毛利率、經營成本與收入比率之外，我們亦可以從一家公司的現金流入手。雖然一家現金流表現欠佳的公司，不一定是公司的帳目有問題，但是我們知道，很多帳目有問題的公司，其現金流狀況都不好。因此，如果我們將所有現金流表現欠佳的公司拒諸門外，我們可能錯過像新奧燃氣之類的優質長線投資機會，其自由現金流自上市以來，都一直是負數，直至最近兩年，才出現重大轉機。」

「這類表面上盈利能力超高的企業，現金流往往都是欠佳。因此，他們亦是配售新股、供股、企業融資市場的常客。為免減低資金循環再用的效律，這類公司通常都是不大願意派息。然而，當這些會計知識變成投資者的常識後，這些『表面風光、內裡滄桑』的上市公司，往往不受市場歡迎。蝕本的生意沒人做，殺頭的生意卻大行其道。」

「投資者除了懂得會計帳目ABC之外，最重要還是對投資公司相關的行業、業內行規、毛利水平、該公司在市場中的相對地位、客戶口碑等，有足夠的了解，那才能真正做到「比大部份投資者知得更多」，即使從本質上看『個人』永遠不可能大於『市場』（個人的總和），我們需要的不是市場時刻的錯價狀況，而是偶然的市場效率失靈。只要每年出現一兩次錯價的情況，懂得好好運用的投資者，已經可以生活富足。至於其他時間，我們需要的是充足的定力，以及無比的勇氣，承認自己對大部份的投資項目是無知與愚昧，以抵抗每日不斷湧現、或大或小的市場誘惑。」

很久不見

2011-06-11T18:09:00.146+08:00

唔經唔覺都無寫blog成個月，一嚟自己懶，二嚟又無乜野想發表，所以索性休息下。

係股市上，五窮已經實現左，暫時來說，六絕亦都上演中，咁會唔會七翻身呢？我無水晶球，唔知下一秒會發生d咩；可能聽日香港地震，港股無運行兼踏入熊市；又或者阿爺話直通車通行，進入牛三又唔知，所以都係顧掂自己手上投資組合，預定唔同市況嘅對應策略；我呢，最差咪集體跳車 --- 清倉止蝕。

呢期我唔想講太多股市，因為人為因素實在太大，我呢一刻嘅睇法可能隔多兩日又唔同哂，反而我想講樓市多一點。

人類對待資產(股票、樓宇等)同普通物品有兩種不同嘅態度，前者越平越無人要、越貴就搶，後者郤相反；前者可以諗都唔諗就一大舊錢買、買、買，後者可能為左個一個幾毫去斤斤計較。

而家樓市同股市就反映緊以上第一種特性：

樓市升到ba ba 聲，好明顯同收入唔匹配，但偏偏就越多人去參與呢個接火捧遊戲；
另一邊廂，股市平到無人要，P/E < 10，息率 > 5% 嘅股票好多郤無人問津；

若然對樓市有跟進嘅人，其實已經睇得出支撐樓市上升嘅catalyst係慢慢無效化：

極低息不再：h plan 同 p plan 嘅息差收窄，利息大約維持於2.5 - 3 %不等；
供不應求開始有變化：政府主動推地、發展商積極推盤，供應續年回升；隨投資需求外，實質需求變化不大；
北水倒流：內地收水，北水流入量減少，甚至要借港紙回內地，有逆流傾向；
供樓負擔上升中：以較平均息率低而計出的負擔比率介乎40-50%，係壓力測試下，比率回升至60-70%無難度；
最重要的是，樓宇的兩極化 + 樓價與收入脫節，可以講上升嘅「基礎」因素越來越虛，現在等的是「駱駝最後一根稻草」；

還有記性的話，上年11月推出的SSD令樓市至今處於有價無市/乾升的狀態，睇住1200便知；另外，地產股(1,101,16,12等)都同樓市背馳，究竟係股與樓decoupling？或是股先反映樓市前景？定係樓市反客為主，帶動地產股突破？

呢個問題嘅答案至少值幾間「豪」宅，我知道的話就唔駛仲係度dup石仔了！

當然，以我呢個無殼蝸牛來說樓市，的而且確有偏見，我只不過是想提一提現在的風險，希望上車人士有一個全盤考慮才入市，不要因為「人有我有」而忽略當中風險。

也來說說「最低工資」

2011-05-02T17:52:00.000+08:00

呢篇又係預左比人抽插！
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最低工資今日實施，同時間，睇到以下一系列新聞，想發下噏風！

睇下標題先：

薪金多基層2千大學生何價最低工資衝擊再讀碩士增值 (http://www.hket.com/eti/article/7b1c7b28-24cc-4393-8b6d-af77d0dbc674-476071?category=minimumwage)
大學生人工低過清潔工媽媽 (http://www.hket.com/eti/article/ee131e6f-98f3-4a28-9962-bb002448ea5d-790483?category=minimumwage)
洗廁所薪金追貼大專生最低工資今實施

無可否認，最低工資之下，低技術工種同文職的月薪差距係接近了，令人反思究竟學歷與金錢回報的關係。

我唔知報導者是否有心定無意，行文間嘅感覺是「讀咁多書都無用，不如做保安、清潔，横掂大家待遇差不多。」

工作了多年，回頭看自己的工作經歷，我覺得是頗失敗的：無長遠規劃、jumpy、薪金掛帥，所以到現時都係small potatoes。好多時一些看上去不太好的工作，原來郤是一個機會給自己磨練，現在可以說是當旺。

無疑，低技術工種薪金是上升了，但另一方面，這些工種有前景嗎？待應還好，但洗碗、掃地等工作有進升途徑嗎？

有人會反駁，文職又不見有甚麼所謂的前途喎！我承認，現在社會可以給人「上位」的機會是少了，但並不等於無。工作不同讀書，考試合格便可以升lev，又或者有一個model answer或特定途徑給我們怎樣做。

要發圍，唔係等，好多時看本身有無爭取過。做文員、工程師、測量師也好，做好工作本份可以上位？咪傻啦，僱主只睇你有否利用價值，有嘅咪用高薪或高職位留你，無嘅就「多你一個唔多，少你一個唔少」。有人做文員得個七、八千一個月、有人可以幾皮嘢，分別係邊？在於你係公司入邊有幾重要！

我估每個打工仔都會有請病假的時候；你可以留意下，當你請病假時，公司的運作有無大影响。就拿自己為例，公司需不時出release，而我是team中唯一負責呢個過程嘅打工仔，當中所用嘅code同步驟只有我自己先識；所以我放假時會對個team有影响，尤其個人要出release。(我唔係想講我對公司有幾重要，而係想比個事例大家；況且，我阿head 開始請教我怎去出release，甚至有陣時可以代我做添，所以我都要諗諗辦法)。

若果你平時只是一位負責輸入data的文員，我實在找不到理由你與初畢業的學生有什麼分別。相反，除了輸入data，原來你也兼負公司成盤會計嘅「文員」，咁你咪多左一種剛畢業或者有經驗文員嘅優勢，可以吊高嚟賣！

回說洗碗、掃地等工種，能嗎？唔係無可能，係機會細好多。

資本社會下，僱主都係向錢看，所謂的「良心僱主」只係對比下嘅一種產物。邊個可以幫我賺多d或者慳多d，佢就會越重要。我唔係鼓吹擦鞋，係想話比大家知要適當讓僱主知你係公司嘅重要性，除左有料外，要讓人知先得。

其實機會唔止限於文職，基層都有，視乎你有無途徑比你sell自己、你有無去證明自己嘅身價，一切其實都係銷售技巧，只不過唔係貨係你自己咁解啫！

說回學歷，學歷只係一張入場劵，去邊？去一個機會多點的工作場所，入左場之後，其功能已經報廢；

當初我都會想去讀個master，但後尾就將佢推遲左。因為現實上無一個好大嘅誘因需要用到佢；在我來說，除非為左增進人際關係及學多d嘢外，master 只不過係用錢買回來的一張紙。

大學生人工不前，最大原因是學歷上嘅QE造成；甚麼top-up degree、副學士、HD，供應一時大量出現，我想懂點經濟學都知咩叫供需曲線，多左供應叫價力自不然低。要搵得多，咪又回到我上面所講 --- 你如何去sell 自己的獨特及重要性。

若你只要求安穩，就要面對現實 --- 工資龜速增加。

中聯(1157.hk)2010業績簡析二

2011-04-02T14:53:00.003+08:00

http://blog.sina.com.cn/s/blog_677b9a510100rxed.html

中聯(1157.hk)2010業績簡析一

2011-04-02T14:52:00.001+08:00

http://blog.sina.com.cn/s/blog_677b9a510100rxcr.html

失望

2011-03-12T10:29:00.000+08:00

兩個星期前，財政預算案出籠，讀畢全份，整體上其實不錯，但因為其中一個提議，郤成為全城焦點，蓋過了其他部份，就如「一粒老鼠屎搞禍了一煲粥」。

工作了幾年，社會經驗多了，亦都睇多左好多唔同嘅節目、評論、文章等，開始對呢個世界嘅真相認識更多；以呢幾年香港政府嘅動作，其實對政府已經無乜期望，唯一只係希望佢唔好搞咁多面子工程；

人開始成熟，會去思考他人行為同說話背後嘅原因，唔再停留係「表面個浸」。

其實講左咁耐，我想表達嘅係對香港「政客」嘅不滿！

就以近期六千蚊為例，開頭注入MPF，基本上比人話官商勾結，市民就要退休先攞到錢，但另一邊廂基金經理、銀行等商家郤可以從中抽水，做得太明顯，無嘢好講。

預算案後，各政客都向財爺比左個黑豬，好一致性咁話預算案未能解決市民迫切需要(即通脹、生活困苦)，所以要遊行、否決咁話。

一個禮拜唔到，mpf 變左派錢加退稅，基本上將個用錢權比返市民度，局部解決左低下階層市民嘅生活問題。一轉變之下，查實唔少人都由開始嘅憤怒變為妥協，群情無咁兇擁；

呢個時候，某些政客見勢息唔對，就今日嘅我打倒昨日嘅我，轉移視線，將焦點擺係「無長遠」措施上面。

甚麼全民退休保障、復建居屋，正如左丁山咁講，呢d嘢應該出現係施政報告，理論上預算案係唔可以越俎代庖，其實就正正睇得出係有心人為反而反。

再講，派錢其實係搶緊我地納稅人嘅錢，回饋市民點解唔係比d有付出過嘅人呢？

講起全民退休保障我就最不滿，對於一個人口老化嘅社會來講，呢樣「德政」只會加重納稅人嘅負擔，美國就係一例。呢個世界係無free lunch，要有全面嘅社會福利，即支出大左，咁收入就要相應增加，一係減下其他開支。

點樣可以增加收入？離不開加稅，學外國如何？每月收入一半攞嚟交稅好無？這邊呻高地價政策，那邊又唔比加稅，想點？

加唔到稅，咁咪賣下資產。到時又會比人話賤賣資產，再唔係就如領匯咁比人係咁抽水，話賣左之後監察不力，趕絕小市民。

減開支呢條路仲難行，一定比人抽完水再抽，前幾年梁司長先示範左，我諗現今d官員無乜人夠guts做！

對於財政儲備，講真其實真係太多，相比各國真係保守過保守派，所以我絕對贊成可以攞多出應有水平嘅錢去做嘢。例如做下補貼、投資落一d對競爭力有幫助嘅項目上面，諗唔到唔緊要，可以「參巧隔離」，最緊要為政者唔好有佢講無人講、又或者假諮詢。

好可惜嘅係而家d政客好敗家仔咁，望住個儲備去慷他人之概，咁同d基金經理又咩分別呢？

p.s. 呢篇嘢預左一定會比人抽插

水平太低

2011-03-11T12:32:00.000+08:00

http://blogcity.me/blog/reply_blog_express.asp?f=YKQTHMZ4W1117674&id=291352

泛民跟財政司司長見面談《預算案》，結果不歡而散。散會後李卓人出來說：「我對呢次會面係非常憤怒同非常不滿。」

政客說話，誇張煽情一點，情有可原，但香港的政客，語文好的鳳毛麟角，水平普遍低下，所以常常詞不達義。

就像李議員上面那一句，又是「非常憤怒」，又是「非常不滿」，除了堆砌名詞之外，效果也一級低過一級。

為甚麼「憤怒」，因為「不滿」。

「不滿」和「憤怒」，一個是前因，一個是後果。說話要說清楚，一切事情，先因為「非常不滿」，才引起了「非常憤怒」，照這個次序，這句話才有力量。因為「憤怒」比「不滿」，份量要重得多。

現在可好，一上來就「憤怒」，接才表示「不滿」，先是大吼一聲，跟卻放了個屁，層次急轉直下。似乎「憤怒」完了之後，氣也消了，只剩下些「不滿」。讓人聽了，就不知道那「憤怒」是真的還是假的。這種道理，低水平的政客，說給他聽也未必明白。政客其實也是演員，演員演戲，要有劇本和對白。劇本和對白好的話，可以幫水平低下的演員一把，反之，就糟透了。

政客跟演員不同之處，是演員有人寫劇本和對白，但政客則要自己發揮。本來政客是應該水平高些的，但在香港，大家花錢養的就是這般貨色的。看他們表演，我們最多「不滿」，「憤怒」倒不會的。因為「憤怒」的層次太深，他們還不配。

李純恩

回應

2011-02-26T10:32:00.000+08:00

http://www.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=13939300&extra&page=1

一篇長長的自白，一篇看完後很有共鳴的文章(至少自己是如此)，道出現在香港青少年在職場、人生上的苦況。

很努力的看完大約一半嘅回應，大約分為三派：

路過派 --- 留言都係一句起、兩句止，離不開「努力」、「god bless you」等安慰說話；
同路派 --- 都係一大篇文章分享自己苦況，有的比樓主差，有的比樓主好一點；

樂觀的會勸樓主面對現實，繼續努力，認為終有一天會出頭；
悲觀的會呻社會、呻僱主等；

反對派 --- 主張樓主只懂呻、埋怨，郤沒有反省自己嘅不足，還拿自己、朋友例子證明只要努力，比樓主更差嘅出生都可以上位；更極端的會清清楚楚說出樓主的不是；

與事主相比，相信我的際遇還可以。自少讀書不錯，上大學又拿到奬學金，自己亦都幫親戚補習，基本上自給自足。

無人生經歷的我，一直都活在「童話」中；畢業後，便要進入現實世界，你不是在與同齡的人競爭，是與全世界的人競爭，不只同輩，更有前輩、後輩。

這個世界的鐵律是「成王敗寇」，結果不合格便是不合格，沒有人會在意你當中的過程是怎樣的努力；

我很認同每一代都有獨特的問題，都會有嘢要呻，有嘢要埋怨；上一代會「gou」一聲吞左佢，又或者呻過便算；相反，近呢一、兩代傾向大聲講出不滿，要全世界都知；怨氣在近幾年越嚟越多，我認為係社會結構出了問題(詳請可以講好多好多)；

無耐社會環境不會如你所願的改變，想生活稍得好，便要懂得社會生存規則；

現在八十後要埋怨的一點是沒有上位機會，我年幾前都係咁諗，因為無得上位，便代表沒有權，最緊要的是薪金不能大幅度提升；正如樓主所說，在同一位置上等僱主加薪，最多都係幾個巴仙，話唔埋加薪變加辛，到頭嚟得不嘗失。

可能聽得太多，亦都識得一些比我年長少少的前輩，現在，我較為認清事實(當然係某些人眼中，我還是薯o麥一名)，作為一個炒賣城市，有謂「發達容易，搵食艱難」，倒不如開展副業(炒賣)，好過一味地追求做到某位置。(當然，若遇到有好的機還，還會認真地sip位上)。

前排看了一段97至03時期的香港史，經歷過三次低潮的我們，再加一大堆外因內患，打工已經沒有以往的風光(我指一般性來說，不要同我講霍建寧嘅打工皇帝)：

結構性轉型，令需求單一化或減少；
供應激增，全世界嘅競爭；
員工的議價能力大幅降低；
公司結構令上位機會減低；

我寫這些並不是想指出青年人的不是，又不鼓勵一味去炒炒炒，我淨係想講出社會嘅實況，好等年青人(尤其是在學的)知道多一點，讓他們趁還有時間，去規劃自己的人生、職業等一切，總好過乾等吧。

沒有一樣工作，值得拿命去換(轉載分享)

2011-02-22T19:46:00.000+08:00

我是一個便利商店的早班正職人員，每天早上8點上班下午4點下班；月休5天，扣除勞、健保後平均月薪22000。

但是如果你問我一年以前的工作待遇；最基本的喔！不包括獎金！月薪35000（底薪32000+津貼3000）保障年薪14個月。

我在12年前退伍進入銀行工作，從最基礎的一般櫃台行員做起(當時的起薪25000)；那時聽人家說在銀行要升遷，最好要有證照與高學歷的加持，於是我在入行後的隔年，選擇假日進修，費時3年拿到財金碩士學歷；並且在我踏入銀行業起的5年內，將金融研訓院與證期會還有保險公會的金融證照幾乎考齊！

從證券商高級業務人員、期貨商業務員、投信投顧業務員、票券商業務人員、信託業業務人員、銀行內部控制與內部稽核、人身保險業務員、投資型保險商品業務員、財產保險業務員、金融市場常識與職業道德、外幣收付非投資型保險銷售人員、理財業務人員……夯不啷噹的12張證照，累計花了我一萬多元的報名費，與無數的時間在念書上。

終於；我有幸在我踏入銀行業的第5年，轉到理財業務部門服務，開始了我百萬年薪的職涯；因為我踏入財富管理這行的時間點，正好是全球股市正處於向上攀爬的顛峰時間；投資商品不管賣甚麼給客戶，客戶幾乎都是賺錢，所以我每個月的業績獎金大都是20萬起跳，我的平均月薪介於20~30萬元之間。

是的；沒錯，我曾經是一個年薪400萬以上的理財專員！

我們的業績獎金算法，是以底薪為基準；底薪乘以十，就是你每個月最基本的手續費收入之業績目標，當妳的手續費收入達到目標後，所有收取手續費中的十分之一，是你個人當月的業績獎金。

以我個人的業績算法為例：

底薪32000! ×10=320000…業績目標

假設當月手續費收入2000000 ÷10=200000…業績獎金

200000+32000=232000…我這個月的薪水

相信在此你們也發現，銀行在銷售理財商品時，所收取的無風險手續費收入有多少了吧，難怪現在的銀行一窩蜂的投入財富管理的市場中。

且為了加強我自身的本職學能與競爭力，我之後更利用假日自費進修CFP課程，終於在2008年，我通過了五個模組的測驗，拿到了CFP認證。

那一年應該是我人生的職場顛峰吧，我名片的抬頭從業務主任變成業務襄理，我的基本起薪從32000，調高為35000；但是我做的還是理財專員的工作，服務的還是那一群客人。

儘管我名片的抬頭從理財專員，變成資深理財專員，到理財中心業務主任，現在是理財中心業務襄理；但是我的本名還是不變，還是36年前我媽幫我取的那個！

2009年是我從雲端跌到谷底的一年；我在那年的5月因為猛爆性肝炎住院！！！

猛爆性肝炎---一種致死率90%以上的急症！

我還記得，我當天中午是因為肚子痛到站不直，才去掛急診；在急診室驗完血、照完超音波後，醫生馬上安排我住院，因為我當時的肝指數，也就是俗稱的GOT/GPT值是2974---(正常的肝指數是在40以下！)

而超音波的報告顯示，我的膽囊是一般人的1.5倍大；正所謂肝膽相照，因為我的肝臟發炎而併發急性膽囊炎！

醫生說我運氣真的很好，如果我沒有併發膽囊炎，就不會肚子痛到掛急診，就沒有機會在猛爆性肝炎發作前趕緊住院治療！

我在醫院躺了一個月；其實猛爆性肝炎也沒有甚麼不舒服，就是很累，人覺得很累，但是卻累到睡不著覺，全身無力，在我住院初期，連上廁所都要人家攙扶。

在我住院期間最讓我難過的是，我當時2歲的兒子在病床邊跟我說：把把抱抱！

我竟然無力起身，將他抱在懷裡；盡管時間過去已久，但現在有時午夜夢迴，我突然想到那時的情景，我真的心中還是會有想哭的衝動！

當時的我真的很怕我就這樣離開人世！

如果我走了！？

我兒子怎麼辦？我老婆怎麼辦？我爸怎麼辦？我媽怎麼辦？

所以在我出院之後，我就把工作辭了！

如果你問我：在銀行工作了12年，我有甚麼成就？

親朋好友所預期的，大家所想的那樣，一家大型金控旗下銀行的分行理財中心小主管，兼任理財專員，連續六年三百五十萬元左右的年薪，一台三菱Outlander 2.4休旅車、台北市 50坪加停車位的社區住宅、銀行帳戶裡七位數的存款。

妻子、兒子、房子、車子、銀子五子登科，也許很多人會羨慕我小有成就，但是在我生病之後，驀然回首過去，我會告訴你這不是幸福更不是快樂。

因為在瘋狂的期待將來有著百萬年薪、名牌轎車時，你的下場十分有可能像我一樣；這些奢侈的物質生活背後，是我犧牲了身體健康，與許多陪伴我兒子成長的時間去換來的，這些奢侈的物質生活，對許多理財專員而言，根本連去使用的時間都沒有。

從我擔任理財專員開始，假日可能別人是全家大小一起出遊，但我是去補習班上課，念書準備CFP考試，為的是要自我成長，讓我在財富管理這條路上走得比別人更長、更久、更寬廣；但是我犧牲得卻是自己休養生息的時間，以及和家人一起相處的時光。

尤其是在2008年金融海嘯時期，我幾乎是一天工作18個小時以上；不騙你，我真的有客人，在半夜3點，美國股市盤中大跌時，打電話問我美國股市發生了甚麼事？

我還記得那天我正好也失眠睡不著，盯著電腦螢幕的Stock-Q網站，思索著該如何面對明天客戶投資虧損上門詢問時，我要用甚麼理由、應該怎麼解釋美股的大跌、歐股的下挫、亞股的修正？

客人聽我在半夜3點還可以很清醒的回答她問題，跟我說：嗯~我有隨時在注意市場變化，我是一個很盡責的理財專員？！

一個很盡責的理財專員！？

好一句沉重的讚美，但是你可知道在這句讚美的背後我犧牲與付出了多少？

曾經在電視新聞中看到，新聞節目專訪某銀行的一位超級理財專員，他說他可以背出他所負責客戶的身分證字號！

這哪有甚麼？這是擔任理專的本職學能，這剛好而以好不好；我的前20大客戶，不要說他本人的身分證字號，包括她的家庭成員，聯絡電話、工作背景、我都如數家珍；更遑論客戶目前的投資商品與過去的投資獲利狀況、目前資產配置情形我都可以倒背如流！

而且為了讓自己顯現的專業，我花錢、花時間念書考額外的金融認證；為了維繫我和客戶之間的關係，我還曾經幫客戶念大學的女兒做過財金相關的作業報告；假日，和一個虔誠的基度教徒客戶，參加他們教會的禮拜，儘管我家是拿香拜拜的，但是為了保持和客戶良好的關係，我不敢拒絕她熱情的邀約，我還是去了...！

花時間維繫我與客戶之間的關係，最直接忽略的就是和我最親近的家人，在我生病之後，更讓我驚覺，如果沒有機會和妳的家人，一起享受這一切，那麼我這一切的努力都是毫無無價值的…！

因為當你如果不幸遇到和我相同，這個大病初癒的時候，你就會和我一樣恍然覺得，你過去所付出的一切，是將一生最寶貴的青春架構在自己的痛苦上，只是為了去追求人人所稱羨的名利雙收，你將會發現，你所做這些是多麼樣的不值得！

我還在銀行擔任理專時，每天注意的，不外乎是今天股市的漲跌幅多少、線圖走勢的技術分析如何、各種市場訊息該如何解讀；然後統計我今天賣了多少基金、保險、連動債，累積了多少手續費收入、我這個月業績獎金可以領多少？

之後再統計我的全行排名是第幾名，年終尾牙宴上可不可以上台接受董事長的表揚，從他手中接過一張製作精美、內容讚揚嘉許，但是成本不到100元的獎狀！

而在我追求所謂的成就的同時，卻完全忽略了我兒子從出生，到會坐、會爬、會走路；忽略了他會哭、會笑、會搞怪；我當時甚至覺得，這個臭小子在我專心研究技術分析時，纏著要我抱他很煩！？

我還曾經一個禮拜，出門上班時他還在睡覺，下班到家後他已經熟睡了，一整個禮拜沒有看過清醒的他！

而現在；我竟要從我老婆過去所拍的照片，與錄製的影像檔中，搜尋我兒子從出生到2歲前的成長紀錄與回憶！

天啊！我真的是一個不盡責的父親！！！

十分之一的手續費收入當業績獎金？所以手續費收越多，業績獎金就賺越多？

各位~那些只不過是老闆用盡你的時間、榨乾你的精力之後，吐回一點給你而已，比起你的犧牲與付出，這些並沒有什麼了不起的…！

在我大病初癒之後，我精算了一下，以我過去所累積的所得，加上父母將來應該會留給我?我其實真的可以不用再出來工做了；但是活動、活動，要活就要動，因此我選擇了一個上下班時間固定，簡單無業績壓力的工作來做！

我朋友笑我說，我應該是中華民國便利商店始上，最專業的收銀員了！

因為哪一間便利商店的收銀員有10年以上的金融機構現金收付相關工作經歷，擁有財金碩士學歷，12張專業金融證照，外加CFP認證的呢？

現在我的月收入不到我之前的十分之一，但是我每天可以有更多的時間可以陪我兒子，可以準時10點上床睡覺，有充足的睡眠；下午四點下班後，可以去附近小學操場慢跑 3000公尺，五點回家洗好澡後，開車載我兒子去接我老婆下班；我不用擔心全球股市大漲大跌的影響，我不用擔心手續太少會被釘業績；我只要擔心我老婆今天上班累不累？我兒子今天過得開不開心？我老爸的血壓有沒有維持正常？我的肝指數有沒有在正常範圍內！

前悠遊卡公司董事長、國民黨榮譽主席連戰先生的長公子連勝文先生，日前在辭去悠遊卡公司董事長一職時曾經說過：這個世界上沒有任何一樣工作，值得拿命去換。

聽的我真的是感觸良多、心有戚戚焉啊！

也因此我覺得我這個病，生得很值得，因為它讓我看清楚與體會到，人生在世最該要在乎的是甚麼？

如果現在有人問我，我的成就是甚麼？

對我來說錢夠用就好，該玩樂的時候就要玩樂，該睡覺的時候就要睡覺，現在的我，能夠把時間和精力花在對我最重要的家人身上，這就是我的成就！

對人感恩，對己知足，就是幸福人生。

當香港房價遠超紐約(轉貼)

2011-02-20T12:00:00.000+08:00

http://news.mingpao.com/20110220/vze1.htm

周日話題﹕當香港房價遠超紐約

在眾多世界城市當中，香港的樓價到底算不算昂貴？和許多朋友一樣，筆者一方面看見地產代理門外的數字節節上升，卻又未能忘記九七年來的多次大起大跌，既急於上車卻又怕因為上錯車而車人亡，對樓價的統計也就特別敏感。

國際的樓價比較研究近來經常在媒體出現，紛紛宣稱香港樓價「全球最貴」。但細看之下，又好像每一個都有些明顯缺陷，例如研究的涵蓋面不足。香港政府和地產商則又有另一堆他們自稱「行之有效」的方法來測量樓市狀，但筆者對這些指標又感到相當懷疑。舉個例，年輕人因樓價高企而被迫成年後甚至結婚後仍與父母同住，數字上也會減低住宅單位需求，但這並不等於他們過得很快樂；又或者他們因為收入不穩，被迫買入比計劃中面積較小和價格較低的單位，這也會推低他們的供款比率，卻不等於他們滿意新的居住條件。

香港文員 vs. 紐約文員

筆者最大的懷疑，是這些指標都很「不及人」。說了老半天，大多數人都難以想像和自身處境有什麼關係。相對看那些不知從何而來的指標數據，何不化繁為簡，在兩個城市找兩個條件相近的住宅單位，再找兩個條件相近的家庭，看看他們能不能實現置業的理想？這樣的統計儘管未必完整，但最少容易明白。

於是乎，筆者做了一個小小的想像實驗。

以香港和紐約為目標城市，筆者在地產網站找到兩個住宅單位的廣告。它們都在多層大廈，建築面積大約都是八百平方英呎，乘搭地鐵到市區大約都需要半個小時左右；香港那一間的售價是390萬元（港幣，下同），紐約的則是293萬元。單看價錢，在紐約買房子比在香港便宜。

但房價只是故事的一半，另一半是家庭收入，在此以普通文員的收入為基礎設定。為什麼選文員？因為他們的工作可比較，勞工權益法例暫且不提，一個普通文員的工作在兩地的分別應該不大。再者，兩地普通文員的收入剛剛好和兩地的人均收入相當接近，很有代表性。

假設香港有一對夫婦，我們暫且稱為陳宅，他們二人都是文員。按香港統計署的數字，2009年香港普通文員的平均月入是10244元，即陳宅的家庭收入是20488元。按香港稅務局的計算，如果陳生陳太分開報稅的話，今年二人的薪俸稅合共是596元。換言之，他們每月的稅後收入是20438元。

來到紐約，我們找到李生和李太。他們也是文員，而按美國勞工部的數字，2009年紐約普通文員的平均月入是24200元，即李宅的家庭收入是48400元。美國稅率較高，而李生李太除了要繳交美國聯邦的稅款外，還要繳交紐約州和紐約市的稅款；同樣是夫婦分開報稅，今年二人的薪俸稅合共是99528元。換言之，他們每月的稅後收入是40106元。

接下來，我們要把兩個家庭的住屋開支比率劃一。這是因為如果把香港陳宅的比率訂得較高，未免變相認同香港人犯賤，分析還未做完便自己把香港的高樓價合理化；方法學上較簡單和公平的做法，是將兩者劃一。

假設香港陳宅和紐約李宅同樣都以家庭收入的三分之一作為住屋開支，那麼他們要多少時間才可以買到那個八百呎的單位？簡單的把樓價除以年薪的三分之一，得出在紐約要18年，香港則要48年。這組數字說明，在香港，如果你和你的伴侶也是個普通文員，就算從你畢業後上班的第一天開始起算，到了你退休的那一天仍然會買不起那個八百呎的單位；在紐約，你卻可以。

當然，以上的推算忽略了很多重要的變數，例如銀行按揭利息和相關的稅務減免，也沒有計算到紐約明顯較高的物業稅/差餉稅率，和紐約市內的銷售稅。但考慮到兩地樓價與工資有極其巨大的差別，筆者相信就算把這些變數計算在內，也不能扭轉香港陳宅比紐約李宅難過的結果。

文員買不起八百呎「天經地義」

這個想像實驗試圖把住宅單位和工作職位的差異盡量排除，顯示出兩地樓價的真正分別。這種比較相當重要；如果僅僅把目光限在香港，我們或會覺得兩個普通文員買不到八百呎的單位是「天經地義」，要怪只有怪他們自己沒有高薪厚職，或者不肯節衣縮食。然而當我們看到另一個世界城市中處於同樣位置的兩個人，既沒有高薪厚職也無需要節衣縮食，卻仍可以住到這個八百呎的住宅單位，本來的理所當然也就變得既可笑又可恨。香港人心甘命抵居住的狹小房屋原來是個個醬缸；明明很臭，但當人人都為此而賣命時，就會說成是香，更會把說是臭的人打成異己。

回到這個想像實驗的結果，最少可引伸出兩套結論。

第一套結論相當簡單﹕要不是香港的樓價太高，就是香港的工資太低。要注意，這個想像實驗是以普通文員為收入設定的，而他們的工作如果可以外判的話，都已早早遷到中國大陸或者印度了；留下在香港和紐約的職位，恐怕都難以遷移到其他地方。既然如此，為何香港文員的工資會比紐約的低這麼多？這需要另一篇的長文去討論了。

第二套的結論，則是筆者從今天起，或者很難再有膽量批評學生過於急功近利，沒有冒險精神了。這原來都是環境使然。筆者的很多學生都只關心畢業後第一份工作的薪金如何，在大學生活當中想盡辦法為自己的履歷鍍金，希望踏進跨國企業的管理層之後便能扶搖直上。什麼自我創業，或者個人經歷的反省，對他們來說似乎過於奢侈。

談理想機會成本太高

事實上也很可能是，因為機會成本太高。按上述的推算，在紐約，一個大學生畢業後決意闖蕩江湖，成功了固然可喜，然而就算失敗了夢碎了，做回一個普通文員，生活仍然可以過得去。在香港，同樣的選擇卻可能意味年過三十仍睡在父母公屋單位的客廳，試問我們又怎能忍心說年輕人沒有冒險精神？

於是乎，我們再次從統計數式回到人的生活和故事。現時許多樓價高低的討論都只重視機械化的數據收集和比較，而忽視了任何的樓價評論都不可能抽離於一些基本的價值判斷。在滿山木屋的年代，我們曾以人均二十多平方英呎為標準，今天的社會當然不可以接受。面向未來，香港人又可否訂下一個新的目標，確立一個新的住屋標準，視之為城市發展的目標？

要達到這個理想，大興土木無可避免。但在理順香港的土地政治經濟之前，這理想又會否變成另一輪的官商勾結和逼遷重建的藉口？房屋問題，就是如此的一環扣一環，最後還是離不開政治。

文梁啟智

圖 chan+man

編輯陳嘉文

經濟理論 --- 加息(3)

2011-02-19T14:42:00.000+08:00

其實呢個課題真係可以講幾日都講唔完，我再嘗試下點樣理清經濟、通脹、息口等嘅關係。
經濟同通脹有四個唔同組合：

高經濟增長 + 溫和通脹 (2009年至2010年上半年嘅中國)
高經濟增長 + 高通脹 (而家嘅中國)
低經濟增長 + 高通脹 (70-80年代嘅美國)
低經濟增長 + 低通脹(甚至負通脹) (2010年嘅美國)

投資環境(經濟增長率 - 通脹)最好嘅係 1，而3 係最差，所以係2008年尾至2009年嘅中國股票市場回報係相當高，相反，係滯脹(3)情況下，股票市場嘅回報好唔得去邊。

根據近來美國嘅經濟數據，經濟增長似有加速嘅跡象，而相對佢嘅通脹指標仲係徘徊係低位，開始由4進入1，所以呢幾個月美股強到無朋友。

而中國郤因高通脹嘅關係，會減慢經濟增長而出現GDP ~= CPI，甚至有跌入3嘅可能，所以A股同有中國概念嘅港股(尤其係國企指數)就如扶不起的阿斗咁，點都升唔起。

咁多年以來，各國政府都希望利用政策去做到1嘅情況，可惜嘅係維持唔到太長時間，始終市場/人為因素變化太多，好多時都係兩個極端之間循環，就是所謂嘅經濟周期。

2009年，中國掦言用四萬億投資去刺激經濟，加埋民間資本，總數超過二十萬億，造成2009-2010年中國嘅貨幣供應增速極高，令到中國係今日面臨高通脹；為左社會穩定和諧，便要用利率政策去減低通脹及投資意欲，寧願要一個稍為低嘅經濟增長(~7-8%)及溫和通脹(<3%)。

由於實體經濟回落會先於通脹(投資減少 ---> 企業盈利減少、消費需求回落 ---> 供不應求轉變為供需平衡再轉為供過於求 ---> 通脹回落)，回報會係一開始時有所減低。

但當通脹有所回落，情況會慢慢轉移到4。

係呢個時候，政府見減低通脹有成效而經濟有點不振，便開始轉變政策，由緊入鬆，正如現在美國般。

正如前所述，經濟會1->2->3->4咁循環不息。而息口會因應經濟同通脹係邊一個情況下而作出調整。

而若果再加埋同股市嘅關係，就更加更加復雜。

經濟理論 --- 加息(2)

2011-02-18T14:40:00.002+08:00

比多一個概念先：

唔同資產會有唔同嘅風險，係比較唔同資產嘅回報吸引力時，要計埋當中所受嘅風險程度。市場一般價將美國三十年國債息率定為無風險利率(risk free rate --- RFR)(以前可能好穩陣，因為唔相信美國會賴債，但今日其實已經係超錯)，股票嘅風險較高，所以要求嘅回報(股票市場嘅息率)會係無風險回報上加一個溢價；溢價幾多就好視乎市場對股票/經濟前景嘅睇法，樂觀時可以係負溢價(皆因除左息之外，仲可以係資本增值，兩者加埋會高過RFR)，悲觀時溢價會好高(息口要計埋資本減值幅度)。

其實以上所講嘅咪係所謂機會成本概念。

>>>姐係當通脹嘅時候, 政府就加息, 收緊銀根, 而當消費支出指數低嘅時候, 政府就減息, 減少市民開支

好啦，講翻你嘅問題。

或者咁講你可能會易理解：

加息，通常都係存貸息都加；
加存款利息，咁相對其他資產上嘅投資價值會上升，因為息多左，咁某部份資金會由其他資產流入銀行存款
當中資金有普通市民嘅資金，亦都有企業本來用嚟投資嘅資金
而加貸息，其實係增加左投資成本，對於企業嚟講，回報少左(甚至負)，自不然會減低投資興趣，寧願將資金泊落銀行、國債等收取風險少一點嘅工具。
兩者都會將流動係市場嘅資金減少，m 同 v 同時下跌，p 理論上自然會回落。
但同一時間，太高息會令經濟失去動力(因投資落實體經濟上嘅資金少，自不然會減少器材、買地起工廠、減少人手等)，經濟有很大可能會掉頭回落。

好啦，正如你所講，若消費不振，投資意欲不大兼有閒置產能時，經濟唔荒好，呢個時候政府就要運用貨幣同財政政策去刺激經濟：

減息：a) 存款、國債等嘅回報減少；b) 融資成本減少；兩者都會將資金由銀行體系抽離，進入市場(m 及 v 上升)
增加政府開支：由於減息效應有滯後性，短期嘅投資空缺要由政府擔任，務求做到短時間增加需求而帶動投資上升/降低閒置情況
但由於呢d政策由開始到見到成效係要時間，市場對企業盈利未感到樂觀，反映在股票市場上；
減息幅度要到咁上下(~2%)先會驅使更多資金抽離銀行體系；

所以一開始減息會對資產市場不利。

而減息一段時間後(幾耐就視乎經濟有幾差啦)，由於增加嘅資金會投資於實體經濟(買器材、工廠、請人)，並沒有多餘資金去炒呢樣炒個樣，所以通脹一般嚟講係溫和(由基本需求帶動)。就業率上升下，消費回升，導致企業盈利跟隨上升，股市都會提前反映而上升。

到後期，資本市場回報大過實體投資，資金會相繼進入資本市場去炒炒炒，咁通脹會開始拋物線咁上升，對於企業盈利會不利(原材料上升，一時間成本未能完全轉嫁到消費者身上，要硬食)，咁又循環到加息調控經濟過熱、通脹升溫嘅階段。

經濟理論 --- 加息

2011-02-17T12:06:00.000+08:00

事先聲名，小弟並不是讀經濟科出生，以下都係小弟係呢幾年嚟睇書、雜誌同評論度學翻嚟，若果當中有咩錯誤、謬論，善心人可以留言，指出錯處，好等小弟改正。

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首先要有d基本概念先：
1. 通脹 --- 通脹其實係一種貨幣現象 - 過多貨幣去追逐有限嘅資產/實物。量度通脹通常會用cpi或消費支出指數，但由於各國消費結構不同，這些指標都未能完全反映通脹，只可作為一個參巧。

2. 貨幣供應 --- 一般有三種(M1, M2 同M3)。基本上，一個國家嘅貨幣供應會同佢嘅GDP及通脹有關，Formula 如下：貨幣供應增長率 ~= GDP 增長率 + 通脹

3. 經濟調控 --- 政府調控經濟大致有兩種方法：a. 貨幣政策 b. 財政政策

貨幣政策主力調控市場資金數目來達到調控經濟目的，一般為加減息、RRR等，此方法較為被動，因為政府只調控息口，務求增加/減少資金成本來達到目的，結果要視乎該國銀行、投資者是否配合而定。
而財政政策是政府主力介入，通過削減/增加開支來達到目的。

4. 根據 M(money supply)V(money velocity)=P(price)Y(經濟產出)，除非科技有突破，Y嘅變化不大，所以P會完全受M同V嘅影响。

經濟向上時，需求上升增加企業投資意欲，產出增加令GDP上升而循環下去。但當供過於求，經濟開始發熱時，政府會利用貨幣政策(加息)去抑制，務求達到供求平衡，經濟平穩向上；相反，需求不振，政府會減息＋增加開支，誘導資金投資，希望拉升GDP。當然，呢個係一個理論架構，現實又復雜好多好多。

入正題，經過金融海潚，各國政府都採用貨幣 + 財政政策希望減低由此而帶來嘅衝擊，同一時間，海量嘅資金湧入市場(實體 + 虛擬)，以4嘅算式嚟睇，M大升，理應便會造成通脹(P)；但由於海潚後，企業信心減低，而「受傷」嘅企業要用資金嚟填TUM，造成貨幣流速相應減低(V)，所以P變動不大，甚至有減少情況發生(即通縮)。

可惜，由2010年下半年開始，企業開始復完，社會上嘅V開始回復正常，但政府係回收貨幣上慢左幾拍，導致M居高不下而引致今日嘅通脹危機。

基於以上危機，各高通脹國家都開始用政策來應付。一方面用加息收回流動性(增加誘引去令資金回到銀行體系, 減低V)，另一方面用限價、限出口等方法買時間，仲有限制外資流入去減低國內嘅貨幣數量(M)。

同時間，發達國(主要係美國)，經濟增長似有還無，加上通脹無迫切性，政府係收回流動性上無新興國咁積極，游資為左尋求回報，會不斷流入高GDP地區及炒實物資產。

由於中國經濟增長不俗，而通脹有向上危機，中國人民銀行利用RRR同息口等貨幣政策，希望壓下通脹苗頭，避免社會動盪(如中東情況)。

呢個就係中國加息嘅背景。

一元復始，萬象更新

2011-02-02T17:00:00.003+08:00

明天便踏入兔年，小弟先在此恭祝各位萬事享通，心想事成，財源滾滾來。

單身男、女士艷福無邊，有伴侶的甜甜密密，而結了婚的年生貴子。小弟文學修養不高，唯有利用賀年歌向各位祝福，請呀！

(轉載)這是個不科學的時代

2011-01-30T06:35:00.018+08:00

http://news.mingpao.com/20110130/vzc1.htm

最近的一百幾十年，科技特飛猛進，日新月異，一般人的印象，是我們已進入了科學的時代。

然而，事實真是這樣嗎？作為一個酷愛科學的人，在回港以後幾年的所見所聞，真是令人擲筆三嘆。

想起了諾貝爾物理獎得主費曼（Richard Feynman）的一句名言﹕「這是個不科學的時代」！

很多人不能分辨天文學（Astronomy）與占星術（Astrology）的分別，以為天文台是搞天文的不計其數；

有人見到倫敦機場大風雪便斷言全球暖化是騙局；相信星座運情的又是不計其數；明知長賭必輸，但是自信有逢賭必勝術者又屢見不鮮；

最新又頗多人討論的，是2012年是否真的世界末日？在執筆寫這篇稿時，又有獵戶座主星參宿四可能在2012年爆發成超新星引至世界末日的謬論！

要逐一駁斥這些謬誤、細心介紹何為科學精神，恐怕要寫一本書，筆者只能用有限時間在這裏寫三幾千字以正視聽。

要有科學精神，懂得明辨是非，首要條件是不能無知。很可惜，香港的教育制度，很多時不是針對提升學生的求知慾和好奇心，而是訓練他們去答試題，在社會成為大財團合用的僱員。筆者不時主講講座，得出的觀察是隨著學生的年齡上升，他／她們的好奇心愈來愈低，而問問題的數目亦愈來愈少。曾經聽過一個真人案例，一個小學生問老師一個問題，老師的答案居然是﹕「不要問，呢D唔考！」有這樣的老師，難怪我們的學生會愈來愈不好奇。幾年前，隨政府的財政狀好轉，天文台終於可以一次過請足五名科學主任，據前天文台台長林超英在傳媒上的訪問報道，當時面試的幾十人中，不少是碩士生，但在一幅只有海岸線（無地名）的地圖上，居然有一半人不能在地圖上指出香港的正確位置！這種情，在我們這些六十後的眼中，是不可思議的。事實上，連香港在地圖上哪個位置也不知，這麼貧乏的地理知識，又豈能勝任天文台科學主任一職？

胡適先生有句名言﹕「為學有如金字塔，要能博大要能高」，不錯，在這個追求知識的年代，專而精、學有所長，確有他的好處；但總不能以此為借口，而忽略通識的重要。在香港，仍有很多人以為天文台是專搞天文，其實這是「積非成是」。香港天文台的正確名稱應該是氣象局，雖然氣象局也會搞一些日出、日落、潮汐漲退等與天文有關的現象，但其實氣象局主要是研究大氣層以內的氣象；而天文台則主要研究大氣層以外的宇宙，占星術、星座、風水根本不能視為科學。然而不但不少人天文、占星不分，而今天美國仍有一半的報章每天刊登星座運情，足見好此道者可說是大不乏人。

要有科學的頭腦，明白概率（又稱或然率Probability）和基礎統計學非常重要。曾經試過有一次，五個人抽籤決定一個活動的場地安排，遲來的一位女士，眼見好的位置已被人抽到，居然投訴其他人先抽籤是不公平，這位女士，如果不是不明白或然率，便是徹頭徹尾的輸打贏要。筆者覺得這個現象非常有趣，故此在一個香港討論區上發起投票，結果差不多有近一半的人，認為先抽的較為數！或許香港人「執輸行頭、慘過敗家」的觀念，真的已經深植骨髓！

思考的方法

讀書是求知識、學做人，多吸收基本的知識（facts）固然重要，但更重要的，是學習思考方法。上文的例子中，其實抽先抽後，抽到好位的機會完全一樣都是五分之一。好多時要較易明白一件事，簡化是其中一個很好的方法，若讀者中仍有人認為抽先有數，我們可以簡化為兩個人抽籤，而只有一個好位，那麼抽先的有一半機會抽到好位，但也有一半機會抽到差位，而把好位拱手讓給你，由此可見抽先抽後根本沒有分別！

針對不少人對數學和或然率的盲點，美國費城譚寶大學數學教授Paulos，在1990年出版了一本叫做Innumeracy﹕Mathematical Illiteracy and Its Consequences的書，提出了不少發人深省的例子，不但指出不少人數學差勁（最近美國次按危機後，《經濟學人》的一篇文章便指出英國有11％的人不懂正確計算支票戶口結餘），也指出人們的想像往往與事實不符。以生日為例，究竟在一個人多的聚會中，要有多少人參與，才會有一半機會有兩個（或以上）人在同一日生日？你可能會估要180個？100個？雖然計算不算複雜，但我不打算在這裏討論，總之，正確答案是出人意表的23個！事實上，這個遊戲我很多時都會在自己主講的講座中測試，實測結果與計算相符。

偶然和必然

有沒有聽過這樣的騙局？先向1,024,000人寄出下周股市預測，其中一半預測升市，另一半預測跌市；下星期如果真的升市，便把寄出升市預測的名單分成兩半，又再一半預測下周升市，一半預測跌市。如此類推，十個星期之後，便有一千個人收到連續十次也準確的預測，他們知道這出於或然率的機會，只會是約一千分之一（二分之一的十次方），便很容易上當花上過千美元去訂購這些看起來很準確的股市預測信息。

一些縱是很低或然率的事，但只要sample夠大，更偶然的事，也會變成必然的事，是故賭場中連開十鋪大，又如你身邊有獅子座朋友具有獅子座性格，說穿了，都是毫不出奇的事。

長賭必輸

賭場的操作細節可以很複雜，但賭場贏錢的基本原理十分簡單，以輪盤為例，一共有38個號碼（1-36加零和零零），但買中一個號碼的賠率只有36倍，賭場贏的，就是這5％的優勢（1減38分之1乘36），就正如銀行可以靠一萬億元存款的2％息差，每年賺取200億一樣。

不錯，基於運氣，小部分人有時可以賭贏賭場，但長賭下去，恐怕贏的還是賭場。

參宿四

還是講筆者熟悉的天文，新鮮出爐的新聞，是獵戶座的主星參宿四，有可能「最快於2012年」爆炸，「出現兩個太陽」。一些互聯網上的傳言及部分嘩眾取寵的傳媒，更質疑這與2012瑪雅文明預言的世界末日有關係，但實情是怎樣呢？

像參宿四這類有20個太陽質量的星星，由出生至死亡的演化過程大致如下﹕

（1）燒盡氫——約700萬年

（2）燒盡氦——約70萬年

（3）燒盡碳——約600年

（4）燒盡氖——1年

（5）燒盡氧——半年

（6）燒盡矽——1天

（7）核燃料殆盡，星體重力塌縮至爆炸成超新星——10秒

現時參宿四的直徑約十個天文單位，過去15年直徑縮少了約15％，估計正處於第二階段末期或剛開始第三階段，傳媒若寫成2012會爆炸地球末日，其概率只有約百萬分之一，是名副其實嘩眾取寵的武斷！

此外，就算是真的爆炸，不但不會光如太陽，更不會帶來世界末日！1572年11月初，仙后座的帝谷超新星，距地球7500光年，最亮時視量等也只達到負4等，換到參宿四600光年的距離，大約也只會光至負10等，還不及滿月的光度（-12.5等）；1604年10月，蛇夫座開普勒超新星，距地球6000光年，最光時也只達到負2.5等，換作參宿四的600光年，剛好再光100倍（5個星等），亦不過是負7.5等。是故參宿四即使真的爆炸成超新星，天上最多是多了一顆白天也可見到、全天最光的星星，絕對不會世界末日！

真正的危機

人類最貼身的危機，其實並不在天外，而是在咫尺的身邊。英國《每日電訊報》最近檢視10種世界末日的可能性，排頭位的是環境浩劫（可能性70％），全球暖化，不但會令全球平均氣溫反覆上升，更會令地區性氣候更極端，是故最近歐美嚴重的天氣，其實是正常不過，並不能用來否定全球暖化這個已被全球大部分科學家確認的論點。

遠古時，人類愚眛無知，傾向於迷信，隨著科學的啟蒙，我們日漸明白處身世界的奧妙，然而也由於人性的弱點、基礎科學知識和訓練未有全民普及，尖端科學日趨艱深難明，加上傳媒看重賣紙多於求真，用偽科學廣告推銷商品欺騙消費者和不問生問鬼神等情況，只怕還是會在科學進步的同時，仍然揮之不去。

文楊光宇

編輯梁詠璋

時事簡評

2011-01-29T06:26:00.001+08:00

呢個blog從來都好少講政治同時事，唔係因為我唔關心呢味嘢，而係小弟係呢方面所發表嘅睇法好幼稚，唔想寫出嚟比人笑。

咁點解今次會嚟一次簡評呢？

無他嘅，純因生活太苦悶，想搵d渠道發洩下咁解啫。
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繼小甜甜之後，何生嘅家族爭產案又成為城中熱話，茶餘飯後又多左一個話題。在我嚟講，何生係電視上嘅表視正如一個扯線公仔般，目中無神，講嘢要用猫紙；我在想，若果有錢之後我會變成咁，我寧願維持現狀。
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港府唔比學運人士入境參加華叔嘅追思會，感性上覺得好可惜，理性上郤係一個好正常嘅結果。打工仔從來無講過可以爭取d咩，以阿爺嘅思維嚟講，唔比入境係預左，只不過打工仔一開始無話唔得，而d人懶醒咁以為有彎轉，點知.....

正所謂希望越大，失望越大，打工仔嘅態度令人誤會，咁而家咪比人上鋼上線；係呢件事上，證明打工仔真係「做好佢份工」，唔夠guts話唔比，但又話唔到事喎，上頭話咩就硬食；我也是打工仔，我好明白呢種心情。

另外，學運人士都要明白，香港係中國特區，只要唔係咩敏感嘅事，咪一國兩制lor，但係其他呢，一國兩制其實正如八萬五咁，乜仲有咩？
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除左以上頭條外，仲有d濕碎嘢：

要留意第二波豬流感，今次專攻青年人，各位小心為上！
用ip4格式嘅ip address，會係今個星期用哂，要轉過去ip6格式，呢樣嘢已經係17年前開始講，點都價迫到埋身先轉。

2011前瞻二

2011-01-22T08:59:00.000+08:00

2011年已經過左三個星期，我睇開嘅投資blog嘅操作者(包括自己)仍然模索緊今年嘅投資主題，所以成績都跟唔上恒指。

睇翻一個月前嘅前瞻一，大致思路都算正確，可惜係睇漏左一個最重要版塊 --- 食品及農產品。由於天氣反常(北半球凍 + 乾旱、南半球水災)，導致農產品供應緊張，加上庫存需要回報，短時間內導致供不應求情況嚴重。

由食品帶動嘅通脹會開始產生通脹預期，亦會傳導致服務業通脹，造成全面通脹困局 --- 即羅+蔥成日提嘅超通脹時期。

超高流動性之下，新興國家已經率先啟動加息及限資流入等措施希望壓下通脹，郤埋下貨幣升值、資金流入及經濟放緩等後遺症。另一邊箱，美國經濟數據顯示漸入常態，溫和通脹下對資產市場特好。所以，今年歐美相關股、航運都受資金追捧，相反中國內需股郤被受冷落。

今年個人組合開局不好，除大價股外，二、三線上上落落，有一些還加速弱勢；三個星期以來，由各方資訊、自己觀察下及思考下，決定要為組合作一次大變動：

正如new sir 所言，「灌溉鮮花，除掉雜草」，將組合集中化，不為分散而分散，尤其是對於我這等少量資金而言；
加強組合互補/對沖性，除勁升/勁跌市場外，升跌比例希望控制在7:3以上；
自己稍為強於中線投機/資，選股價以此為依歸；

以小弟有限嘅知識，見解都唔會點獨到，所以都無謂獻醜，留待有料人士發表。最後想提嘅係今年要留意嘅風險因素：

歐美市場利率正常化
新興國滯漲危機
資金抽緊，拆息向上

組合回顧(十二月)

2010-12-31T18:24:00.001+08:00

指數/組合名稱    恒生指數      國企指數      組合
指數/組合月底值    23,035.45    12692.43,      XXXXX
月回報    0.12%    -0.98%    -2.55%

買入/賣出原因：
1. 06/12/2010 以185.5月供港交所，牛三必備股，月供溝貨。
2. 07/12/2010 以6.6買入賽得利控股，新股一隻，見業務獨特，擺耐些少。3. 10/12/2010 以24.9賣出2877，內地減藥價，基礎因素有變，估值要下調，故平手走人。至於8058，估值上比2877平，兩者留下前者，至今證明想法天真。
4. 10/12/2010 以20.25賣出3968，游水，暫未想回岸。
5. 22/12/2010 以2.78買入2722，同上月一樣，國策受惠，技術因素似轉向，故再向上溝。
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全年埋單，組合上升5.1%，算叫做跑贏恒指ddddd咁多，但因組合選股不當及買賣過繁，捉到鹿郤唔識脫角，所以我係唔滿意呢個成績，下年比今年更加難玩，要趁假期反覆思考來年嘅投資方法及選股技巧。

2010 回顧

2010-12-25T08:43:00.000+08:00

趁今日唔係咁凍，隻手無咁不受控制下做下2010回顧。

投資篇：
睇翻每月回顧，都幾汗顏。

當中買入同買出原因真係得個講字，買入時睇好，賣出時睇淡，同阿媽係女人有咩分別？

最最最容易睇到嘅錯處有二點：
1. 無耐性
2. 溝淡

首先無耐性：

408 (in 6.4/out 6.2)
2018 (in 13/out 13.4)
522 (in 72/out 68.2)
2369 (in 3.8/out 3.62)
2398 (in 4.74/out 4.85)

睇翻佢地而家嘅股價，真係一殼眼淚。好明顯，以上嘅操作係違反左價值投資概念，基本因素無跡象變差下郤因震倉或小利而賣出，失去左之後可觀嘅升幅，輸錢係祗嘅。

第二，溝淡：

1211 (in 70.9, 74.95, 67.2/out 50.5 x 2)

呢次溝淡加賣出行為比左好大教訓自己，亦都大大影响左2010嘅回報。我有以下總結：

未經深入調研企業絕對絕對唔係因為乜乜效應而買入，因為一定係無信心持股，好易比人震倉。
唔係話一定唔溝淡，但前提係要對企業內在值有一個了解，知道咩價位係可以溝，咩位係唔可以。
止蝕位要係買入前定，亦都要堅持執行，唔係等了又等，唔係正如而家個一手比亞迪般 --- 等回鄉！！

仲有一隻超吉大肶嘅2010股王與我無緣，佢就係六福 (我買係價係8.04，賣價係9.5，若持有到而家，係兩倍股呀.............，好經典嘅贏粒糖)

當然，今年都有一、兩次交易係叫做正確的，但我唔認為是自己嘅能力，反而幸運成份居多。

我之所以用咁大篇幅去寫下自己嘅失敗，就係要令自己去面對佢，比個種痛心嘅感覺去警戒自己係投資技巧上仲係好幼稚，仲有好多好多嘢要學，好多缺點要去修正，同時間亦都係自己2011年嘅改善目標：

資金管理 --- 何時攻擊，何時防守；
選股思維 --- 國策、經濟前景等；(向會計仔、new sir、cup 兄、柴娃娃兄、味皇、維斯兄等作為參巧)
溝貨、賣出技巧；
企業調研方法 --- 除實際數字外，要多點想像力去參透背後嘅信息
市場資訊過濾、吸收技巧 --- (向偉哥、clcheung兄、藍bing兄請教)
加強本身強項 (我覺得係中、長線選股)，減低頻繁交易 (弱點)；
戒掉「聽冧巴」，就算係強勢股，一定要經過自己估值才作出投資決定，需知好股票係高價買入都係一個失敗嘅投資。

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個人篇：

今年身體算叫做好過上年，無乜大病痛，希望來年持續落去；
事業上，平凡得很，沒有特別事情；唯一是仍看不見在呢行嘅前景，有陣時覺得好迷茫，唔知自己可唔可以係呢行發展落去，盤算著是否該轉行，以「過得一日得一日」嘅心態做下去；
宅男一名，感情一片空白；
對於年頭定落嘅目標，一半以上都係空頭支票，唉..........
家庭方面，家母眼睛出現毛病，要時常覆診，以防病情突變；

而家定下來年目標：

繼續運動，練大隻；
學車 --- 呢個係頭號目標；
抽多點時間陪家母，一方面年紀大，另一方面有好多承諾未兌現，另一方面多點與家人溝通，因為真係質同量都不足；
對外方面，要維持朋友間聯繫，唔好再咁宅男，擴大關係網；
要看清事業目標，不再柴娃娃心態；
感情事順其自然，呢d急唔嚟；

2011前瞻一

2010-12-18T07:19:00.000+08:00

仲有二個星期就會踏入2011年，今年成績差強人意，跑輸指數，最主要係出出入入，唔夠耐性，基本因素強嘅股票郤抵不住震倉而蝕賣(2018、2369、522)，最尾勁升，勁無耐...

中央經濟會議之後，再加上下年係十二五第一年，投資主題一定係圍繞住當中嘅扶持企業，小弟以有限知識嘗試歸納下應留意同應避開版塊。

一號文件都係三農，但今年多左水利呢個條目，所以可留意關於水利嘅企業(污水處理、水管等)。另外，一貫會炒嘅一拖、化肥都可留意。
由於超發貨幣效應，通脹會抬頭，呢個亦係中央經濟政府非常留意嘅項目，所以電力、燃氣等公用股會時不時受限價政策影响。
資源股方面，石油、煤炭、銅等都會受追捧，可趁低吸納。
內銀方面，因受限貸、差別存款準備金而受壓，但由於進入加息周期，亦都有利好一面；總括嚟講，升跌有限，區間整理。
美國經濟數據向好，出口股會受惠，但由於ppi上升，對於轉嫁能力不強企業反而不利。
內房受資金成本上升及政府打壓下，邊際利潤會減少，負債高的要避開，反而可趁行業估值受壓下吸納資金充裕或收租或商業房產者。
醫藥分流下，藥品制造業盈利會受衝擊，反而器材製造會不受影响。
自主研發及高端製造業受國策扶持，可留意。
內需方面，富者越富，高級消費相關股票會受惠；另一方面，基層薪金上升，會帶動基本物品消費金額上升，必須品相關股亦可留意。至於中檔消費股，雖則同樣會受惠，但由於競爭激烈(如體育用品)，利潤率會減低，估值可能下調。
原材料金額上升，工業股利潤受壓，宜吸納行業龍頭，能藉此提升市佔率者。
十二五規劃強調鐵路發展，一方面相關股會受惠，另一方面郤會衝擊汽車行業。
半導體、資訊科技、軟件服務也可留意。
進入加息周期，內險亦是受惠者，但要留意股票市場對相關估值影响。

恒指方面，呢兩個星期可謂係全球最弱，人升佢唔升，人跌佢陪跌，疑似頭肩頂之下，一致目標係21000。但由於市場開始一面倒睇目標位置，所以結果一係唔到目標，一係穿埋目標。而我傾向前者，以下係恒指日線圖及周線圖：

日線圖上，會考驗上升軌，大約係22400，若果穿上升軌，下一級支持估計是50周線及100日線，即21500。

語無論次

2010-12-12T08:18:00.000+08:00

距離上次出文都差唔多一個月，首先多謝各位留言人士，你們的看法及鼓勵說話令我得著不少。

其實心入邊有唔少嘢想講，主題都係圍繞經濟、政治、社會現象、個人想法等，但近日思緒混亂，未能好系統咁寫出嚟，可能一句起兩句止，所以一路都只係想而無去做。

由經濟、投資市場開始先。

琴日，中國統計局出左居民消費價格指數，同比上升5.1%，超出市場預期。對於中國嘅cpi嘅結構，5.1%算叫做低，佔比例最大嘅菜藍子食品價格點止加得咁少。同時間m2增速仍未有回落嘅跡象，所以估計嚟緊幾個月cpi 都唔會落到4.5%以下。可以預見的是，會以組合形式控制流動性：星期五首先加存款準備金率，將來都會以此作為主要嘅調控政策，同時間會以政府票據及限貸吸收游資，而加息會係最後一著。

因此，中資金融股好亦好不少，壞也壞不太多，來年會有波幅無升幅，用嚟做沽權係最好嘅應付辦法。而限貸及加息陰影之下，負債高企業會受影響，尤其現金流差嘅企業，最好唔好沾手；受惠嘅會係食國策嘅企業，例如今年會以水利、新材料、環保等作為主要傾斜對象。

外圍方面，美國通脹不大兼失業率無起息，所以fed會維持低息較長時間，但一日企業唔借錢投資，銀行唔積極放貸，經濟及通脹一日都唔會升得多；基於以上原因，多出嚟嘅資金會做carry trade，流入高增長地區，造成有關地區資產市場火爆。歐洲方面，因弱國國債問題就如心臟病咁，會間唔中發作，所以投資市場會好唔穩定。另一方面，新興國成為游資嘅目的地，為了阻止大量資金進入而造成市場動盪，都以唔同方法限制資金流入的速度或規模。

基於以上原因，作為資金自由出入、有中國為後盾嘅香港來說，自不然係游嘅主要目的地之一。我唔去考究十萬億是真是假，只係知一定會多左資金流入，正如月巴人唔需要知佢幾重都知佢係月巴。經濟101提及供需，多左嘅資金會追逐有限實物資產，再加上人民幣升值誘因，股票、樓市都會向上。

但要留意資金唔會一面倒買上，最可能是波幅會加大，務求做到多點財富轉移；同時間，周期會縮短，以上假設係基於個d係「熱錢」。
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由細到大，我都對政治冷感，因為覺得太悶，自己嘅見解又唔係好好，所以好多時考試叫我討論社會題目，我都係緊緊合格居多。

今個星期最熱嘅係和平奬，睇電視知道頒獎時留下空「登」，呢一刻，我覺得對於中國來說係好諷刺；我想無乜邊個國家，會對攞咁大個奬嘅國民有咁嘅對待；另一邊廂，我又會陰謀論咁諗下呢個奬唔多唔少可能係外國國家用嚟令中國出醜。

好語無論次添，都係唔講咁多呢！

好多blogger都講到起跑線，我都想「差」巴口講下。

我認為除左比賽之外，所有嘅競爭性嘅活動都存在著不公平現象。係呢個事實下，落後者/領先者為左拉近/拉遠不公平嘅差距，都會出盡辦法，來加強或者至少維持競爭力。矛盾的是，有些父母郤做過了頭，反而削弱左子女嘅競爭力。就正如免疫能力咁，太過保護佢反而令佢喪生左原本嘅能力。

近呢幾年，多左報導青少年因為感情、學習、壓力而輕生、吸毒，又或者因競爭失敗變雙失再變癮青，可諷嘅係佢地嘅父母郤無能力幫助佢地走出呢個困局。其實呢種現象反映左佢地太過受保護而失去自省能力。

無可否認，起跑線係邊係重要，但更重要的是有否能力到達終點。我地唔係跑緊短途賽，我認為係一場長跑，要贏出比賽，好視乎參賽者有無鬥心，有無清楚目標，夠唔夠耐力等，呢d質素唔係參加乜班物班可以培養出嚟。當看到/聽到而家d 細佬個日程表密密麻麻，放假仲忙過返學，我就在想對佢地係咪好呢？

其實只要起點唔係非常差嘅話，學生的資質慢慢會outweight起跑線。

講左咁耐，我想說的是除左起跑線重要外，參賽者嘅能力才是最重點，但呢d唔係物質/錢可以換取回來的。

都係語無論次，唉........

組合回顧(十一月)

2010-12-02T17:30:00.000+08:00

指數/組合名稱    恒生指數      國企指數組合
指數/組合月底值      23,007.99 12,817.59      286,564.75
月回報      -0.38%    -2.67%      -0.88%

買入/賣出原因：
1. 02/11/2010 以11.5補回八月賣出嘅華寶國際，八月嘗試「游水」，點知游左出大海，如今可以到岸，再次買入等待半年業績，半內需股 + 龍頭，往績平均年升30%，屬高增長，侍機再買入。
2. 02/11/2010 以68.2賣出asm pacific，強勁業績後股價無跟隨，市場對新收購業務似乎信心不高，賣出換入336。
3. 04/11/2010 以23.5買入招行。補回之前賣出當中六份一注。買入為平衡組合，兼受惠加息周期。
4. 04/11/2010 以183.5月供港交所，牛三必備股，月供溝貨。
5. 10/11/2010 以2.99買入2722，國策受惠股。收購業務對往後業務有正面影响。短線來說，11月開始，未曾下跌落5日線以下，所以買入博 + 向上溝。

面對自己

2010-11-19T16:36:00.000+08:00

每個人都有D嘢唔想去面對，而我，是不敢正面面對自己。

在十八年教育下，我可說是一個「正常」的產出品。從小到大，創意欠奉，對一切事物不求甚解，甚至乎抱著「不要問、只要信」的心態活著。踏入職場，沒有規劃，沒有目標，可用「短視」來概括。翻看求人不如求己、今是昨非、無謂等政府打救及當中留言，真的感概良多。自問經歷極少兼視野狹窄，對於好多社會問題都近乎零看法，甚至乎關乎自己前途問題，也不能問心，而要請教人。

我問得最多自己的問題是：知唔知自己想點？喜歡什麼？

我的答案是：唔知。

有日INTERVIEW時，主考官問我中、長期職業規劃如何？我真的想對他說我唔(未)知。作為一個背答案長大的「學生」，都是說些從頭學習、三五年後做到高層的假大空答案。若果他問為何選擇這份工/這公司，相信我會出醜於人前。一個連自己都唔清楚自己想點的人，又如何可以在踏出校園後找出一條康莊大道呢？五年了，話長唔長，話短唔短，但自己仍在「潛水」階段；可悲的是甚至乎能否浮出水面都唔知，連我自己都唔清楚自己有否能力去達成呢個願望，又或者我根本一塊石頭 --- 注定是沉。

好多人會說，生活充滿選擇；對，人越大，選擇便越多；另外，選擇的難道也越大，因為我們背上的束縛令我們承受不了選錯的後果。每一個選擇是在take risk，未來是不確定的，對與錯只有選擇過才知；你越年輕，機會成本越少，甚至乎可以從頭開始；當然，家底亦都係一個因素，若出生於富二代，任性的容忍度也多一點。其實每人一出生已經處於不平等，我相信這是注定而不可改變，所以亦都不必去埋怨；要做的是怎樣盡量利用身邊資源去突破環境。結果可能向好、可能不變、甚至變得更差，但起碼作出努力過；遺憾的是我並沒有勇氣這樣做。

讀書時，縱使沒有努力地去溫習，成績點都唔會太差，始終會有人差過自己(我並不是想吹噓)；但出來職場，無分數可參巧，亦都無一條「無敵公式」能達到成功，令到自己無所適從。五年間混混噩噩，一點成就都沒有。為何如此？因為從不檢討，從不面對失敗，從不面對自己，總自覺不賴，活在自己想像的優越區中。

做人的目標，對我來說很遙遠；達唔達到目標、理想，又或者用多少時間做到，又離不開老掉牙的「天時、地利、人和」。我知，我已是幸運的一羣，耐何我是一個不肯努力郤想坐享其成的大懶蟲。每次我都很努力想擺脫呢種性格，但都失敗了，或是三分鐘熱度，我真的不知道我這條蟲能否有蛻變成蝴蝶的一天，可能注定一世只有給人啄的份兒。

發達容易、搵食艱難

2010-11-06T11:56:00.000+08:00

今個星期最大件事嘅係美聯署所謂嘅QE2同美國中期選舉，講下第一件先。

QE，講到明買國債，話比全世界知要壓低利率，好讓重訂利率維持低水平，間接減低負資產出現同阻止樓價下跌。同時間，利率低企，醒目資金會因息差而外流，造成美元滙價下跌，希望振興出口，但我覺得反而係為左製造輸入型通脹。若果通脹可以達到聯署局所定下嘅目標，即資產市場上升所造成嘅財富效應，會加強左人民嘅消費信心同意欲，從而借錢消費、投資，帶動資金流動，加上企業投資會增加在職者薪金、開創新職位等都會令美國本土失業情況有明顯改善，最後職位會慢慢向好。再推落去，就業市場向好 --> 消費、信心會繼續上升 --> 資金流動率增加(V)，cost driven 嘅通脹會演變成demand push 嘅通脹 --> 企業增加投資 ---> 帶動就業同薪金上升，不繼循環落去。

以上係我認為聯署局作出QE嘅原因，若今次唔得，咪再QE 3、4，不到黃河心不死。

無疑，以上係學術上嘅嘢，真實情況有無誤差，好難講。但可以肯定嘅係，製造輸入型通脹時，熱錢流出美國/發達國，流入新興、商品市場，係海量資金嘅驅動下，相關市場會脫離基本情況而上升，同時間波幅會擴大，進入所謂嘅泡沫市。匯率上，會因貨幣強勢而削弱出口競爭力，巴西、馬來西亞、中國、越南、南韓、澳洲、印度等都先後以加息、稅項等條件防範資金流入，可見將來「戰」況會越演越烈。

作為資金自由進出，無獨立匯率、利率政策，輸入型通脹，加上背靠中國嘅香港，無疑是熱錢嘅天堂，亦都最受惠於QE，所以近日港股係強到無朋友。通脹預期下可以講係局賭，無產者會被剝削，所以小弟認為，作為藥引嘅QE，會推動市場進入非理性階段，亦即所謂嘅牛三。係泡沫市場中，想浸泡泡浴，但又唔想係退潮時裸泳，必須製定一套甚至幾套應對方法，務求令自己係財富轉移嘅「遊戲」中，能做到全身而退。

小弟股齡尚淺，初踏股場，係上一次波浪被人剝光豬。經過呢次教訓，希望作出步署，係參加PARTY同時，能有風險意識；亦都借此平台，能集各家策略，強化自身經驗值。

以下係我嘅睇法同策略，會不時修改：
1. 現正係泡沫初期，會以正股出擊，至於咩股，我淨係諗到一定有「賭場」份，其餘要視乎市場焦點落係邊。
2. 到各指標(P/E、股息率、P/B、港滙)及環球情況(發達國通脹成形、實體經濟復甦)等顯示資產市場過熱及有資金回收情況出現下，會減持正股鎖定利潤，同時間以衍生工具(主要期權，但都係初學)參與最後盛況(預左輸哂)。
3. 若好彩，能在逆轉情況前保住利潤，係逆轉時會努力工作，盡量KEEP CASH。
4. 留意市場情況，待退潮後，希望能買入一生第一間樓。

小弟其實見識不多，正所謂「三人行，必有我師」，各位如有咩見識、見解、方法、策略，希望能留一留言，給小弟作一個參巧。
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呢排多人講買金，其實想發表呢方面嘅睇法，但好似唔夠班，所以都係算吧啦！但我想講一講銀紙/貨幣，維基咁講：

貨幣用來交易買賣、價值儲存和記帳單位的一種工具，是專門在物資與服務交換中充當等價物的特殊商品。貨幣的五種職能：

價值尺度
流通手段
支付手段
貯藏手段
世界貨幣

脫離金本位後，貨幣背後只得國家信用作為支撐。理論上嚟講，貨幣基礎增長率同經濟增長應該同步，但經過多年來經濟危機，各國都不斷利用貨幣政策去救經濟，結果貨幣增長超過GDP增長。根據供求定理，貨幣價值會下跌，及以通脹形式出現。

所以若經濟增長率低下(如發達國)，而貨幣基礎增長率高，有資產者財富會因通脹而越升越高；但係有得必有失之下，無產者購買力會比蠶食，造成貧富懸殊。呢個亦都係現金香港社會要認真面對嘅問題，但好像未能有一個好好嘅辦法去解決。

作為小市民及草根者，唯一可做嘅事只可以係求己，盡量擁有資產去力求維持購買力。其實仲有好多嘢想講，不過思緒較為復雜，要理清先，有機會再談一談。

買賣回顧(十月)

2010-10-30T10:33:00.000+08:00

月度回顧
10 月

指數/組合名稱       恒生指數       國企指數        組合
指數/組合月底值    23,096.32        13,168.68   xxxxxxx
月回報    3.30%    6.15% 1.15%*

04/10/2010 --- 以72買入ASM Pacific

04/10/2010 --- 收到友佳國際股息

05/10/2010 --- 以4.9賣出友佳國際
07/10/2010 --- 以161.2月供港交所
04/10/2010 --- 收到匯豐股息
08/10/2010 --- 以3.8買入中國無線
12/10/2010 --- 以2.66買入新天綠色能源(ipo)
14/10/2010 --- 以175買入港交所
14/10/2010 --- 以3.62賣出中國無線
18/10/2010 --- 以177賣出港交所
04/10/2010 --- 收到華寶國際股息
27/10/2010 --- 以24.9買入神威藥業
27/10/2010 --- 以11買入羅欣藥業

買入/賣出原因：

1. 賣出友佳是因為九個月訂單消息並未能在升市中刺激股價上升，是為落後股，兼取得股息下，賣出套現尋找更佳者。

2. 中國無線表現高買低賣；套現所得買入中國無線，但對佢未能有大信心，被震倉。教訓是對持股要有深入研究，才能避免被震。若早知「一滴香」入貨，我一定唔賣。

3. 港交所出出入入是資金緊絀兼市況有調整之勢，賣出後以SP代替。

4. 藥業股似有資金流入重炒，買入神威及羅欣，兩者估值相對不太貴。

5. ASM 估值不高，兼可以迎接消費電子產品熱賣潮，但一個月嚟坐艇。

有以下教訓：

1. 對於無信心嘅股票，出出入入不如一開始就唔好買好過！(上個月已經咁寫，點知都係無做到)

2. 資金控制不當，故港交所一役比經紀賺，要好好學習資金管理。

Policy Address

2010-10-17T12:25:00.002+08:00

施政報告出台，各界都爭相去評論呢份報告，議員永遠都會抽水(對，我係對d議員有bias)，又話呢樣做得唔夠，又話個樣著墨不多，但係永遠有彈無讚；各界都會由自己角度去睇呢份報告，你我都係，所以所有嘅評論始終唔會客觀。以下係我主觀感覺：

樓市：
1. 置安心計劃：一早放左風出嚟，先租後買，五年後以市價回贈五成租金幫助置業，效果有幾大？
我計一計(讀數係鐘意量化)，市值租金中位數九千，五年後一半即廿七萬，三巴仙通賬，等於今日嘅廿三萬，九成借貸可以買二百五十萬嘅樓。
都ok，有d心動。不過要睇清詳情，既然要回贈一半，即收左租後，一半會落去個pool度，咁究竟個pool點運作呢？點樣去監察佢呢？
其實除左呢個置安心，係唔係可以研究下singapore嘅做法？利用強積金嘅供款去還所借嘅貸款呢？
有人會質疑咁咪違背左mpf嘅原意，令到打工仔無左筆錢嚟退休？咁點解唔用逆按揭？
2. 發水樓：一早應該用實用面積；但我更著意嘅係政府對機密資料嘅保護性有幾高！點解咁講，其實除左實用面積外，地面以上嘅設施(停車場、會所)唔會獲得豁免；同一時間，前一兩個月，各發展商都折售停車場，會唔會咁啱呢？呢點都好耐人尋味......
3. 投資移民，心理及安撫作用，實際可能幫唔到太多，唔係人地錢多，係d銀紙太cheap。
4. 供應話就話每年有兩萬，但都係脫離唔到勾地呢個制度，主動權都喺係各大發展商手中。

扶貧：
1. 關愛基金：我覺得美其名為扶貧，實際為減低仇富/商心態。
2. 車船準貼、最低工資、最高工時都係頭痛醫頭、腳痛醫腳嘅方法，治標而不治本，但仲好過無反應。
3. 至於幫清貧學生嘅書薄準貼，出發點係好。但唔好唔記得新學生(中一)買書成四五千蚊，舊學生都要二三千蚊，問題其實好復雜，我覺得除左係「下游」加資助外，可以諗下係「上游」度控制書商改版同加價嘅倩況。
4. 高齡社會引申出嚟嘅問題牽涉廣泛，一嚟加重社會負擔，二嚟整體競爭力走下坡，呢樣係發達國都要面對嘅問題，報告入邊都睇到呢樣嘢，我覺得政府己做左佢可以做嘅事。

經濟：
1. 十大基建 + 六大產業 --- 兩段講完，之後主力四大支柱，咁即係點？
2. 金融創新，呢樣係必要，但必須條件係有個完善嘅鑑控制度。

保育、環境：
1. 可以睇到係有心去做，唔錯。

教育：
1. 加學位，加資助。當然，智識型經濟之下，加強教育投資係好，但有無足夠工種去吸納多出嚟嘅勞動力？學士、碩士量化而工種嘅斷層好可能加深經濟發展嘅傾斜特性。

整體嚟講，成份係回應社會所求，邊樣社會回響大嘅著墨多d，之後嘅都係點到即止。

賤物鬥窮人

2010-10-10T06:06:00.000+08:00

對於投資者來說，股票市場係投資者對於未來經濟睇法的折現值，視乎資訊的前瞻性及股票市場的特性，折現期由三至六個月不等。

另外，科技發展加強了全球資產市場的同質及同向性，推翻了分散風險的所謂組合理論。資金自由流動加強了股市的投機特性，而原來的集資、強化資本運用功能郤慢慢淡化。

貨幣氾濫所造成的貶值潮，加上資訊及資金上的不對稱，貧富懸殊逐漸成為常態，所謂的二八定理變得更極端。少數人掌握大多數的財富，既得利益者利用本身優勢剝削、欺負普通市民，加上政府的密許，郤換來社會的不穩定。

在這種局面下，在下者努力上位，若他朝得志，極大機會變相剝削他人去填補受欺壓下的心理創傷；循環不斷發生，郤鮮有糾正錯誤。

股、滙、金、銀、農產品、油等資產同升同跌，代表世人對貨幣投下不信任票。各國匯戰間接剥削手持貨幣者，而本來應該獨立的央行變得政治化，政治、經濟及投資互相影響，繼而因果不分。

以美國為首的發達國，無責任地向市場投下天文數字但日益低價貨幣；同一時間，以BRIC為首的新興國郤受資金流入而泡沫處處，但為了應對如猛獸的通脹，任何加息舉動會造就資產泡沫的具大化，頗有廣場協議的影子。

小市民眼見購買力被蠶食下，可以做的是加入泡泡浴遊戲；誰知只不過是有心人所設下的圈套，正如警訊個案討論中，以些少甜頭去利誘更大的財富轉移。

作為全球領導者，內功心法上乘，並不需要刻意出招，已可引領全球投資市場翻天覆地；另一方面，市場折現了貨幣氾濫，要提防是領導者反手，利用泡沫填補金融體系創傷，留下爛攤子，既可鞏固固有權力，又可打擊對手，可樂而不為？

既要參與遊戲，又要提防使横手，身手、嗅覺非靈敏不可；正如黃國英所指，利用注碼控制風險，與其逆水行舟，倒不如順水推舟，當然，前題是「知自己做乜」。

阻滯

2010-10-09T08:54:00.000+08:00

呢排做親乜嘢都好似唔順咁，通常會「柳暗花明又一村」，但呢排偏偏「山窮水盡卻無路」。

1. 投資：買股票好燈，一入即跌，想入嘅就升到天咁高，賣左嘅又係升到媽媽聲
2. 正職：食左個豬頭骨項目，之前無人做過，無乜support(人力+資源)，睇左成個禮拜都無頭緒，點做呀.........最慘嘅係senior好有期望，但我相信會係失望居多。
3. 人生：到我呢d年紀先嚟探討人生，但原來我做人都無乜目的，唔知自己想點，唔知自己嘅人生目標(因為好虛)，淨係知自己唔要乜，唔要物。

唉....

買賣回顧(九月)

2010-10-02T15:37:00.000+08:00

月度回顧
9 月

指數/組合名稱       恒生指數       國企指數        組合
指數/組合月底值    22,358.17        12,406.10   xxxxxxx
月回報    8.87%    8.80% 10.51%*

02/09/2010 --- 以0.6買入味丹國際

03/09/2010 --- 以4.72買入友佳國際

06/09/2010 --- 以4.78再買入友佳國際
06/09/2010 --- 以128.4月供港交所
09/09/2010 --- 以2.21賣出重慶機電
09/09/2010 --- 收到港交所股息
17/09/2010 --- 以2.43又買入重慶機電
17/07/2010 --- 以0.66賣出味丹國際
22/07/2010 --- 以142.8賣出港交所
22/07/2010 --- 以4.8賣出友佳國際

買入/賣出原因：
買入者認為係低估，而賣出郤是認為大市派貨味，所以套現為上。

有以下教訓：

1. 超買下可以再超買，如388

2. 對於無信心嘅股票，出出入入不如一開始就唔好買好過！

轉變

2010-09-11T07:32:00.002+08:00

金融市場千變萬化，市況天天在變，少一點心血及耐力都會輸多贏少。

我並不是價值投資者，亦不是技術派，可以講係半桶水，有嘅只不過是自己感覺良好嘅估值標準，而這標準好多都是集各家之大成，甚麼市盈率、市賬率、股息率、股本回報率、資產回報率、負債比率、存貨周轉率等等，都會用上，視乎調研公司是屬於甚府版塊。對於非量化因素，如管理層誠信、行業前景、同業競爭、護城河等，我所靠的是大量閱讀，從當中訓練思維技巧，希望能早一步從一點一滴的信息當中發掘投資優勢或是未來趨勢，當然小弟還在學習中。

香港股市體積不大，要操控相對上是很容易。科技發達，消息傳遞快速，所以造成港股price in 消息可以話係極快，一路以來所謂牛、熊市周期越來越短，以往是以兩、三年計上，但近年卻多是兩年以下，所以有人會以狼市言之。

基於以上觀察，傳統buy and hold 近年可謂不受歡迎，皆因計及「安全邊際」，可buy and hold 股票相當少；另外，對於所謂「發展亞洲金融中心」的香港，有否足夠力量去保護個人投資者？歷史事件似乎並未令當權者吸取教訓，相反，為了快速達到目標，監管水平不進則退，君不見近年出事事件數量有上升趨勢麼？再多說一點，一個全球性金融中心應有不同種類資產供投資者參與，但看港金融市場唯獨股票獨大，哪些長線基金喜歡的債市、市容大很多的匯市卻受冷落，不計交易金額，看不到有甚麼優勢。

回說個人組合，近排操作不太順。中資金融股受前景不明而上落不大，大價股不是市場焦點而令指數看似進前不多；細看之下，細權值者卻精彩無倫。

基於市場特色，組合開始會以市場趨勢理念為主，賣出一部分大值股，買入細值股。前提是：
1. 大價股與中小價股比例多數是六四或五五
2. 當中大部份是中資股
3. 買入或觀察之中小價股可能是熱炒版塊，可能是被冷落版塊，唯一條件是估值不高
4. 每星期觀察及總結，不注重持有時間，只注重標的質量及市場估值

試驗兩星期前開始，有些標已標升，如1225(沒有持有)，有些標緩慢上升，有些卻原地踏步，希望能有正回報。

再說港股，正如前面言，有點禾雀亂飛情況。本地零售股與大價股可謂天壤之別、冰火兩重天；指數平穩下，內裏卻波濤洶湧，有點山雨欲來感。小弟沒有水晶球，不知來日股市升跌；亦沒有全職投資者般研究衍生工具對大市的啓示；唯一可以做的是繼續學習估值，買入有點安全邊際目標，當然，會以拙劣技術分析計出買入位，嘗試「買到最祗」；有價值投資者謂不需止蝕位，但小弟唯在學習中，對於估值有很多不足之處，錯誤買入可能性不能忽視，所以視止蝕為保本之道。

正所謂「八仙過海」，買股票是以賺錢為主，並不是考眼光遊戲；看官會說小弟市儈，但這是事實。價值投資派也好，技術也好，天星也好，拼圖也好，賺錢才是硬道理。

再談另一火熱處 --- 樓市。即使使出如來彿掌、九陽神功，若上升本因沒有消除，一切招式都會徒勞無功，空有招式卻沒有內功，靠嚇居多。不想著墨太多本因及解決辦法，因各大評論比起小弟意見更好，最重要的是在位者會實行嗎？講多過做，講嚟做咩呢？在位者只是打工仔，會越位越權嗎？小弟唯一看到的機會是打工仔沒友連任包袱，可能趁此「玩舖勁」。

無論是幾多後也好，要玩樓市遊戲首先要有本，無本者無權說項，甚麼價錢貴，供不起，煩請看看每月有多少剩下吧。連養自己都有問題、甚至要向父母輩伸手者請做好本份才遊行吧。背景不同，生長環境不同，各人價值觀也不同，絕不可以自己思維眼光去看待別人。

後說社會，爭吵不休，內鬥消耗大部份社會資源；當有新政策推出，當中牽涉到的討論、討價還價佔去大部份時間，往往失去實行時機或給競爭者迎頭趕上，說不上可悲，只可搖頭嘆息及說可惜，卻甚麼也幫不上，可能這是欠缺強勢當政者的表徵吧。

又go go go

2010-09-04T07:06:00.000+08:00

當眾「財演」話要落到20000點時，郤嚟一個回馬槍，殺熊。

當大眾以為要破頂時，郤懶有性格唔跟，殺牛。

我幾同意有人話而家係狼市，饑不擇食。

係19000 - 23000 呢個range 己經一年，有d股破底，有d股破頂，若果投資於指數基金，一年以嚟可能得個吉/賺少少咁。但現股嘅話，可以賺一個開以上，或者輸到無朋友。呢個情況最乎合牛二性質 (投資者當股價升抵某水平時便裹足不前；但市場的發展仍然是樂觀的，大市基調十分良好。這情形便令到市場形成既非上升，也非下跌的爭持局面。於是股價（或大市）在高水平反覆上落。這段時間可能維持數個月至超過一年不等，主要視乎上次熊市所造成的損害程度深淺而論。)

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以上係我嘅觀察，唔想講咁多港股，因為要講嘅其他人講左，我再講會無乜新意兼趕客。

反而呢排諗緊好唔好衝出香港，投資於自己認為有potential嘅市場，同入邊嘅股票。而家留意緊korea 同當中嘅電子龍頭大佬samsung。呢幾年嚟佢同LG幾有睇頭，開始同日本sony、panasonic平頭；另外，台灣都開始有質變(ECFA)，唔知看宮點評？

最後，好耐都無更新嘅ECRI

Competition (更新)

2010-09-04T06:31:00.001+08:00

http://www.editgrid.com/user/vcaretr/Competition

遊戲開始左兩個月，證明左一樣嘢，原來要跑贏恒指都真係幾難。

開始時john嘅apple call option 係曾經風光過，但佢有先天性缺陷(時間值)，所以我覺得除非apple升到無朋友，呢隻好難會贏。

點解會選煤氣？因為我個陣時覺得個市好唔隱陣，好易左一巴右一巴，所以買d跌又唔會多，升就陪跑嘅股份。除左煤氣外，其實中電、港燈同領匯都有呢樣特性，但我斷估四叔會做下嘢咁，但現時為止佢係四隻入邊最差個隻。

其他人可以講下點解你會選呢隻。

各人嘅回答唔多唔少都透露左平時佢地嘅選股原則。例如hana姐除左基本因素之外，仲會睇埋話事人背後嘅小動作；米兄就似睇大勢居多，係當中搵隻熟嘅嚟高賣低買；鎚兄就似賭市咁；我呢就同鎚兄差唔多，考下自己眼光。

當然，之不過係遊戲嚟，可能會錯呢！可能真金百銀落注，相信會好唔同。

火兄，係呀，個遊戲係咁架。話之你升到上天，結束前一日跌到無底咁都係會輸架。調轉頭咁睇，跌到無朋友，之前個日升到ban ban 聲，一日追哂六個月嘅跌幅有突，可能會贏添。

活著多好

2010-08-29T06:51:00.000+08:00

今次篇文可能過長，但希望各位能用點時間看一看。

好少對非經濟事件寫下感想，但今次嘅菲國劫持事件觸動了所有香港人的心，連自己本已麻木的心亦都心動，呢篇是想談談自己的感受。

星期一大約十二時才由電視知道事件，中午新聞片段顯示出其實事件可以和平解決，因為主角---門多薩---放走老弱婦孺及病患者，可見佢並非是一個兇徒。而由受害者的文章引證了這一假設。

及後晚上直播的所謂「拯救行動」，唔知的以為是上演着電影，受莫能助的我們眼巴巴看着那雞手鴨腳及毫無組織的SWAT怎樣將一件事越搞越差，終於明白什麼是搞屎棍。

網上有太多太多的評論，但絕大多數都是恨 --- 恨那些所謂特警的行動、恨菲國政府的傲慢及輕視、恨一切關於菲國的人及事。無疑事件是不幸的，但可否理智一點，不要將仇恨轉移向無關的人呢？有人會說小弟冷血，亦都唔想為呢點小事與人爭論。

當聽到有人要對菲傭做些什麼什麼來發洩，第一感受是當事人的幼稚。試問他有否想過菲傭來港工作目的？以我所知，她問之中，好多都受過高等教育，可能比僱主更有專業智識，但之所以要越洋來到香港，做著一般人眼中較低下的工作 ---- 傭人，根本原因是菲國工作不足，或是掙到的薪水根本不能養活全家(好多係一養四、五或以上)，亦都簡接顯示出這些菲國人民對政府的失望，寧願離開自己家鄉來換取家人的經濟安穩。唔係話唔去追討公道，但槍口要對準目標，不要係事件入邊抽水。

最後，送上一首歌及三篇文章，希望各受害者能一路好走，在生者能盡快活出陰霾。

第一篇係明報訪問菲傭對今次事件的睇法，由一個國家的人民去看本國總好過由我們外來者對該國的一切，正如香港人與外國人看香港都有很大的不同。小弟唔係想維護菲國，係希望各位能客觀一點去看整件事，試問若果受害人不是香港人或華人，我們的反應會點？其實又有多少人知道這事後其實菲國又再發生另一次劫持事件呢？

第二及第三篇是倖存者 --- 李瀅銓* --- 對事件發生經過的敍述，若果無對作者背景查一查，我必會認為文章是經編輯修飾過；呢篇文章給我很多想象：若我作為事主，會否反抗呢？可能有人會抽水說當事人怎不一起制服搶手，但赤手空拳的你能攻擊一個手持m16的警察嗎？點都好，不幸事件發生了，我們「外人」可以做的事可能是對倖存者的慰問。

*李滢铨，香港中文大学社会学系硕士，曾于服务基层民众的民间团体工作，协助多个民间团体开展基层劳工、伤病者与妇女权益的充权教育和调研工作。现于国际发展及救援组织中工作，推动中国、缅甸、柬埔寨及东亚地区的民间组织发展。其人热情洋溢，努力追求公义、和平、快乐和爱。曾以「乐施文库」的名义出版了一本名《社会公平发展游戏集》#的书，她於序言中指自己「努力追求公义、和平、快乐和爱，致力推动中国内地及东亚地区的民间组织发展，关注基层劳工、伤病者与妇女权益的人权教育」，亦多次参与有关劳工及政治问题的联署签名。

#本书通过不同的游戏，协助弱势群体表达对获得快乐的简单愿望和对社会公平发展的憧憬。在游戏中大家一起闹一起笑，在愉快的气氛中平等参与并互相支持，在玩乐中挑战主流社会或传统的观念，如弱肉强食、适者生存、男尊女卑、贫穷是个人的失败所致等，并且肯定团结认同、包容尊重、合作友爱以及实现社会性别平等、维护伤病人士权利、爱护环境生态等价值。使参与者感受到在主流社会中充斥的种种歧视之外，还有快乐健康的生活。
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http://news.mingpao.com/20100829/vzc1h.htm

什麼人訪問什麼人﹕ 她們都是受害人來自菲律賓的視角
編輯提議訪問家裏的家務助理，也就是菲傭。原來想，她們不會答應的，以往曾有朋友問社會訴求，當事人也很顧忌。想不到，她們這次反應十分爽快，都說很希望和港人分享。在她們的圈子，這幾天一樣不好過，除了要面對同一屋簷下的人道悲痛，還要擔驚受怕﹕原來有神秘留言近日傳至所有菲傭手機，警告她們在港不要外出，說港人會復仇，又有謠言說港人會在街上攻擊她們，並說某菲傭已在柴灣遭殃云云。部分短訊有說發自領事館，部分卻不知是誰發的，反正已令整個菲傭圈子草木皆兵。照顧祖母的Mary、照顧外祖母的Silver，都說這幾天是她們來港二十年最恐懼的日子，甚至不敢乘坐公共交通工具。為求證是否我家的菲傭特別政治敏感，編輯找來她友人的菲傭Lucy，但她還要激動。Silver在訪問全程則十分不安，說話不多，只不斷表示憂慮，侃侃而談的是Mary。其實，她們都是受害人，菲律賓政局的受害人。

離家
Mary在1982年來港，原是菲律賓大專院校Laguna College畢業生，畢業後任教中學的世界歷史，可算是知識分子。她常在家閱讀《時代》等雜誌，曾在《南華早報》看見我的文章而跟我討論。我曾認真想過聘請她當研究助理，她的英語水平、國際知識，以及EQ和紀律，都不會比本地大學RA差，薪金便宜四倍，可惜這不合法。「我決定來香港當家務助理，學校的同事都覺得可惜，但我的家人實在需要錢，而我知道靠我們的政府是沒有用的。只能靠自己。」她們擔心正面出鏡會被政府秋後算帳，因為某程度上，離家的菲律賓人都是對政府死心的人，也對自己成為全球化受害人心裏有數。「菲律賓是亞洲最窮困的國家之一，國家沒有錢，我們除了走出去，可以怎樣？」她們不但為菲律賓帶來大量外匯來源，還養活了國內一大堆無中生有的「中介人」。依靠她們為生的菲律賓人，除了她們的家人，還包括收取中介人費的龐大集團，這已是貪腐溫床。

政府
「我為這次菲律賓政府的行為感到極度羞恥，我們的警察沒有視保護人質為最高目標」，Mary、Silver和Lucy異口同聲說。她們多番表示，對香港人受害感到非常傷痛，希望港人可以原諒菲律賓，「在電視看見梁太，我也哭了」。但問深一層，其實，她們對同類處理手法早已司空見慣，並不震驚。「假如受害人不是香港人，根本不會有人注意，同類事情每天都在發生，我們早已麻木」。Lucy說香港警察比菲律賓警察好多了，她在香港感覺安全，在菲律賓不會。缺乏統籌、缺乏資源、缺乏訓練這些菲警問題，對她們根本算不上「問題」，而是常識；問Silver想起菲律賓政府首先想起什麼，答案是「貪污」，而且，是唯一答案。Mary在中學任教，也逃不過貪污官僚騷擾，但她認為在那個時代，即獨裁者馬可斯執政的時代，已比現在的民主時代好。「我們從小到大天天接觸貪污，根本是生活一部分。但馬可斯只是夫人的揮霍累了他，他起碼在國家維持了秩序。不像現在，連基本秩序也沒有。」Lucy也對菲律賓民主示以犬儒﹕「上樑不正下樑歪，基層官員怎會不貪？坦白說，我沒有投票，因為我不知道這算是個什麼政府。」

總統
縱使這樣，她們總體來說，對飽受抨擊的總統阿奎諾三世卻比較包容。Mary在上次大選投了他一票，對「阿奎諾的微笑」較能諒解﹕「你知道，他們家族都是這樣的，他母親當年也是這樣的，希望通過微笑來顯示自己的鎮定，這是菲律賓政治世家的訓練。我相信他那時真的感到十分憤怒。當然，他現在已是總統了，應學習更得體的面部表情。但他不過上台數月，怎可以提出要他下台？」即使Lucy沒有投票，但也視阿奎諾母子為清流，對他們還是有期望，也明白菲律賓國內軍方、警察、不同部門、不同門閥各自貪污、各自為政的亂局，不應由總統獨自承擔。對菲傭群體而言，憎恨的對象，似乎主要是那個不能破解的貪污機制；只要公眾人物形象清廉，哪怕無能，已值得尊重。前總統艾斯特拉達以羅賓漢造型上台，卻惹來連串貪腐醜聞，進一步加強了菲律賓人「清廉比一切重要」的潛意識。這潛意識令她們的價值觀和港人不完全一樣，例如對這次慘劇的兇手門多薩，雖震驚於其冷血，卻有一定同情。

槍手
「我可以肯定他原來是一個好警官，起碼他沒有貪污。我在電視看見他的家，屋子殘破極了，而他十分貧窮。你知道，所有貪污的菲律賓官員都住大屋，有車，有錢，我們一看就知道。假如他願意貪污，就不會被解僱了。」Lucy認為門多薩傷害無辜的人當然不對，必須譴責，但暗示沒有公開殺人的警察同樣殺人如麻﹕她的嫂子曾參加地方選舉，被對手買兇槍殺，屍體有28個彈孔，警察卻連調查也沒有，「殺一個人，數百港元就可以了」，還包括疏通費。Mary也有堂兄弟在警隊工作，因為瑣事而被辭退，像門多薩那樣，怎樣上訴也沒人管，最後唯有出國當傭工，客死異鄉。「門多薩原來是好警察啊！大概因為在警隊高層發現某秘密，才被辭退的。」她們認為門多薩雖然壞，但也許我們看不見的更壞，因為他們殺人不用子彈。基於以上假設，她們心底充滿陰謀，Mary說﹕「是否警隊希望殺人滅口，或有其他內情？我想這是可能的。阿羅約時期就有類似的案例。」問她指哪個案例，她又懼怕而不敢說。反正對菲律賓人而言，真正殺害八名港人的，除了槍手，還有貪污，而且主要還是貪污。

回家
「香港是我的第二個家，港人的情緒我完全理解。換轉是菲律賓人在香港遇上同類慘案，我肯定我們的反應更激烈。」從年前陶傑的「僕人國家事件」激起她們遊行，相信此言非虛。Mary希望港人發泄過後平靜下來，多了解她們國家的不幸，和菲律賓人建立真正的互信，因為菲律賓政府是他們/我們共同鄙視的對象。「我打算在香港多賺點錢，然後回國開展自己的生意，又或重新辦學。」Silver也說希望回菲律賓搞生意，她原來也是專業人士，在Sultan Kudarat Education Institution讀醫務護理，第一份工作就到香港，無非也是為改善生活。Lucy則對菲律賓心灰意冷，甚至不希望回去，乾脆把香港當作最後的家。因此，她們對街上的歧視不太在意，但對圈子的謠言，特別是「特區政府快將排菲論」特別恐懼。在她們角度而言，這不是不可能的，一些中東國家就經常改變外傭政策，令菲傭入境後淪為難民。據說日前某區議員在區議會動議「全面凍結菲傭簽證」，假如給她們知道，定再掀起恐慌。在Lucy心目中，香港是文明社會，「我度假返國反而睡不安穩，在香港打工就心安理得」，假如連這份文明的安穩也失去，香港和菲律賓也就沒有分別了。
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還死傷者公道，不向弱者抽刃
星期三晚，政府包機在機場降落後，受驚過度的母親就在家人的陪同下到了政府安排的車上等候，我一人站在眾多死者家屬之中，靜靜參加了遺體告別儀式。風笛奏着《Amazing Grace》，很莊嚴，也很淒涼。我看棺木上的白布貼一個個的團友名字，淚水如注。誰會想到這個旅行團回到香港時會是這個樣子？

我淚眼看着傅太帶着她的一對子女到她丈夫遺體棺前告別。她只有四歲的小女兒在飛機上不時嬌滴滴的問母親﹕媽媽，為什麼爸爸回香港但是不回家？媽媽，為什麼我閉上眼睛會看到爸爸？一句句稚子無知的問題，聽得人心絞痛，可敬的是傅太仍堅強得很，仍以逗小孩的聲音平和地對女兒說爸爸已上天國，女兒和爸爸說再見，過了一會，才傳來她痛哭的聲音。還有汪小妹的呆滯眼神，如所有情緒被抽乾了，讓人看得心痛。下機前，我走到導遊Masa的母親前面，握着她的手，不知道跟她說什麼，只能說，我很想謝謝Masa，他一直很照顧團友，直到最後一刻。

回家的路上，我透過車窗看着天上的月亮，圓得讓人心痛，不知是農曆十五還是十六，又是那麼亮，亮得那麼冷漠。

這幾天我把事情想了很多遍，心裏有極大的憤怒和悲傷，還有說不出的愧疚。我一直在想，為什麼我們沒有行動起來拯救自己？為什麼在漫長的等待過程後，我們仍靜靜期盼那似乎是永不會來的救援、把自己的命運交付那無能的政府？

我們當中確是有想過要自己起來制服槍手的，到底是什麼讓我們猶豫了？是我們害怕，也是因為我們都相信槍手並不想殺人，我們一直以為事件會和平解決，當然，我們最大的錯誤是我們高估了當地警察的能力。

槍手大概是早上十時左右上車，當時我們剛要離開菲律賓國父紀念古堡。他上車時以菲語嘰哩咕嚕了一堆，後來用了一些簡單英語，在當地導遊的翻譯下，我們明白他是一個警察，認為自己被無理革職，原來他明年一月就要退休了，他要求政府重新調查，讓他復職，讓他可以重得失去的百萬元披索退休金。槍手又多次向我們道歉，他說他也不想這種事發生在我們身上，說只是想我們幫他，逼政府注意他的個案，他三番四次強調不會傷害任何人，只要我們合作幫他。他請導遊把我們的手機沒收，但是並沒有認真檢查我們是否真的交出手機（這讓我其後後悔自己真的交出了手機），他又強調他不是要我們的手機，只是暫時收走而已，他又說他不是要我們的錢，真的，他從來沒有查看或要求我們交出任何財物。不久，他容許肚痛的李老太下車，讓傅太帶着幾個小孩下車，又讓患糖尿病的李老伯下車，這都讓我們認為，他是擁有最基本的人道關懷，認同要照顧老幼病殘，所以他該不是窮兇極惡之徒。在他最後開槍之前，他從來沒有把槍指向我們任何一個人，從來沒有威嚇過我們，只要我們告訴他「toilet」，他都會揮手示意讓我們去，於是十個小時內，大家都在車尾堆滿雜物的小室內以膠袋如廁。首幾個小時，槍手說電話時，語氣平靜，有時還語帶笑意，一聲聲「ok、ok」的，讓我們心寬，間或又再強調不會傷害我們，還容許外面兩次送飯給我們。一直到黃昏之前，大家雖然是擔心又害怕，但車內的氣氛算是平和，並不恐怖。我看了好幾次自己的掌紋，想，我的生命線很長呢，以前看掌好多次，不同的睇相佬不是都這樣說的嗎？我對自己說，這次事件只是鬧劇，一定會圓滿解決。

文李瀅銓（馬尼拉挾持人質事件倖存者）
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http://news.mingpao.com/20100829/vza2.htm

悲憤
8.23當晚菲律賓挾持人質事件近尾聲，facebook上有人開始表達憂慮，擔心今次事件會觸發對菲律賓人的仇恨，甚至敵視在港的菲傭，當時，我覺得這個想法，跟事件結局本身一樣難以置信。就算多憤怒多悲痛，至少都應該有那麼一點清醒和理智，辨別今次的不幸是個別事件吧。結果，我錯了。竟有人拿無辜者泄恨。

李瀅銓是事件中的生還者，她以第一身目擊者的身分親述了事件的始末，當中的悲哭和憤怒，相信當晚透過直播「目擊」事件的香港人都有同感，而車廂中11小時裏的微細支節，讀來仍叫人揪心。值得留意的是，她作為當事人，除了要求徹查事件，對於一些港人將憤怒轉化為民族仇恨很感到憤怒。

沒有如果
開始的時候，我們認為槍手要求這麼簡單，該可以在一兩小時內和平解決，直到十二時多，我等得有點不耐煩，就小聲向坐在車尾的團友建議一起動手制服槍手。槍手單人匹馬，我們全團人雖然婦女小孩老人較多，但有點打鬥能力的男人、可以協助的青年和成年女子加起來也有十人左右，在狹窄的車廂內反抗空間不多，大家團結的話，總該可以把他制服的吧。不過，我們當時按槍手要求坐得很分散，每排只可坐一個人，旅遊車又長，大家不能商量，就沒有了行動的默契。我和坐在後排的幾名團友多次商量，不過，因為當時的氣氛仍非常平和，大家相信事件可以和平解決，認為如果行動失敗反而會激怒槍手，所以沒有行動起來。

槍手說下午三時釋放人質
到了下午一時多，槍手用簡單英語告訴我們三時會讓我們走，我聽錯了是八時，坐我旁邊那排的梁生還糾正我，是三點，梁生再問槍手確認3pm？槍手說yes，梁生大聲地回了一句good，大家也如釋重負。我沒有帶手表習慣，手機又被沒收，不時會問梁生時間，當梁生告訴我已經二時半，我的心又慌了，為什麼政府似乎仍是靜靜的沒有行動，又沒有答應槍手要求，自己心裏在想，要不要我們自己和槍手談判？可是槍手又似乎只會非常簡單的英語……好幾次槍手開門在車門前立足停下來時，我都想要跑到他身後用力把他踢出去，也在腦中預習了很多遍，但是又怕自己不能和司機溝通，怕司機不夠機警不會立即關門和開車逃走，讓槍手有時間反攻……我想了很多不同的可能性，最終都沒有行動，可能我只是在為自己的恐懼和怯懦找藉口。

多次商量擬合力制服槍手
時間一直拖着，始終未見任何解決事件象，我們在車尾的幾名團友再幾次商量要不要動手制服槍手。我們留意他的武器擺放在身上的位置，他走到什麼地方時最好動手，商量大家身邊有什麼可攻擊的東西，我說我雖然是身材矮小的女子，但如果男團友可以暫時壓着槍手，我可以搶槍和按槍手的手令他不能行動，給時間車頭的團友逃走及求助，梁生亦靜靜叮囑子女在行動時要協助搶槍。可是，最終我們仍是猶豫，不敢亂來，皆因槍手把談判設定的限期往後推了又推，等待政府回應他的訴求，讓我們覺得，他是不想殺人的，直到槍手真的開槍射向前排幾個團友，梁生撲出去救家人時，一切都太遲了。後來我和梁太說起，原來她也想過要攻擊槍手，用她袋裏的繩子去勒槍手的頸。如果我們都可以勇敢一些，如果我們早些團結行動，如果我們沒有繼續等待警察救援而當機立斷行動起來，可能會有不一樣的結果，可恨的是，歷史是沒有如果的。

默念心經躲在椅底下保命
我躲在椅子底下，逃過了槍殺。剎那間，我不敢相信原來電影裏的情節真會發生在自己身上。我看到在另一排也躲在椅子底下的母親仍是活的，心就定了一些。第一輪槍擊後，車內很靜，這時天打起雷來，轟轟的一陣一陣，雨點又噠噠的打在車頂，更顯得車內一片死寂。車廂內很黑，只有槍手發現有人仍是活時，再打出的一些槍聲和火光。我看到藍色的火光打入團友的身體，原來在蠕動的身體就不再動了，連哼一聲都沒有。隔了好一會，再又響起很多震耳欲聾的槍聲，和車身不斷被打擊的聲音，一切都不斷提醒仍生還的人，下一秒可能就會斃命。

看着前面那些不動的身體，我心裏自然的念起「謁諦謁諦，波羅謁諦，波羅僧謁諦，菩提娑婆訶」，希望已死去的團友可以快到彼岸，這是我長年看到有生命離世時的習慣。我不自覺地想，他們真的死了嗎？幾分鐘前仍活的人，現在的靈魂仍在車廂內徘徊嗎？我把般若波羅蜜多心經慢慢的在心中念了很多次，一字一字的細細再咀嚼，「觀自在菩薩，行深般若波羅蜜多時，照見五蘊皆空，渡一切苦厄……無罣礙故，無有恐怖，遠離顛倒夢想」，我想，我仍有什麼罣礙，心中轉念了很多遍，想起自己很多想做的事仍未做，想起親愛的家人朋友，能不死的當然仍是不死的好，但是心中已不像開始時那麼怕，最擔心的是母親在兩次的催淚彈攻擊中發出的咳聲會被槍手發現。槍戰好長好長，好像永遠不會完一樣，我感覺到自己的頭髮和身上染了很多血，都是別人的血，但是下一秒可能就是自己的血了。被救出來之後，這幾天都聞到血腥的味道。

救護車簡陋止血用品欠奉
在救護車上，我們要求救護員給雙手不斷流血的陳生包紮止血，救護員竟說沒有用品，我母親仍受催淚彈的苦，她想喝水，救護員又說他們沒有水，我看了車上的櫃，果然是空空的什麼設備都沒有，只有苦笑。到了政府醫院，設備也非常簡陋。在我們被轉送去較好的醫院前，有不同的政府部門官員、不同救護機構的人員、領事館的人員，不停地問我為什麼槍手會發起瘋來，突然開槍，我不禁火了，當場忍不住就罵他們，他們到底是不是想救人？天底下會有那麼長時間來救人？槍手暴露了那麼多可以被攻擊的機會為什麼警察沒有把握時機？為什麼就不能先答應槍手的訴求先救人質……？陳先生不斷想找他的女友易小姐的消息，可是哪裏找，醫院裏亂作一團，同樣在醫院裏尋找子女的梁太看起來讓人心都要碎了，她雙眼睜得好大，盛滿淚水，似乎隨時會倒下，我一邊照顧受驚在哭的母親，一邊握着梁太的手，和她一起向在場的政府官員重複她的要求，要求政府人員帶她去找子女，但是無能的官員說，他們並不知道她的子女在哪個醫院……

血腥味揮不去閉目聞槍聲
我在醫院裏，把母親安頓下來，已是清晨近五時，我把染血的衣物褪去，頭髮已被乾了的血弄得僵硬，我洗了很久很久，濃濃的血腥味讓我有想吐的感覺。出來坐在沙發上，看着睡在病床上母親順呼吸而起伏的胸口，看了很久，生怕她會突然不動，看了不知多久，我才確定，是的，我們都安全了，都活着，我呼了一口氣，心中慢慢生了一片靜。我看着微亮泛白的天空，有恍如隔世的感覺。眼睛閉上，耳邊卻響起不斷的一下一下「啪、啪」槍聲，打散了原來心中的靜，之後眼睛一閉上就聽到槍聲，看見中槍團友身體在抽搐，不知他們是否已在往天國的路上，一直不能合眼。

菲律賓政府和警方對這件事的荒謬處理，全世界都看到，我也不用再多說，在醫院期間，看菲國新聞，知道其總統言行，聽到警隊為了替自己無能開脫而卸責給傳媒，竟要求在危急事件時封鎖新聞，我每每氣得在病房內大罵。在醫院的兩天內菲國官員和多方人員絡繹不絕的來慰問，總統妹妹也代表其兄來訪，我都把我的憤怒直接表達了，要求徹查和追究責任，給死傷者及其家屬一個交代。醫院裏的醫護人員倒是全都很盡心盡力的照顧傷病者，我非常感謝他們，我明白他們是想為他們國家造成的錯誤而盡力補償。

回港前，我去找梁太，想告訴她我們先回香港，也給她一點支持。梁太好厲害，很鎮定，還安慰我，她相信的神給了她很大的精神支持。不過，當我們說到當時車內最後的狀時，大家都忍不住哭了起來。神啊，雖然我不是教徒，但無論如何，請照顧她已啟程往天國的親人，並給她和她仍在生死邊緣掙扎的兒子以無限的愛和眷顧。

我們曾經對菲國如此漠然
我一直想，是什麼讓一個曾是傑出警察的槍手變成冷血殺手？難道他就沒有任何罣礙？不擔心家人生活？是什麼把他逼上末路？他為什麼要用挾持人質的方式來逼政府重新審視他的個案，難道這國家沒有他可以申訴的途徑嗎？我這才明白，雖然我以前也有過好幾個來自菲律賓的同事，但我和大多數香港人一樣，對這個國家幾乎全無認識。明明香港有十幾萬菲傭生活在我們之間，甚至住在我們很多家庭內，但是我們對這個為我們提供了大量廉價勞工的國家和人民的生活狀況是如此的漠然。我們大概都知道菲國窮，才要在全球輸出傭工，但到底有多窮？我查看了一下，才知道原來菲國有三分之一人口活在貧窮線以下，槍殺、綁架的事情無日無之，這樣的情況之下，人民過的是什麼生活？我回想發生挾持事件之前二天，旅行團的行程當中有一項是到花車廠探訪，現場卻傳來了一陣陣惡臭，導遊指一下車廠圍牆外的一邊，是一個垃圾山，山上有不少小孩正在撿垃圾維生，讓人心酸無言。

菲傭變無能政府代罪羔羊
回到香港後，知道香港這幾天出現了不少反菲言論，網上有人說要把所有菲傭趕走，使菲國立即陷入經濟困境作為報復，又有菲傭在街上被辱罵，一聲聲「奴隸國、僕人國」來作菲國代號。我明白市民對菲國政府和警察的無能的憤怒，我親身體會，但是，這與菲國人民何干呢？難道我們都忘了被歧視的滋味嗎？香港曾是長久被殖民的一個社會，華人在體制上和生活上都被所謂的「主人」歧視，現在卻有一些香港人財大氣粗地聲稱「我請咁多菲律賓人，我地係佢地老細」，以一副「聘用你是恩惠，你卻敢以下犯上」的奴隸主姿態來責備那些和挾持人質事件全不沾邊的菲傭，實在讓人心驚。菲傭明明就是她們無能政府的受害人，正正因為政府無能讓人民溫飽，無數的菲國婦女才要離鄉別井、丟下自己的孩子去寄人籬下照顧別人的孩子呀，為什麼在香港菲傭反而成為無能政府的代罪羔羊呢？為什麼在悲憤的同時有些香港人會變成種族主義者？同樣讓人難以明白的是，香港政府竟也在此同時宣布要把包括菲傭在內的外傭繼續凍薪，使外傭都無法分享經濟好轉的成果，這是我們的政府在渾水摸魚嗎？政府能不能公開檢討外傭薪酬的標準和機制是什麼，在這個時候作這些舉動，給人政府要懲罰外傭的感覺，對消除仇菲情緒沒有任何幫助。有位友人引了魯迅的一句話﹕勇者憤怒，抽刃向更強者；怯者憤怒，卻抽刃向更弱者。香港人難道是只會向弱者開刀的怯者嗎？

公正調查追究責任慰亡靈
香港這幾天為了人質事件大家一同憤怒一同悲傷，我雖然沒有和其他團友討論過，但我想，團友們都會感謝市民的關心和支持。不過，要慰死難者在天之靈的方法不是責難無辜的菲傭或菲國人民，我們的焦點要清晰，針對菲國的政府和警方，要求公正的調查，追究事件責任，以及支持傷者及死者遺屬安排日後的生活，這才是對事件中死傷者的實在關懷，長遠而言，我們該更支持菲國人民建設更可靠的政府，更有公義的社會，這樣香港才真正算得上是國際社會的一員，有人道關懷的國際大都會。

各位團友，大家終於都回香港了，回家了。已離世的團友們，請一路好走，還請你們的在天之靈保佑你們在世的親人；身心受傷的團友和家屬們，請堅強起來，早日康復，以後的路還長，願大家都好好生活，大家保重啊。

Helicopter Ben 印銀紙

2010-08-28T07:06:00.000+08:00

FOMC statement

節錄重要幾段：

I believe that additional purchases of longer-term securities, should the FOMC choose to undertake them, would be effective in further easing financial conditions. However, the expected benefits of additional stimulus from further expanding the Fed’s balance sheet would have to be weighed against potential risks and costs. .... The possibility that securities purchases would be most effective at times when they are most needed can be viewed as a positive feature of this tool. However, uncertainty about the quantitative effect of securities purchases increases the difficulty of calibrating and communicating policy responses.
A second policy option for the FOMC would be to ease financial conditions through its communication, for example, by modifying its post-meeting statement. As I noted, the statement currently reflects the FOMC’s anticipation that exceptionally low rates will be warranted “for an extended period,” contingent on economic conditions. A step the Committee could consider, if conditions called for it, would be to modify the language in the statement to communicate to investors that it anticipates keeping the target for the federal funds rate low for a longer period than is currently priced in markets. Such a change would presumably lower longer-term rates by an amount related to the revision in policy expectations. ... A potential drawback of using the FOMC’s post-meeting statement to influence market expectations is that, at least without a more comprehensive framework in place, it may be difficult to convey the Committee’s policy intentions with sufficient precision and conditionality.
A third option for further monetary policy easing is to lower the rate of interest that the Fed pays banks on the reserves they hold with the Federal Reserve System.(known as the IOER rate).Cutting the IOER rate even to zero would be unlikely therefore to reduce the federal funds rate by more than 10 to 15 basis points. The effect on longer-term rates would probably be even less.... Moreover, such an action could disrupt some key financial markets and institutions. Importantly for the Fed’s purposes, a further reduction in very short-term interest rates could lead short-term money markets such as the federal funds market to become much less liquid, as near-zero returns might induce many participants and market-makers to exit. In normal times the Fed relies heavily on a well-functioning federal funds market to implement monetary policy, so we would want to be careful not to do permanent damage to that market.
A rather different type of policy option, which has been proposed by a number of economists, would have the Committee increase its medium-term inflation goals above levels consistent with price stability. I see no support for this option on the FOMC.

太多雞腸，可以睇中文嘅節錄

其實即係講到明買長債，呢個係四個方案入邊最少後遺症。

話到明買債，醒目嘅其實已經買定等fed接火捧，所以，fed未提要退出前，美債市嘅音樂椅遊戲係要繼續落去。既然美債市咁火熱，「水」自然由股、匯流出，可以預見股、匯都係塘水滾塘魚。

八月回顧 2 及前瞻

2010-08-28T07:04:00.000+08:00

基本因素：

美國第二季gdp修正為+1.6%，比第一季三點幾回落好快。近來嘅經濟數都係差強人意，加上失業率高企，風暴中心嘅樓市仲未有好轉跡象，第三及第四季gdp都會係低增長。
歐洲方面，除德國外，多數國家都係復甦緩慢，而新興歐洲國主權危機間唔中發作，拖累整體歐洲增長。
中國方面，調結構係今明兩年中共政府嘅宗旨，由投資、出口主導變為雙頭馬(出口及內需；呢個過程為時不少，兼且係轉變過程中gdp增長會暫時減慢。

總結係全球經濟增長都會慢落嚟，而上半年股市都折現左呢個現實。而家中國成為全世界嘅救星，希望佢地嘅消費/內需能夠幫助本國走出金融海潚後遺症：美國、歐盟、東盟嘅出口貨開始以中國為出售地，希望以出口賺外匯去幫補本國嘅投資不足。

但當全世界都同時間做同一樣嘢，而中國本身嘅產能過剩、內需不足係唔可以一時間吸納海量嘅產出，所以愚見認為2011年前cpi唔會爆升，可能會有通縮嘅表徵出現；cpi 唔點升唔代表物價唔升，可能係食品價狂升但租金、通用品跌而令cpi未能反映當中細節；當供需平衡時，過濫嘅資金便會造成超通脹。

最後，「出得嚟行、預左要還」，希望以上嘅嘢能對你、我係投資方面有一點兒嘅啓示。

八月回顧

2010-08-27T17:18:00.003+08:00

近月操作不順手，好多時都係高買低賣，而家隻比亞迪仲係深潛中，希望佢唔係titanic。

其實半年結後，知道自己唔係短炒材料；相反，做過研究覺得可以買嘅股票通常都會有較好表現(即升或者抗跌)，大約七三分(即十隻入邊有七隻會跑贏大市)。亦都係咁，呢二個多月嚟都趁大市上升時減持，盡量將之前買入嘅炒股脫手。

講番大市
1. 17/11/2009 嘅 23000，11/01/2010 嘅 22670(可忽略)，12/04/2010 嘅 22390，09/08/2010 嘅 21800，四頂。
2. 21/12/2009 嘅 20930(可忽略)，09/02/2010 嘅 19400，27/05/2010 嘅 18970，三底。
3. 呢四頂/三頂同兩底/三底組成恒指一個大型下降軌，而家身處個下降軌嘅上半部，若調整持續，目標可到下降軌底部，即18000 - 18200。
4. 計數先
a) 23000 到 19400 ( -3600) (85 日)
b) 19400 到 22390 (+3000 = 3600 x 0.83) (62 日 = 82 x 0.73)
c) 22390 到 18970 (-3420 = 3000 x 1.14) (45 日= 62 x 0.73)
d) 18970 到 21800 (+2830 = 3420 x 0.83) (74 日 = 45 x 1.64)
依以上計法，下一站應該係：21800 到 18547 (-3226 = 2830 x 1.14) or 18404 (-3396 = 2830 x 1/0.83)
時間方面，由18970升上嚟嘅時間好明顯係變左，若維持原本速度，理應是27/05/2010 之後嘅33(45 x 0.73)日再24(35 x 0.73)日後，即係57日後，即係23/07/2010。由於過左，咁呢個可能性己經被推翻。
所以，即係用新嘅時間值，咁下一底係121日後(74 x 1.64) ，即係08/12/2010。

以上係另類方法估底，準唔準事後先知。吹水分析完結

聽日講埋宏觀分析.......

中國下一亮點 --- 重慶?

2010-08-23T18:42:00.000+08:00

http://xianpinglang.blog.sohu.com/158297011.html

自2010年中旬以来，为了遏制房价上涨，我国政府密集出台了一系列地产调控政策。虽然房价上涨的势头得到部分遏制，但是全国房地产市场陷入僵持。在这个时候，社会各方关注的目光逐渐集中到了税收上，在过去几个月中，各种消息层出不穷，北京、上海、深圳、重庆等地产改革前沿城市先后爆出房产税征收草案的传闻。然而迄今为止，国家对此并未明确表态。

　　西方许多国家都已经开征房产税，如美国50个州都已开征房产税，税率一般为1%到3%。理论上来说，住房价格上涨意味着资产价值增加，个人税款也因此增加。根据美国国家统计局数据，从2000年到2007年，美国的个人收入增长了28%，中等价位房的房价增长了48%，而美国房产税的同期增幅是62%。

　　美国政府拿走房产税之后把每一分花的钱都在百姓身上、教育上、治安上，他们当然愿意交。因为百姓自己不可能有这个钱去改善环境的，政府必须集合所有人的房产税的钱大面积的改善治安、学校、环境，所以你房子自然增值，因此对于美国老百姓而言，每一年只出1.38%的钱却可以享受到这么多的福利，所以我门可以看出美国房产税是为了藏富于民，为了让房价升值。

我们为什么不能征收房产税？

　　在讲这个问题之前，先看一看我的火山理论，了解一下房产税会造成什么样的冲击。首先，熔浆是两个原因造成的，第一个就是企业家的投资经营环境恶化，大量的企业资金进入房地产；第二个就是通货膨胀，使得大量逃避通货膨胀的避险资金进入房地产形成岩浆。而岩浆快要爆发的时候，政府插下两根导管，第一根导管就是地产商和地方政府的垄断，老百姓是自己不能卖地建房的，一定要向地产商买，所以人为的形成了垄断；第二根导管是目前各级政府，除了重庆等地以外，没有大规模的兴建廉租屋经济适用房，把全国老百姓都推向商品屋的结果就是房价水涨船高。两根导管一插下去的结果，就是火山岩浆顺势爆发，房价一发不可收拾。过去为什么调控失败呢？那就是政府把一个大石头直接压在火山口堵住，而这个大石头是经受不了火山岩浆的喷发的，这就是为什么过去的调控只有短期的效果。那么你知道房产税是什么结果吗？房产税就等于从火星上面拿来一块天外来石，直接压在火山口，这种宇宙上面的岩石特别抗高温，一压上去的结果还真能压住了，但是，我警告各位朋友，过去压上大石头压不住火山熔岩那还好，最多就是石头熔化了，火山熔岩继续爆发，房价继续涨。但是大家有没有想过拿一个房产税压住火山口，长期压住了，那么高温的火山熔岩就会从地壳的最薄弱环节再次爆发，就是说恶性通货膨胀立刻爆发、中国经济进一步衰退！千万不要一冲动就听从那些宠物经济学家的意见，因为他们根本没有搞懂房产税的本质，人家美国是在创造财富、藏富于民，我们可好，用来打压房价，完全搞错了！一旦搞错了，我们的经济就要承受不可想象的结局。

希望在哪里

　　房地产市场到底还有没有希望呢？我认为希望可能还是存在的，比如说重庆模式，只要重庆模式推出就可以解决火山问题，它可以斩断第二根导管、建构四千万平方米的廉租屋、经济适用房，同时透过引进大量的外资，包括惠普、富士康、思科等等，稀释掉火山岩浆。大量外资进来之后必然改善了投资经营环境，再加上减少税负、增加融资的管道，自然可以消化岩浆。所以目前政府的决策有两个，第一个房产税，第二个重庆模式。所以很多人问我未来股价如何走势、楼价如何走势？我不知道。目前就这两个不同的力量在博弈，只要房产税占了上风，将来前途一片黯淡，如果重庆模式占了上风，将来中国地产可以慢慢步入正轨。

　　香港政府在这方面的做法是，保证大家有房住、政府负担50%的住房。1999年，政府所提供的廉租和经济适用房高达49%，2004年51%，09年53%，过半数的房屋都是政府所提供的。我们这边有吗？连重庆市也不过是20%！其他地方更不用讲了。那么，香港什么样的人能够享受国家补贴呢？月收入6万港币以上者，必须向私人开发商购买商品屋；月薪在2.6-6万之间的，政府提供低息贷款，优惠价供应住宅；月收入在1.1-2.6万之间的，以低于市场价30%-45%的价格出售房屋；月收入低于1.1万者，廉价出租屋。严格执行的结果使得香港50%的老百姓都有政府的补贴，所以香港人没有仇富心理的。 (其實唔係無，只不過以前仇富心態無咁明顯)

　　新加坡截止2009年底，政府总共建设了99.2万套经济适用房，保证85%的老百姓的住房，而且他不是根据成本核算的，而是根据收入核算的，保证老百姓6年的收入可以买一栋房。有15%的人住商品屋，每平米价格在4万到5万人民币，高地价、高房价保证用地的效率维持低税率。新加坡还有一点比香港好，就是香港的工业用地每平米高达8万港元，全世界最贵，所以它的制造业全线崩溃，只能做服务业金融业，而新加坡通过政府的绝对垄断，提供绝对低的价格，80%的工业用地都集中在政府工贸部所设立的裕廊集团内，出租价格每平米200-280元港币。所以新加坡有非常繁荣的制造业，这都是政府的规划。新加坡、香港、重庆目前都是采取双轨制，允许商品屋市场涨价，无所谓，但是一定要推出大量的经济适用房和廉租屋！

　　我认为，我们应该学习香港、新加坡、重庆，采取双轨制，不要房产税，允许商品屋随便涨，如果政府多抽税也有没问题，大规模利用这些税收大量构建经济适用房和廉租屋！这样我们的未来才有希望！

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http://hk.myblog.yahoo.com/jimmymastina/article?mid=10573

http://hk.myblog.yahoo.com/jimmymastina/article?mid=10608

我接受唔到囉

2010-08-22T07:54:00.000+08:00

「劉先生希望儲到碩士學費，並在畢業後可以買樓自住。不過，他現只有 10萬元現金資產，但希望購買 400萬元樓價的物業，能力未能負擔，而且他亦缺乏時間打理個人投資組合。理財專家建議他調整目標至能力範圍，並透過基金投資，由基金經理協助投資。」

「劉先生剛修畢專業會計試，現計劃再儲錢， 3年後攻讀會計碩士，並打算畢業後買樓自住。」

「姓名：劉先生
年齡： 28歲
家庭狀況：與家人同住
職業：會計主任
月入： 1.6萬元（已扣除強積金）
每月支出： 8000元
每月盈餘： 8000元
資產：現金 10萬元
目標：
1.3年後儲 15萬元學費
2.7年後購買 400萬元物業自住」

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得罪講句，得十萬，又讀碩士，又要買樓(仲要咁貴)，有無計過數架？唔好話讀會計，淨係識加減乘除都知呢個太大諗頭啦(唔記得會計都係加減乘除)。

淨儲

計一計先，一個月儲八千，一年九萬六，七年六十七萬二，扣除當中十五萬再加本有嘅十萬，即有六十二萬二，三成首期，都係買到二百萬樓。要買四百萬樓，要借八成半。

投資

「400萬元樓價，若借七成按揭，三成首期為 120萬元，以實際按息 2厘計算，分 25年攤還，月供 11868元（表 2）。若收入不變，按現有資產及每月盈餘，不足支付首期及日後供款，建議將目標樓價降至 250萬元，三成首期即 75萬元，月供將降至 7417元，現有每月盈餘足以支付。」

「保留 5萬元現金作應急錢，足夠 6個月支出。餘下 5萬元現金，建議投資在科技、能源、中國及金磚四國市場，各佔 25%（圖 1），博平均年回報 9%， 7年後，一筆過 5萬元基金投資，可得 9.1萬元」

「至於現時每月盈餘 8000元，月供基金，投資比例與一筆過投資基金相同。假設年回報 9%， 3年後得 32.9萬元，扣除 15萬元學費，餘下 17.9萬元可作置業首期。」

「3年後，繼續將每月盈餘 8000元，月供基金，若年回報維持 9%， 4年有 46萬元，此外，上述 17.9萬元撥作學費後的餘額，若一直作基金投資獲取 9%回報， 4年後有 25.3萬元，加上一筆過投資基金可獲 9.1萬元，合共 80.4萬元」

點講好呢，「好似」好好咁喎。呢幾年嘅金融市場風高浪急，大卜大落。好身手嘅可以一年幾倍咁升。但唔好忘記佢係建議買基金，基金嘅限制同壞處唔係少；另外，嚟緊三、五、七年仲有無好似以前咁平均有8%以上嘅增值呢？

若果以下限*5%重計一次：

一筆過五萬 --- 七年 --- 七萬

月供$8000 --- 四年 --- 二十萬五千

月供$8000 --- 四年 --- 四十三萬三千

總共七十萬八千，三成樓價做首期及五萬做裝修，變相只可以買二百一十萬樓，同佢嘅目標差差唔多一倍。

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有目標、有夢想係好，但都要睇下本身料子先，到時實現唔到咪仲慘。我自己唔貪心，有層樓已經好好，硬件係次要，最緊要係軟件。

以上係假設佢唔增加月供金額，咁若果佢增加月供金額，要幾多先可以做到呢？假設頭三年每年加人工5%，之後四年8%，咁會點呢？

5% --- 八十二萬五千

9% --- 九十四萬二千

都係買唔起四百萬嘅樓，若果真係要買四百萬，5%回報率要平均每年加薪18%，9%回報要平均每年加薪15%先可以有三成首期。

我諗唔多人可以有以上嘅加薪趨勢，所以都係回歸現實好點。

以上係假設佢要比三成首期，若果係三成以下，咁乜都唔同哂啦。以上例子只係想講：「無咁大個頭唔好戴咁大頂帽」

*5%係保險公司另一低回報假設

發up瘋

2010-08-18T17:48:00.002+08:00

「人不付出犧牲，便得不到任何回報；如果要得到什麼，就必須付出同等代價。這就是鍊金術的基本原則──等價交換」

每天都付出時間、勞力、腦力去換取金錢，但是否等價交換？

營營役役，換取是一張張持續貶值的銀紙；更甚的是，生活、健康、家庭無一不是要付出代價，這種代價是否過大呢？

人的貪念是無窮，錢賺得越多，郤去追求更多的金錢，最後失去人性成為金錢奴隸，絕對是不公平交易。

工作作為一種手段，郤反過來忘記最初目的，夠不智吧？

一為全，全為一；但一變質，全能否不變嗎？

股票和股票市場究竟是什麼？(轉載)

2010-08-17T17:27:00.000+08:00

http://www.wretch.cc/blog/nemochan/482902

不知道大家有沒有認真想過，究竟對你自己而言，股票和股票市場究竟是什麼？

會提出這個問題有兩個原因，其一是經過長期友朋間的切磋，發現自己對這個問題的答案和許多人天差地遠；其二是股票投資說到底還是買賣業，買賣的標的當然是股票，而買賣的交易對手就是股票市場，在這樣的情況下，你如何看待你要買入和賣出的產品（股票）？以及你如何看待你的交易對手（股票市場）？就決定了你該出什麼招，或者是說該怎麼玩。

先說自己的答案。

何謂股票？股票就是擬買入企業的一小部分，這應該是價值投資人的標準答案了。

何謂股票市場？尼莫分三個層次來看，其一是回歸股票市場存在的本質，為了促進資本的流通，這也是尼莫討論股市時更偏好用＂資本市場＂勝過於＂股票市場＂的本意。其二是這個市場的運作方式？就是交易所的誕生、交易商的誕生、股票的誕生（IPO）、次級市場的交易方式、監管機關的功能和運作等。其三是市場的參與者，券商的角色、投信的角色、政府的態度、公司大股東或主力的操作、散戶的參與等。（這還沒有把貨幣市場／期貨市場／全球金融市場／債券市場或全球商業銀行貸款等對實體經濟的影響運作包含在內。）

先有了對股票和股票市場的看法，接下來才應該是實際買賣操作層面的探討，對價值投資人而言也很簡單，選定標的後評估企業整體價值，用整體價值換算每股的合理股價，之後趁＂市場先生＂（源自於葛拉漢對股票市場取的綽號）不理性的低估選定標的的股票後用相當折扣的價格買入，等待＂市場先生＂恢復理性給予選定標的合理股價甚至於不理性的高估股價時賣出。（關於買入有安全邊際的股票這一部分，各流派的價值投資在這個觀念上沒有太大差異，但是否要跟著市場波動賣股票，就有很大的歧見）

但往往這樣的想法和操作方法，會被深深的質疑，＂股票都是主力和法人在玩的啦，散戶進去只有被坑殺而以＂、＂基本分析都是過期的資料，股票買的是未來＂、＂這些我知道（尼莫很懷疑，說知道的人真的知道嗎？），但最近ＸＸ技術指標怎樣怎樣＂、＂你都不看技術指標的喔？這樣不是很危險嗎？＂、＂財務報表都是假的啦，基本分析一點用都沒有＂等等。久而久之，尼莫就變得除非別人問起，要不然不太主動聊股票了，因為最根本的認知就天差地遠，聊了也是白聊。

第二個感觸就是深感絕大多數人都是在＂無意之間＂形成自身對股票或股票市場的看法，而非真的有意識的深刻思考過這個問題後得到清晰完整的認知（當然，就思考本身，也還有＂不為＂或是＂不能＂這兩個層次之別）。在這樣的前提下，連對＂產品＂和對＂交易對手＂都認識不清的情況下，怎麼可能知道要出什麼招或自己到底在玩什麼遊戲呢？（關於出招或是玩遊戲，還有個層面就是即便知道要出什麼招或是在玩什麼遊戲，還有功力高低的問題會影響到報酬的高低）

結論，建議無論是久戰沙場的老手或是初試啼聲的新手，都試看看徹底深刻的想想究竟對你而言股票／股票市場究竟是甚麼玩意？自身的能力／優勢在什麼地方？這樣的產品（股票）和交易對手（股票市場）我該出什麼招該怎麼玩才會有勝算（獲利）？這都是最根本最基礎的課題，但你如何面對，會決定你如何因應你的投資事業，會影響你怎麼投入怎麼玩這個GAME，也就最終決定你的報酬。

股票／股票市場是什麼？價值投資絕對不是唯一正解，也絕對不適用所有人。但重要的是，就算股票市場對你而言是賭場，你也要知道你賭的是麻將／天九／Texas Poker／Black Jack／輪盤／骰子／甚至吃角子老虎機吧！雖然說十賭九輸，但每種賭局還是有每種賭局適用的不同的策略和玩法可以增加勝率，不是嗎？

何謂股票？何謂股票市場？Think about it！

好心做壞事

2010-08-14T08:18:00.000+08:00

為了遏抑樓價飆升，港府再推出一系列措施。包括

將早前勾地表內3幅位於粉嶺、柴灣和紅勘的中小型住宅用地，改為拍賣或招標方式推出外；前兩幅料可於今年內進行拍賣；預計提供540個中小型單位。
啟德用地推出市場，料將可供應16000個單位，預計其中4000個單位用地可於2015年前推出。
盡快再推出早前流標的南昌站項目。
料於2011-2012年，在勾地表中增加9000個單位供應，規劃署正研究將20公頃工業及商貿土地轉為住宅用途。
修訂市區重建策略，市建局除繼續擔任執行者，亦會做促進者，集合舊樓業主業權發展。

五點都係姿態多於實際，咁少貨，又唔可以解決燃眉之急，嚇鬼咩。

港府禁樓花摸貨取消交易殺訂罰1成
財政司司長曾俊華表示，今日或以後批出的預售樓花之一手樓，不容許以摸貨轉售方式交易，亦不容許以提名下手買家的方式取消交易；取消交易被沒收的訂金將由5%升至10%。

與此同時，金管局稍後將推出按揭貸款相關的風險管理措施。

他也表示，會密切監察現行針對物業買賣透明度的監管，若成效不彰，不排除進行立法。

金管局3招抽緊按揭
在財政司司長曾俊華會見記者拋出幾項遏樓市措施後，金管局總裁陳德霖亦正會見記者，表示已向銀行發出指引，提出3項限制按揭成數措施。

第一，現行6成按揭成數，將適用於所有價值1200萬元或以上物業；
第二，銀行對非自住物業借款人的按揭成數上限，下調至6成；
第三，對借款人入息佔按揭供款比率的限制，由現行的5成至6成，劃一為5成。

咁做用家都會受害。樓價已脫離現實，仲要減按揭成數，即迫本可以上車嘅用家都上唔到；而另一方面，炒「豪宅」成本上升，咁咪炒下d平價樓、二手樓咁；似乎想自己製造泡沫多過消除佢咁喎。結果同樣令到更多人買唔到樓，更多埋怨，突手應該係時候腳痛。

下任突手會係邊位呢？唐唐？振鷹？

商家推唐唐，市民推振鷹，好難估喎！

買賣回顧(七月)

2010-07-31T03:32:00.000+08:00

月度回顧
7 月

指數/組合名稱       恒生指數       國企指數        組合
指數/組合月底值    21,029.81        11,905.00   xxxxxxx
月回報    4.48%    3.83% 4.45%*

07/07/2010 --- 以120.8月供港交所
08/07/2010 --- 收到匯豐現金股息
09/07/2010 --- 收到太保現金股息
16/07/2010 --- 以50.5賣出比亞迪
22/07/2010 --- 以20賣出招行
27/07/2010 --- 以20.4賣出招行
27/07/2010 --- 以13.4賣出瑞聲聲學
30/07/2010 --- 以10.22賣出申洲國際

買入/賣出原因：
1. 都係blog 度提出賣出比亞迪原因，不序。

2. 賣出招行，純套現行為，無疑出左盈喜，但股價郤無量上升，估值偏貴(相對其他內銀)。希望日後能以較低價再買入。

3. 技術圖疑似見頂，故賣出。

4. 都是無量上升，琴日大成交上升>5%，賣出一半，期待下次回落買入。

總結嚟講，想加大現金水平去到一個舒服水平。另，今個星期有兩隻觀察股顯著上升，兩者均經歷兩個多月築底期，可惜未能於心水價購入。一隻是沒有信心於爆升前買入，因未能深入研究其價值；另一隻一直都等待破阻力位，但郤因為工作關係，失去升破阻力位時間，股價一去無回頭；可幸是兩隻短期呈現超買，希望可以回落時以較低價增持。

七月第四周

2010-07-24T06:33:00.002+08:00

其實都無咩好寫，經濟、政治嘅嘢有好多人寫得好過我，而我嘅觀點又去唔到驚天地、泣鬼神境地，而家只係想留下自己思路嘅足跡。好可能下年嘅自己睇翻今年自己嘅觀點原來係咁不滯。

時事：

骨灰龕問題 --- 人係自私嘅，所以起係邊點都有人反對，咁點解決呢？辦法唔係無，睇下政府有無牙力者。但我有一個奇怪諗法，可唔可以係地底呢？
社會壓力去到一個臨界點，近排多左流血事件。最新鮮係少年殺家人自首案，係個人問題、或是社會問題、定係兩者相交嘅現象？我都有壓力，主要係工作方面遇到，再加上自己對自己嘅要求都幾高，造成呢排脾氣唔好。(琴晚先發完第一彈)
港孩問題一早存在，只係越嚟越嚴重咁解者。筆者以前細過都唔識結鞋帶，後尾知恥又唔想煩人先自己攪，套係今日嘅情況，若果我身邊有個工人，佢會幫我做嘅話，點得嚟有動力去學呢？

經濟、投資：

上a有見底回升勢頭，而家唔係咩阻力位問題，係量。
恒指強到無朋友，量價都升，每日陰d陰d咁升一、二百點，溫水煮蛙食熊仔餅。
美股業績帶動下，都有跌定情況，但我擔心係量始終唔夠。
通脹未抬頭，金價轉而向下，中、短期都係進一退二，但估計年尾回逆轉。
油價區間整理，高沽低買最著數。
匯方面，睇實日元、加元同瑞朗，啓示性大。

傳內地基於第二季經濟放緩，會鬆手喎。一半同意，對於要打壓嘅行業，未有任何改善前，政府係唔會比你地偷到偷到雞。而家情況係地方政府同中央嘅博奕，若果地方政府資金鏈可以改由著重賣地而轉去其他渠道，政府嘅成效可以望見，到時先再講鬆手都未遲。

至於鼓勵行業，離不開內需、新能源。都有幾隻入左觀察，估值唔平，要睇到有資金流入先會小試，確立左勢後再加碼。而家會組合轉移。

最後，update最新 ECRI先：

一周回顧

2010-07-17T03:45:00.001+08:00

一周入邊太多嘢發生，我無可能記得哂咁多，淨係想寫下我仲記得嘅先：

時事、經濟、股市、政治

世界盃得主是西班牙，仲要係國際足協嘅排名升上第一，真係錦上添花。另外更加觸目嘅係神八嘅預測，呢個事實證明「波係圓嘅」，同猩猩選股結論同出一轍
信置、南豐及華置合作發展嘅「The Hermitage」開售及熱賣，但睇真d，成萬幾蚊一尺，仲要豆潤咁細，邊度值！！(睇相吧)
最低工資已經立法，我認為對最基層人士有保障。學者謂會增加失業率，持相反觀點者認為無呢個現象，一切一切都要得等實行一段時間後先可以知道個結論係點。客觀環境唔同，以外國案例去推斷香港情況太過草率。另外，究竟金額係幾多呢？勞工界話33，資方話20，我覺得兩者都太極端，太低失去立法意義，太高又會令僱主頂唔住摺埋。所以要取個平衡，26-28就差唔多。
3 嘅延伸，呢件事我最睇唔過眼嘅係外傭藉機抽水，又要最低工資喎。唔反省下自己有幾咁多「優惠」：免費住宿、伙食，淨係呢兩項都成三、四千蚊一個月，每兩年要包機票比你返去探親；而家仲想人有佢有，唔該望望自己同人點比先，人地好多都係一個人搵三、四個人嘅洗費，咩都要自己比，計計下你地好過人地幾多。只係睇到自己差嘅一面，無諗過自己原來已經係比較幸運嘅一羣，若果留在「鄉下」，仲有無今日咁風騷啦！
「動L」出事，又話純天然中藥，但入邊居然含有致癌物，真係一Q清袋。之前仲想賣埋涼茶，睇嚟都係唔提好過提。
除左1338，2899又唔好彩，中箭受傷，今年都係無運行啦。
國際上，apple出現公關危機；其實係好少事嚟，若果同樣事係微軟身上發生，ｄ人一定唔會有咁大反應，因為慣左lor(你睇windows 同office成日都有bug)。但當事人唔同，程度都分別好大，apple 係一般人心目中係帶領潮流嘅標記，佢嘅出品質素都係有保證，點知今次搞成咁，你話點收科？
承上，最新消息，apple 免費派膠 (http://news.yahoo.com/s/macworld/20100713/tc_macworld/iphone4caserounduppartone)，睇睇下真係幾膠。
跟住係較為詳細少少嘅中國上半年經濟數據：

今年上半年中國GDP同比增長11.1%，比上年同期加快3.7個百分點，卻沒有像往常一樣給出二季度GDP同比增速，在道瓊斯記者的追問下，二季度GDP同比增長了10.3%，相比一季度11.9%的增速，回落了1.6個百分點。
截至2010年6月末，廣義貨幣(M2)同比增長了18.46%，比5月下降了2.54個百分點；而狹義貨幣(M1)同比增長24.56%，較5月的29.9%下降了5.34個百分點。
截至2010年6月末，中國的單月新增貸款達人民幣6034億元，同比較2009年大幅下跌近61%。居民存款及貸款則分別同比上升了15.54%及18.18%。
從貸款的分類構成看，企業短期票據融資比例持續下滑，同時企業中長期貸款比例仍維持穩定水準，但居民貸款有所下降，截至2010年6月末，居民貸款額達人民幣2342.3億元，同比增長下降22.86%，環比5月下降約10.6個百分點。
截至2010年6月，中國工業增加值單月同比增長13.7%，增速較5月下降2.8個百分點。前6個月累計同比增長至17.6%，較5月環比下降了0.9個百分點。
中國的原煤生產、石油加工量以及發電量的增速下降明顯。截至2010年5月末，上述三類能源的需求分別同比大幅增長了14.27%、14.77%及19.93%。
另外，從備受關注的發電量指標來看，6月份同比增長了11.4%，相比5月份的18.9%回落了7.5個百分點，看似在大幅下滑，其實不然，正是在2009年6月，發電量才擺脫了斷斷續續八個月的負增長，從2009年5月的-2.7%攀升至2009年6月的5.2%，2010年6月發電量同比增速大幅下滑更多的是基數效應的因素。事實上，2010年6月當月的發電量高達3467億千瓦每小時，處在歷史性高位，僅比2009年12月創下的3497.8億千瓦每小時的歷史最高點略低。

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睇黑字又得，簡單嘅紅字都得。即係中國經濟趨援，係政府刻意造成，可惜嘅係主要針對對象(樓市)唔係好受，反而重擊中左唔少非主要對象(股市)，若果政府要必想見到樓市降溫，咁下半年嘅政策都係維持現狀，對於股市嚟講，係一個無形壓力，要向上翻嘅難度幾大。
轉型方面，內需都係搞唔起，無他嘅，社會上大部份財富都掌握係極少數入嘅手中，叫佢地區翻出嚟難度頗大，唔係一時三刻可以做到。再者，地大、架構太散，好多事上頭落嘅order，到左下面，起碼要打個七折，有陣時打五折，視乎有幾「遠」。
根據以上資料，下半年經濟都無咩突破，至於股市，除英、美外，全世界都收水，無水點舞都舞唔出咩花樣！

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p.s. 以上個人評論可能過灰，我一定會錯，程度未知，當睇完一個散仔吹水算，有咩損失閣下自理，小弟一概不負責。重有嘅係，我會隨著市場嘅消息，數據轉軚，第時改為睇好時唔好話我牆頭草就好啦！

認錯

2010-07-17T02:31:00.000+08:00

終於要向現實/市場低頭。

今日止蝕左比亞迪，原因是：
1. 基本因素其實已經開始差(六月銷量明顯下跌，由上半年銷量可以project到佢會達唔到年初銷嘅目標銷量。)

2. 圖表方面，無論係日同周線圖都好，以大成交穿左上年九月同同今年一月嘅頸線(~52-53)，量度目標係23。我無講錯，真係23，理論上係咁睇，到唔到係另一件事。唯一不變嘅係佢由四月開始已經弱到庇。

3. 近日佢有唔少動作，又話要開拓氣車融資，又要造埋家電；另外好消息都唔升，相反一點兒壞消息就插到應，好明顯係市場唔喜歡佢。一切一切都指出今期佢唔係焦點股。

4. 今次經驗係：唔可以同股票發生感情，對於手中股票要客觀；另外，要嚴守止蝕準則，今次無守到10%嘅定位，對於自己嚟講係一次教訓！以後無論幾好嘅股都好，形勢不妙都要走為上著，留得青山在，哪怕無柴燒！

無題

2010-07-10T06:00:00.001+08:00

作為一位散仔，其實所發表嘅睇法真係好膚淺，亦都有唔少嘅錯處，往往常被市場打敗。

但都想在此作一記錄，日後若有機會回看時，可以有一點回味。

農行截飛、中行轉軚供股、傳工行都要抽水、新股破發、經濟數據放緩等都對股市係壞消息，但環球股市在一片壞消息下能上升，究竟係股市對壞消息麻目、有抗拒性，或是一次超賣下嘅反彈呢？(睇得多老曹，學左佢口吻添)

講真，我無水晶球去預測下個星期、下個月恒指會點(可以搵下保羅測下)，唯一可以做嘅係留意住一d指標來作一個參巧，從中理解下市場對未來股市、經濟睇法，而作出一個策略。當然，一定會有解讀錯嘅時候，所以都會定一個睇錯時嘅解法。即向好同向壞都要兼顧。

上述係我今年先開始嘅方法，所以仲係摸索中。

講左咁耐，讓我分享下我近排參巧嘅一d指標：

其實都POST左兩個星期，佢係ECRI。今個星期嘅ECRI：
銀行拆息(包括港元、美元、歐元)，由拆息可以推斷資金成本。
匯率(尤其日元、瑞朗)，可以反映資金風險取向。另外，可以睇埋交叉盤，呢樣較為複雜，仲係學緊。
因為歐債危機，近月都會留意歐豬、東歐國與德國國債差價，可以透露機構投資者對上述歐洲國嘅睇法。
中國數據(PMI、出入口、外匯變動)

暫時係咁多，當中無左美國數據，我認為美國數據水份太多，無乜參巧價值。可能市場會被一、兩個而作出反映，但我看的是趨勢，上升/下降趨勢間唔中作出一、兩個相反數據係好普遍，加上政府可以用唔同藉口去造條數出嚟(尤其係第一次出之後嘅修正，有陣時會好極端)

最後，送上另一幅國：

個人意見

2010-07-04T08:55:00.000+08:00

經濟及投資

股市方面，中國及美國股市都率先破左今年嘅底，而港股郤相對上仲未穿底，可能是港股偏強；亦都可以是農行上市，有人托住；又或者托指數洗股仔。點都好，市場係唔會長時間錯價，咁跌法一定係有負面嘅嘢而我等散戶未知嘅。所以，下星期會不計價清倉，首先係弱勢股(汽車、出口相關)，至於公用同內需，會再看情況。
再細看近日下跌股份，內需相關，尤其醫藥開始變弱，係未穩定嘅情況下買入都係挨價多；而公用股郤靠穩，反映市場並非一面倒悲觀，而是為資金尋找出路。
匯市方面，美元跌，歐元、日元、瑞朗升，估計是避險資金流入(日元、瑞朗)及平淡倉行為。
債市方面，十年美價息率跌穿三厘，利率曲線變平坦，市場認為通脹風險減低，經濟增長放緩。
商品，連最強嘅金價都下跌，即資金已全面退出商品投資。
經濟方面，歐洲被主權債務纏身；美國出嘅經濟數據都顯示出增長係無政府支持下族緩，有雙底衰退風險；中國郤要冷郤經濟及作經濟轉型，令三頭車拉動變為一頭車拉動，但郤出現有心無力嘅表現；全球進入失去領頭羊嘅局面。

總括嚟講，資金從高風險資產退出，泊入所謂嘅低風險資產；而經濟前景不明朗因素體現在股市上。我嘅睇去/意見：

一句話，尊重市場。正如上面說出，股市可能一時間錯價，但少有長時間錯價。A股嘅不振及美股穿底可能反映出經濟並不如我們想象中那樣好。
股市不振，息率似有還無下，資金如何處理？有的認為可以買樓，我郤認為可以不動或是買入人幣，安全性郤比投資樓市高。
趁跌市下找出下一領導股(大跌下跌少少/倒升、大跌市升得更多)或滄海遺珠

今個星期嘅ECRI

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政治

我是一個不太理政治嘅人，但近日政改郤有少少意見想發表。今次政改，民主黨提出方案受中方接納兼在立法會通過後，被泛民指出賣民主，當中所用嘅言語及行動令我對香港前途睇得比之前更淡。

第一，今日社會分歧越來越大，一方容不下另一方，沒有所謂嘅妥協，要封殺對立者。尤其是年青人，作為一名政治冷感嘅八十後，我都明白他們所不滿嘅地方，但是否要做出咁激嘅行動呢？每一代都有佢地嘅難處，成功同失敗嘅分別郤在於態度，是積極、消極、或是激進？無可否認，今日社會是少了很多機會，但一無準備下，掌握者能有幾多呢？

第二，有破壞無建設。泛民口頭所說嘅終極普選只有目的地，郤連計劃都沒有提出；需知道要達到目標，最基本是要有一套全盤計劃，一步一步逐少去實現，現在郤要一步到位，有否想過香港能承受得了嗎？試想若全民選特首，候選人是誰呢？佢地有無能力去服眾？有無能有去領導香港發展得更好？

第三，太多資源消耗在各種爭論中，變相經濟發展停頓，甚至是倒退；競爭者郤在後頭追上，有的甚至在前頭越拋越遠；再不醒覺及沈迷昔日輝煌日子中，我想不出五年，香港會鄰為中央眼中嘅鷄肋。

政改通過了，而泛民在立法會沒有話事權下，何不反過來進入游戲去爭取更多話事權，做一些政績給大眾看，而唔係只懂鬧事郤沒有建樹呢？同一時間，為了全民普選去培育下一代，到條件成熟(更多民眾基礎，有接班人/領導者等)才去爭取所要。

真想看到八九十年代香港齊心嘅現象重現呢！

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今日係人地到講出我想講嘅嘢：「中国人的局限性是：会认为与自己观点差异大的观点是荒谬的！往往从道德层面加以谴责，而完全不理会对方的逻辑关系。其实，荒谬的观点不一定没有道理。我们应该学会通过交流和辩论，让道理越来越清晰，而不是通过情绪化的宣泄让本来可以讨论的话题变得越来越模糊。」

組合回顧

2010-07-01T07:02:00.001+08:00

月度回顧
6 月

指數/組合名稱       恒生指數       國企指數        組合
指數/組合月底值    20,128.99        11,466.24   xxxxxxx
月回報    1.84%    -0.24% -0.43%*

04/05/2010 --- 以120月供港交所

買入/賣出原因：

今個月無買同賣

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季度回顧 (第二季)

指數/組合名稱恒生指數國企指數組合
指數/組合季初值 20,239.35 12,397.59 xxxxxxx

指數/組合季尾值 20,128.99 11,466.24 xxxxxxx
季回報 -0.54% -7.51% -6.46%*

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半年回顧 (上半年)

指數/組合名稱恒生指數國企指數組合
指數/組合年初值 21,872.50 12,794.13 xxxxxxx

指數/組合半年底值 20,128.99 11,466.24 xxxxxxx
半年回報 -7.97% -10.38% -4.27%*

To be continue....

ECRI Update

2010-06-26T03:59:00.000+08:00

http://www.ritholtz.com/blog/2010/06/ecri-weekly-leadinbg-indicators-widely-misunderstood/

After all, a 63-country IMF study on economists’ recession-forecasting prowess concluded that “The record of failure to predict recessions is virtually unblemished.” In contrast, the IMF subsequently noted that ECRI “has actually had a very stellar record” of recession forecasting.
Virtually the entire analytical community has been trained to believe that any and all quantitative approaches to forecasting must involve models, i.e., simplified representations of reality. The idea that there could be rigorous quantitative approaches that are not model-based seems to be entirely beyond their ken. Their understanding of analytical techniques is so model-soaked
So it is with economists who cannot imagine that ECRI’s leading indexes are not model-driven or based on back-fitting of data. Thus the BofA report notes that “the ECRI (sic) and other leading indexes . . . fit the business cycle better ex post than ex ante” and that “This is an example of a broader issue in all statistical models of the economy. The data fit much better in-sample than out-of-sample.”
Bottom line, neither the “experts” predicting that the sky is falling based on the WLI, nor the other “experts” indulging in misinformed WLI-bashing in an effort to discredit the super-bears, have a real clue to what the WLI is all about. We created the WLI not to be an infallible, stand-alone recession-forecasting machine, but as one small part of a much larger array of leading indexes (each made up of many economic indicators) — like the especially prescient U.S. Long Leading Index. This array amounts to a sophisticated sequential signaling system of the economy’s cyclical turning points. The WLI is designed to be interpreted in this broader context, and its message today is quite simple: A slowdown in U.S. economic growth is imminent, but a new recession is not.

"It is one thing to slip to or fractionally below the zero line, but a -3.5% reading has only sent off two head-fakes in the past, while accurately foreshadowing seven recessions — with a three month lag. Keep your eye on the -10 threshold, for at that level, the economy has gone into recession … only 100% of the time (42 years of data)."